Théorie des fonds prêtables (avec diagramme)

La théorie néo-classique de l’intérêt ou des fonds prêtables doit son origine à l’économiste suédois Knut Wicksell.

Plus tard, des économistes comme Ohlin, Myrdal, Lindahl, Robertson et J. Viner ont considérablement contribué à cette théorie.

Selon cette théorie, le taux d'intérêt est déterminé par la demande et l'offre de fonds prêtables. À cet égard, cette théorie est plus réaliste et plus large que la théorie classique de l’intérêt.

Demande de fonds prêtables :

La théorie des fonds prêtables diffère de la théorie classique en ce qui concerne l'explication de la demande de fonds prêtables.

Selon cette théorie, la demande de fonds prêtables apparaît pour les trois objectifs suivants: Investissement, accumulation et désépargne:

1. Investissement (I):

La demande d’investissement est la principale source de demande de fonds prêtables. L’investissement désigne les dépenses d’achat ou de fabrication de nouveaux biens d’équipement, y compris les stocks. Le prix d’obtention de tels fonds aux fins de ces investissements dépend du taux d’intérêt. Un entrepreneur qui décide d’investir doit comparer le rendement attendu d’un investissement avec le taux d’intérêt. Si le taux d'intérêt est faible, la demande de fonds prêtables à des fins d'investissement sera élevée et inversement. Cela montre qu'il existe une relation inverse entre les demandes de fonds prêtables pour l'investissement et le taux d'intérêt.

2. thésaurisation (H):

La demande de fonds prêtables est également constituée par les personnes qui souhaitent la conserver sous forme de soldes de trésorerie inutilisés afin de satisfaire leur désir de liquidité. La demande de fonds prêtables à des fins de thésaurisation est une fonction décroissante du taux d’intérêt. À faible taux d'intérêt, la demande de fonds prêtables pour la thésaurisation sera plus forte et vice-versa.

3. Désenregistrement (DS):

Dissaving est opposé à un acte d'épargne. Cette demande provient des personnes à ce moment où elles veulent dépenser au-delà de leur revenu actuel. Comme la thésaurisation, il s'agit également d'une fonction décroissante du taux d'intérêt.

Fourniture de fonds prêtables :

L'offre de fonds prêtables provient des quatre sources de base que sont l'épargne, la mise au rebut, le désinvestissement et le crédit bancaire.

Ils sont expliqués comme:

1. Économies (S):

L’épargne constitue la source la plus importante d’approvisionnement en fonds prêtables. L'épargne est la différence entre les revenus et les dépenses. Comme le revenu est supposé rester inchangé, le montant de l'épargne varie avec le taux d'intérêt. Les particuliers ainsi que les entreprises commerciales épargneront davantage à un taux d’intérêt plus élevé et inversement.

2. Dishoarding (DH):

Le désengagement est une autre source importante d’approvisionnement en fonds prêtables. En règle générale, les individus peuvent rejeter l'argent des réserves précédentes à un taux d'intérêt plus élevé. Ainsi, à un taux d’intérêt plus élevé, les soldes de trésorerie inutilisés du passé deviennent les soldes actuels et deviennent disponibles pour l’investissement. Si le taux d’intérêt est faible, le déshonneur serait négligeable.

3. Désinvestissement (DI):

Un désinvestissement se produit lorsque le stock de capital existant est épuisé sans être remplacé par un nouvel équipement. Le désinvestissement sera élevé lorsque le taux d’intérêt actuel donnera de meilleurs rendements que les gains actuels. Ainsi, un taux d’intérêt élevé entraîne un désinvestissement plus élevé, etc.

4. Monnaie de banque (BM):

Le système bancaire constitue une autre source d’approvisionnement en fonds prêtables. Les banques accordent des prêts aux hommes d’affaires à travers le processus de création de crédit. L'argent créé par les banques s'ajoute à l'offre de fonds prêtables.

Détermination du taux d'intérêt :

Selon la théorie des fonds prêtables, le taux d’intérêt d’équilibre est celui qui apporte l’égalité entre la demande et l’offre de fonds prêtables. En d’autres termes, le taux d’intérêt d’équilibre est déterminé en un point où la courbe de demande de fonds prêtables recoupe la courbe d’offre des fonds prêtables. Il peut être montré à l'aide d'une figure 4.

Le taux d'intérêt est déterminé au point d'intersection des deux courbes, à savoir la courbe de l'offre de fonds prêtables et la courbe de la demande de fonds prêtables, DL. La figure 4 montre que le taux d'intérêt à l'équilibre est EM; à ce taux, la demande de fonds prêtables est égale à l'offre de fonds prêtables, à savoir OM.

La critique :

Bien que la théorie des fonds prêtables soit supérieure à la théorie classique, les critiques l'ont critiquée pour les motifs suivants:

1. Plein emploi:

Keynes était d'avis que la théorie des fonds prêtables reposait sur l'hypothèse irréaliste du plein emploi. En tant que telle, cette théorie souffre aussi des défauts que la théorie classique.

2. Indéterminé:

Comme la théorie classique, la théorie des fonds prêtables est également indéterminée. Cette théorie suppose que l'épargne et le revenu sont indépendants. Mais l'épargne dépend du revenu. Au fur et à mesure que le revenu change, l'épargne change, de même que l'offre de fonds prêtables.

3. Impraticable:

Cette théorie suppose que l'épargne, la thésaurisation, les investissements, etc. sont liés au taux d'intérêt. Mais dans la pratique, l’investissement n’est pas seulement affecté par les taux d’intérêt, mais aussi par l’efficacité marginale du capital dont l’effet a été ignoré.

4. Intégration peu satisfaisante des facteurs réels et monétaires:

Cette théorie tente d'intégrer les facteurs monétaires et réels en tant que déterminants du taux d'intérêt. Mais les critiques ont maintenu que ces facteurs ne peuvent pas être intégrés dans la forme du programme, comme le montre le cadre de cette théorie.

5. Constance du revenu national:

La théorie des fonds empruntables repose sur l'hypothèse que le niveau du revenu national reste inchangé. En réalité, en raison de la variation de l'investissement, le niveau de revenu change également en conséquence.

Amélioration par rapport à la théorie classique :

La théorie des fonds empruntables est considérée comme une amélioration par rapport à la théorie classique sur les aspects suivants:

1. La théorie des fonds empruntables reconnaît l'importance de la thésaurisation en tant que facteur affectant le taux d'intérêt, ce que la théorie classique a complètement négligé.

2. La théorie des fonds pouvant être empruntés associe les préférences en matière de liquidité, la quantité d’argent, l’épargne et les investissements.

3. La théorie des fonds prêtables prend en compte le rôle du crédit bancaire qui constitue une source très importante de fonds prêtables.

 

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