Taux de change flottants: avantages et inconvénients | Monnaies

Dans cet article, nous discuterons des avantages et des inconvénients des taux de change flottants.

Avantage des taux de change flottants :

Les taux de change flottants présentent les avantages suivants:

1. Stabilisation automatique:

Tout déséquilibre de la balance des paiements serait automatiquement corrigé par une modification du taux de change. Par exemple, si un pays souffre d'un déficit de la balance des paiements, toutes choses étant égales par ailleurs, la monnaie du pays devrait se déprécier.

Cela rendrait les exportations du pays moins chères, augmentant ainsi la demande, tout en rendant les importations coûteuses et en réduisant la demande. L'équilibre de la balance des paiements serait donc rétabli. Au contraire, un excédent de la balance des paiements serait automatiquement éliminé par une modification du taux de change.

2. Libération de la politique interne:

Dans le système de taux de change flottant, le déficit de la balance des paiements d’un pays peut être corrigé en modifiant le prix extérieur de la monnaie. Sur le pays, si une politique de taux de change fixe est adoptée, la réduction d'un déficit pourrait alors impliquer une politique déflationniste générale pour l'ensemble de l'économie, entraînant des conséquences désagréables telles que le chômage et la capacité inutilisée.

Ainsi, un taux de change flottant permet à un gouvernement de poursuivre des objectifs de politique intérieure tels que la croissance du plein emploi en l'absence d'inflation tirée par la demande sans contraintes externes (telles que le fardeau de la dette ou le manque de devises).

3. Absence de crise:

Les périodes de taux de change fixes ont souvent été caractérisées par une crise, la banque centrale ayant été trop pressée de dévaluer ou de réévaluer la monnaie du pays. Cependant, la banque centrale qui dévalorisait une monnaie en en distribuant une trop grande quantité allait l’arrêter ou s’en épuiser bientôt.

De même, les banques centrales qui réévaluaient une monnaie en en diffusant trop peu en échange d’autres monnaies seraient bientôt inondées de cette monnaie, qui obtiendrait des quantités relativement importantes d’autres monnaies. Dans le système de taux de change flottant, ces changements se produisent automatiquement. Ainsi, la possibilité d'une crise monétaire internationale résultant de changements de taux de change est automatiquement éliminée.

4. gestion:

JE Meade a souligné qu'en vertu du système de taux de change flottants, les gouvernements nationaux jouissent d'un pouvoir discrétionnaire considérable. Pour être plus précis, les gouvernements sont libres de manipuler la valeur externe de leur monnaie à leur avantage.

5. Flexibilité:

Les changements intervenus dans le commerce mondial depuis la première crise pétrolière de 1973 ont provoqué de grands changements dans les valeurs des monnaies. Comment ceux-ci auraient pu être traités dans un système de taux de change fixe n'est pas encore clair.

6. Éviter l'inflation:

John Beardshaw a déclaré: «Un taux de change flottant aide à isoler un pays de l'inflation ailleurs. En premier lieu, si un pays avait un taux de change fixe, il «importerait» l'inflation en augmentant les prix à l'importation. Deuxièmement, un pays avec un excédent de paiements et un taux de change fixe aurait tendance à "importer" l'inflation des pays déficitaires. "

7. réserves inférieures:

Enfin, les taux de change flottants devraient signifier que trois pays n’ont pratiquement plus besoin de conserver d’importantes réserves pour développer l’économie. Ces réserves peuvent donc être utilisées utilement pour importer des biens d'équipement et d'autres articles afin de promouvoir une croissance économique plus rapide.

Inconvénients des taux de change flottants:

Les taux de change flottants présentent les inconvénients suivants:

1. Incertitude:

Le fait même que les monnaies changent de valeur d'un jour à l'autre introduit une part importante d'incertitude dans les échanges. Un vendeur peut ne pas être tout à fait sûr du montant qu’il recevra lorsqu’il vendra des marchandises à l’étranger. Une partie de cette incertitude peut être réduite par les entreprises qui achètent de la monnaie à l’avance dans des contrats de change à terme.

2. Manque d'investissement:

L'incertitude créée par les taux de change flottants peut décourager les investissements étrangers directs (c.-à-d. Les investissements d'entreprises multinationales).

3. spéculation:

Les fluctuations quotidiennes des taux de change peuvent encourager des mouvements spéculatifs d’argent «chaud» d’un pays à l’autre, entraînant ainsi des fluctuations plus importantes des taux de change.

4. Manque de discipline:

La nécessité de maintenir un taux de change impose une discipline à l'économie nationale. Il est fort possible qu'avec un taux de change flottant, des problèmes à court terme tels que l'inflation intérieure puissent être ignorés jusqu'à ce qu'ils aient créé des situations de crise.

 

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