La théorie de l'intérêt des fonds prêtables | Économie

Dans cet article, nous discuterons de la théorie de l’intérêt des fonds prêtables.

Introduction à la théorie des fonds empruntables:

Le taux d'intérêt est le prix payé pour l'utilisation de l'argent d'une autre personne pendant une période donnée. Selon Dennis Roberston et des économistes néo-classiques, ce prix ou taux d'intérêt est déterminé par la demande et l'offre de fonds prêtables. Le marché des fonds prêtables se compose d'arrangements et de procédures permettant d'effectuer des transactions entre des personnes qui souhaitent emprunter de l'argent et des personnes qui souhaitent prêter de l'argent.

Demande:

La demande de fonds prêtables émanant à l’origine de deux unités fondamentales de l’économie, à savoir les consommateurs et les entreprises, a) Les consommateurs exigent des fonds prêtables car ils préfèrent les biens courants au même montant de biens futurs. Selon Bohm-Bawerk, les gens ont en moyenne une préférence de temps positive.

Cela signifie simplement que les gens attachent une valeur subjective aux biens à obtenir dans un proche avenir ou dans un proche avenir plus que les biens obtenus dans un avenir lointain. La plupart des gens préféreraient avoir un nouveau poste de télévision aujourd'hui plutôt que le même poste après dix ans.

Un taux positif de préférence dans le temps n’a rien d’inhabituel. Dans un monde caractérisé par l’incertitude, la plupart des gens préfèrent la réalité de la consommation actuelle à l’incertitude d’un montant important (physique ou monétaire) de la consommation future.

Comme le dit le vieil adage:

«Un oiseau à la main vaut deux dans la brousse.» Les consommateurs sont également prêts à payer des intérêts pour la disponibilité anticipée de biens durables tels que des voitures ou des réfrigérateurs. Ainsi, du point de vue des consommateurs, l’intérêt est le coût d’une disponibilité plus facile et plus rapide des biens.

Les entreprises ou les investisseurs exigent des fonds prêtables car ils constituent une forme de capital (c.-à-d. Un capital monétaire). Le capital est demandé parce qu'il est productif. Le capital rend d'autres facteurs plus productifs. En d'autres termes, les investisseurs exigent des fonds prêtables pour pouvoir investir dans des biens d'équipement et financer des méthodes de production détournées.

De telles méthodes de production sont généralement plus productives que de simples méthodes de production. Étant donné que les méthodes de production compliquées empêchent souvent de produire une production plus importante au moindre coût, les investisseurs peuvent en tirer parti, même s'ils paient des intérêts pour acheter les machines, les bâtiments et les autres ressources nécessaires. par le processus de production.

Ainsi, la demande d'un investisseur en fonds prêtables découle de la productivité de l'investissement en capital. Une augmentation du taux d’intérêt est essentiellement une augmentation du coût du capital. Mais il faut comparer la plus grande disponibilité de biens de consommation rendue possible par une machine.

Les consommateurs et les investisseurs emprunteraient davantage à faible taux d’intérêt (ou réduiraient leurs emprunts en réponse à l’augmentation du taux d’intérêt). De même, certains projets d'investissement rentables à un taux d'intérêt inférieur ne le seront pas à des taux plus élevés. Ainsi, le montant des fonds prêtables demandé varie inversement avec le taux d’intérêt.

La fourniture:

Même si les taux d’intérêt plus élevés entraînent une baisse du montant des emprunts des consommateurs et des investisseurs, ils encouragent les prêteurs à mettre un plus grand volume de fonds à la disposition du marché. Même les personnes ayant un taux de préférence temporel positif limiteront leur consommation actuelle afin de fournir davantage de fonds prêtables sur le marché si le taux d'intérêt est raisonnablement élevé ou suffisamment attractif.

Les gens préfèrent sans doute la consommation actuelle (antérieure) à la consommation future (différée). Mais ils préfèrent aussi plus de biens que peu de biens. Ils sont donc prêts à sacrifier leur consommation actuelle s'ils s'attendent à obtenir davantage de biens de consommation en échange à une date ultérieure.

Une hausse du taux d'intérêt augmente la quantité de biens futurs disponibles pour les personnes disposées à sacrifier leur consommation actuelle. En raison de l'augmentation de la quantité de biens futurs pouvant être achetés pour chaque roupie fournie, la courbe d'offre des fonds prêtables est en hausse de gauche à droite.

Détermination du taux d'intérêt:

Sur la figure 2, la courbe de demande de fonds prêtables intersecte la courbe d'offre au point E et le taux d'intérêt d'équilibre (8%) est automatiquement déterminé (par les forces du marché). Le taux d'intérêt (8%) harmonise les plans des emprunteurs avec ceux des prêteurs. En équilibre, la quantité de fonds demandée par les emprunteurs est égale à la quantité fournie par le prêteur (250 crores de roupies), comme le montre la figure 2.

Critiques de la théorie des fonds empruntables:

Les trois principales critiques de la théorie des fonds prêtables sont les suivantes:

1. Les auteurs classiques ont noté l’effet de l’argent comme taux d’intérêt dans le processus d’intérêt épargne. La théorie des fonds prêtables n’est donc pas une nouvelle théorie.

2. Deuxièmement, la théorie des fonds prêtables ignore certaines forces réelles exerçant une influence sur le taux d'intérêt, telles que la productivité marginale du capital, l'abstinence et la préférence temporelle.

3. Dans la plupart des économies modernes, le taux d'intérêt n'est pas déterminé par les forces du marché, c'est-à-dire par les forces de la demande et de l'offre. Au lieu de cela, il est largement déterminé par les forces institutionnelles, c'est-à-dire par les politiques et les actions de la banque centrale et du gouvernement. Leurs politiques exercent l'influence la plus importante sur le taux d'intérêt en déterminant à la fois la demande et l'offre de fonds prêtables dans le pays.

Conclusion:

Cependant, les économistes modernes affirment que la théorie des fonds empruntables est meilleure que la théorie des préférences de liquidité «car elle correspond plus étroitement à la manière dont le monde des affaires conçoit les déterminants du taux d'intérêt et parce qu'elle montre plus directement la relation entre l’efficacité marginale de l’investissement et le taux d’intérêt ".

Les arguments à faire valoir en faveur de la théorie des fonds prêtables sont les suivants:

1. Premièrement, il fait appel au bon sens.

2. Deuxièmement, il est lié à l'argent.

3. Troisièmement, il tient dûment compte du rôle joué par le système bancaire dans la détermination des intérêts.

4. Quatrièmement, la théorie accorde une importance particulière à la demande de soldes de trésorerie à des fins de précaution et de spéculation.

5. Enfin, il admet le fait que le volume de l'épargne est positivement lié au niveau de revenu.

 

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