Instruments de contrôle du crédit utilisés par RBI

1. La politique de taux d'escompte:

Depuis la création de la Reserve Bank of India (1935) jusqu'en novembre 1951, le taux d'escompte est maintenu à 3 pc

Cependant, depuis lors, il a été soulevé de temps en temps. Le taux d'escompte est resté pratiquement inopérant entre 1981 et 1991, alors que la RBI le fixait à 10 pc pour la période 1981-91.

Il a été porté à 11% le 3 juillet 1991 et à 12% en octobre 1991 pour limitation de la masse monétaire et réduction de la liquidité, du crédit et donc de la demande globale.

La dépendance vis-à-vis du taux d'escompte de la RBI a été considérablement réduite. Dans les premiers mois de 1997, nous avons constaté une croissance monétaire stricte et une sorte de «récession» dans les industries. Voyant cela, la RBI en juin 1997 a abaissé le taux d'escompte de 12 à 10 pc en deux étapes. De nouveau, en avril 1998, le taux d'escompte a été ramené à 9 pc, 8 pc en mars 1999 et 7 pc en avril 2000. Il a été augmenté à 7, 50 pc en février 2001.

Une certaine stabilité des prix ayant été atteinte, la RBI a continué à réduire le taux d'escompte de 2001 à 2001. Depuis 2003, le taux d'escompte a été ramené à 6 pc. Toutefois, de 2003 à aujourd'hui (janvier 2009), taux d'escompte a été maintenu inchangé à 6 pc

En fait, la RBI met moins l’accent sur le taux d'escompte et se fie davantage au taux de pension et au taux de pension inversée. Le taux de mise en pension est le taux auquel les banques commerciales contractent des emprunts auprès de la RBI en déposant des titres, tandis que le taux en prise en pension est le taux auquel la RBI vend des valeurs aux banques commerciales. L'augmentation du taux de prise en pension signifie un contrôle de la masse monétaire.

En novembre 2006, le taux des prises en pension a été porté à 7, 25 pc et à 7, 75 pc en octobre 2007, l'objectif étant de réduire la liquidité des liquidités afin de juguler les tendances inflationnistes actuelles. En avril 2008, les taux de pension et de pension inversés sont restés inchangés à 7, 75 pc et 6 pc, respectivement.

Le deuxième trimestre de l’exercice 2008-2009 a été marqué par une forte dose d’inflation, avec une hausse record des prix du pétrole brut (147 dollars le baril) et une hausse mondiale des prix des céréales destinées à l’alimentation. L’économie indienne a enregistré un taux d’inflation de près de 13 pc en septembre 2008. La RBI a dû intervenir sur le marché monétaire pour limiter les excès de liquidité. Elle a ensuite porté le taux des pensions à 8, 5 pc en juin 2008 et à 9 pc en septembre 2008. Le taux des prises en pension inversées avait toutefois été maintenu à 6 pc.

Dans le contexte des tendances à la récession qui se sont développées dans le secteur bancaire, le marché des actions, etc., mi-octobre 2008, la RBI a ramené le taux repo à 20 pc le 20 octobre 2008. Ces mesures ont été jugées inadéquates face à la crise économique croissante en Inde, la RBI a continué de baisser le taux des prises en pension à 6, 5 pc en décembre 2008 et de nouveau à 5, 5 pc le 2 janvier 2009. De même, le taux des prises en pension inversées a été ramené de 6 pc en octobre 2008 à 5 pc en décembre 2008 et de nouveau à 4 pc en 17 janvier 2009.

2. Opérations d'open market (OMO):

La loi RBI a autorisé la Banque à acheter et à vendre des titres d’État, des bons du Trésor, d’autres titres approuvés et des effets commerciaux à court terme. Mais cette disposition a très peu servi, principalement en raison de l’absence d’un marché de la facture organisé dans le pays. En outre, la majeure partie des titres d’État en Inde sont détenus par des investisseurs institutionnels, notamment des banques commerciales et des sociétés d’assurance.

Par conséquent, les transactions de la RBI en ce qui concerne les opérations d’open market leur sont largement confinées. Cependant, la RBI ne l'a pas utilisée comme une arme anti-inflationniste. Après les réformes économiques, la RBI s’est largement lancée dans l’achat d’un emprunt pour la vente d’un autre prêt.

Cela signifie que cet instrument a été réactivé par la RBI. L’utilisation active d’OMO a été utilisée en 1993-1995 pour enrayer les tendances inflationnistes. La RBI a dû céder des titres d’État de son portefeuille par l’intermédiaire de l’OMO.

3. Ratio de la réserve de trésorerie (CRR):

C'est un instrument très important et efficace de contrôle du crédit. La RBI a utilisé cet instrument pour la première fois en 1960, lorsque les prix des produits de base ont fortement augmenté.

Cette technique de contrôle du crédit a été très fréquemment utilisée ces dernières années dans le but de stabiliser les prix. Il a été porté à 5 pc en juin 1970. Cette mesure n'ayant pas donné les résultats nécessaires, le ratio de réserves en espèces a de nouveau été porté à 7 pc en septembre 1973.

En raison de l'énorme croissance de la liquidité de l'économie au fil du temps, ce ratio a été augmenté de temps à autre. Conformément aux recommandations de la commission Narasimham, le gouvernement a décidé de ramener le CRR à un niveau inférieur à 10 pc sur une période de quatre ans. En janvier 1997, le CRR avait été ramené à 10 pc, comme l'avait suggéré le Comité Narasimham. Le CRR a encore été ramené de 10 pc à 9, 5 pc en novembre 1997 et porté à 11 pc en août 1998 pour réduire les liquidités.

Depuis lors, la RBI le réduit régulièrement dès que la stabilité des prix a été atteinte. Il a été abaissé à 4, 50 pc en 2002-03 et à nouveau porté à 5, 50 pc en janvier 2007 avec la hausse du prix du pétrole et les faibles précipitations.

Depuis lors, nous avons assisté à une augmentation du CRR et à une augmentation régulière des prix. Le CRR avait été porté à 8 pc en mai 2008 et à 8, 25 pc en mai 2008, sans signe de baisse de la situation inflationniste. Afin de contrôler l'excès de liquidité, la RBI a porté le CRR à 8, 75 pc en juillet 2008 et à 9 pc en septembre 2008 afin de contrôler un taux d'inflation élevé de près de 13 pc.

Parallèlement, à la fin du mois de septembre 2008, l’économie américaine a plongé dans une profonde récession, bien que ses signes soient visibles au moins depuis mars-avril 2008. Les principales économies mondiales ont ressenti ses effets à la fin du mois de septembre et au début du mois d’octobre. Le gouvernement des États-Unis et de nombreux autres gouvernements d'Europe, de Chine, du Japon, etc., avaient pris plusieurs mesures radicales en vue d'une action concertée. Le marché des actions indiennes a également été témoin d'un tel cataclysme. Les cours des actions ont chuté à un niveau anormalement bas, menaçant ainsi le moral des investisseurs.

La RBI avait estimé que le secteur bancaire manquait de liquidité à hauteur d’au moins Rs. 90 000 crore. Pour éviter une nouvelle érosion de la confiance des investisseurs et du secteur bancaire, la RBI a immédiatement décidé, elle aussi, sans hésiter de prendre des mesures immédiates pour sortir de la crise. Il a eu recours à la méthode d’instrument de crédit la plus «directe» pour injecter davantage de liquidités dans le secteur bancaire et les fonds communs de placement.

Premièrement, il a abaissé le CRR de 9 à 8, 50 pc le 6 octobre et à 7, 50 pc le 10 octobre, de manière à injecter de la liquidité à Rs. 60 000 crore dans les banques. Toutefois, comme il n’était pas possible d’empêcher la baisse du marché des actions dans la direction souhaitée, le CRR a été réduit à 7% le 14 octobre afin de fournir un complément d’argent de Rs. 40 000 crore dans le secteur bancaire.

Le RBI avait injecté Rs. Le 17 octobre 2008, l’économie n’a pas permis de contrôler la sortie des investisseurs institutionnels étrangers du marché boursier, ce qui a entraîné une chute de Sensex sous la barre des 10 000. Les tendances à la récession se sont encore intensifiées.

Pour injecter plus de liquidités, la RBI a ramené le CRR à 5, 5% en novembre 2008 et à 5% en janvier 2009. Nous devrons attendre une date ultérieure pour obtenir les résultats souhaités. Cependant, un seul aspect positif visible est que le taux d'inflation montre une tendance à la décélération. Il est tombé à moins de 6 pc fin janvier 2009.

4. Ratio de liquidité statutaire (SLR):

Outre les obligations de réserve en espèces (CRR) que toutes les banques commerciales doivent respecter, la loi sur la réglementation des banques de 1949 stipule que les banques sont tenues d'investir une certaine quantité d'or et de titres non grevés publics et autres titres approuvés en tant que réserve secondaire. C'est ce qu'on appelle le reflex.

Cependant, depuis 1970, la RBI la relève progressivement et les banques s'y conforment. Il a été porté à 38, 5 pc en avril 1990. Au cours des dernières années, le relèvement du reflex a été motivé par la volonté de mobiliser des ressources encore plus importantes par le biais de ce que l'on appelle les emprunts contractés sur les marchés à l'appui des budgets centraux et de l'État.

À la suite des recommandations du Comité Narasimham, le SLR avait été abaissé à 25 pc (octobre 1997). Suite à la modification de la loi sur la réglementation bancaire en 2007, le seuil légal de 25 pc a été supprimé et la RBI s'est vu accorder le pouvoir discrétionnaire de prescrire le reflex à un niveau inférieur. En conséquence, depuis le 1er novembre 2008, le nombre de reflex est réduit à 24%.

5. Contrôle de crédit sélectif (SCC):

La RBI a eu recours à cette méthode pour réguler le flux de crédit de branches d’activité économique spécifiques et ainsi contrôler l’utilisation abusive des facilités d’emprunt.

Les banques commerciales n’ont pas le droit d’accorder un crédit pour la thésaurisation spéculative de ces produits par les commerçants. C’est l’axe principal des contrôles sélectifs.

Le SCC a été introduit pour la première fois au début de 1956 dans le cadre de la politique d'expansion contrôlée de la RBI. Les produits suivants sont généralement couverts par le CSC: céréales alimentaires, principales graines oléagineuses et huiles végétales, coton et kapas, sucre, gur et khandsari, textiles de coton, y compris les fils de coton, les fibres synthétiques et les filés, ainsi que les tissus en fibres synthétiques ou artificielles ( y compris les stocks en cours) '.

Les contrôles de crédit sélectifs imposés par la RBI sur les produits de base essentiels sensibles aux prix n'ont pas changé en 1994-1995. En avril 1996, les contrôles de crédit sélectifs sur les avances bancaires ont été libéralisés à tous les niveaux. biens essentiels.

Le régime d'autorisation de crédit est une forme de contrôle sélectif du crédit introduit en 1965. Dans le but de libéraliser et de déréglementer le système financier, la RBI a aboli ce régime en 1998. La RBI ne s'appuie plus sur cette technique de contrôle du crédit.

 

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