La demande spéculative de monnaie et sa relation avec le taux d'intérêt

Lisez cet article pour en savoir plus sur la demande spéculative d’argent et sa relation avec le taux d’intérêt!

a) Demande spéculative de monnaie (M D d):

C'est la demande d'argent en tant que «réserve de richesse». La richesse peut être détenue (stockée) sous forme de propriété foncière, d'obligations, d'argent, de lingots, etc.

Par souci de simplicité, toutes les formes d’actif, à l’exception de l’argent, peuvent être regroupées dans une seule catégorie appelée obligations. Ainsi, selon Keynes, il existe deux types d'actifs, à savoir l'argent et les obligations.

Comment tirer le meilleur parti des deux éléments, à savoir si nous déposons de l'argent dans un compte bancaire d'épargne, nous gagnons des intérêts et, si nous achetons des obligations, nous obtenons un rendement monétaire. Les gens comparent le taux de rendement des obligations avec le taux d’intérêt des dépôts bancaires. C'est la spéculation sur les changements futurs (hausse / baisse) des taux d'intérêt et des prix des obligations qui appelle la demande de monnaie qui en résulte est appelée «demande de monnaie spéculative». Il est clair que le but est de gagner de l'argent (gain monétaire) avec de l'argent.

Relation entre le prix de l’obligation et le taux d’intérêt: Le prix d’une obligation est inversement proportionnel au taux d’intérêt du marché. Comment? Supposons que l’obligation de 1 000 Rs donne un rendement fixe de 10% par an, ce qui signifie que l’obligation a un revenu annuel fixe de 100 Rs. Supposons que le taux d’intérêt d’un compte bancaire d’épargne passe de 10% à 8%. La question est de savoir combien d’argent conservé en banque rapportera un intérêt de 100 Rs (égal au rendement d’une obligation) après un an?

Supposons que X soit le montant, le montant sera alors X × 8/100 = 100 ou X = Rs1, 250. De toute évidence, 1 250 Rs conservés sur un compte bancaire d'épargne donneront le même rendement (c'est-à-dire 100 Rs) que 1 000 Rs investis en obligations. Naturellement, les gens préféreront acheter des obligations que de déposer des espèces en banque. La concurrence entre les acheteurs fera grimper le prix des obligations de 1 000 Rs (valeur nominale) à 1 250. Par conséquent, la conclusion est évidente.

Avec la baisse du taux d’intérêt du marché (c’est-à-dire des intérêts des dépôts bancaires), le prix des obligations augmente et inversement. En d'autres termes, le prix d'une obligation est inversement proportionnel au taux d'intérêt du marché. Mind, la spéculation sur les changements (hausse / baisse) des taux d’intérêt et des prix des obligations donne lieu à une demande spéculative de monnaie.

b) Rapport entre la demande spéculative de monnaie et le taux d'intérêt:

La demande spéculative de monnaie est inversement liée au taux d'intérêt, c'est-à-dire que plus le taux d'intérêt est élevé, plus le mur est petit, plus la demande spéculative de monnaie et vice-versa. Par conséquent, la courbe de la demande de monnaie spéculative est en pente descendante vers la droite, comme le montre la figure 7.1 ci-dessous.

Il y a deux situations:

(i) Si le taux d’intérêt du marché est très élevé et que tout le monde s’attend à ce qu’il baisse dans l’avenir (hausse du prix des obligations), anticipant ainsi le gain en capital résultant de la détention d’obligations, les personnes convertissent leur argent en obligations. Ainsi, la demande spéculative d’argent est faible.

Dans la Fig. 7.1, avec un taux d'intérêt très élevé, disons 15%, les gens convertissent la totalité de leurs avoirs en argent en obligations indiquant une demande spéculative de monnaie nulle. (Rappelez-vous que la hausse du prix des obligations est synonyme de gain pour le détenteur, similaire au gain d'un courtier immobilier lorsque le prix d'une propriété augmente. Un tel gain résultant de la hausse du prix d'une obligation est appelé gain en capital).

(ii) Au contraire, si le taux d'intérêt est bas et que les gens s'attendent à ce qu'il augmente à l'avenir (c.-à-d., baisse du prix de l'obligation) en anticipant une perte en capital résultant de la détention d'obligations, les personnes convertissent leurs obligations en monnaie afin d'éviter des capitaux futurs perte. Ils tiennent le solde de l'argent en pensant que le revenu des actifs non monétaires tels que les obligations sera faible et que le coût de la détention de l'argent sera également faible.

Ainsi, la demande de monnaie spéculative devient très élevée au point que, lorsque le taux d'intérêt baisse au minimum, par exemple 3% dans le graphique 7.1, la demande de monnaie spéculative devient infinie (parfaitement élastique). Ceci pousse l'économie au piège de la liquidité et la courbe de la demande spéculative devient plate comme le montre la figure ci-dessus.

La demande totale de monnaie (M d ) comprend la demande de transaction (y compris la demande de précaution) de monnaie (M T d) en fonction du revenu et la demande spéculative (ou d'actif) de monnaie (M T d) en fonction du taux d'intérêt .

Symboliquement:

M d = M T d + M S d

 

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