Loi de Gresham sur les systèmes monétaires (avec explication)

Faisons une étude approfondie de la loi de Gresham sur les systèmes monétaires.

Explication de la loi:

La loi de Gresham stipule que si deux pièces en circulation dont les valeurs faciales relatives diffèrent de leur teneur en lingots relative, la pièce "la plus chère" sera extraite de la circulation pour être fondue.

('Bad Money Drives out Good'.) La loi porte le nom de Sir Thomas Gresham (1519-1579), une des principales entreprises commerciales anglaises et conseillère financière de la reine Elizabeth Ier.

Ainsi, en Inde, nous avons des billets à une roupie et des pièces à une roupie. Les deux sont des formes d’argent légalement bon. Cependant, le public préfère parfois une forme d'une dénomination particulière à une autre, par exemple, il peut préférer la pièce de monnaie en roupies au billet en papier. S'il existe une telle préférence pour une forme de monnaie plutôt que pour une autre, c'est un exemple de la loi de Gresham en vigueur.

En bref, le principe suggère que «les fonds douteux tendent à faire sortir les bons fonds de la circulation lorsque les deux sont pleinement légaux». Ce principe est connu sous le nom de loi de Gresham, bien qu'il ait été noté par d'autres auteurs plus tôt.

Le terme «mauvaise monnaie» ne signifie pas des pièces contrefaites. Cela signifie des pièces usées, coupées ou en sous-poids.

Lorsque «le mauvais argent» et le «bon argent» sont tous deux en circulation, les gens utiliseront le «mauvais argent» lors de leurs achats et le «bon argent» sera thésaurisé. La tendance naturelle de l’homme est de conserver les meilleures pièces et de faire circuler les pièces relativement anciennes et usées.

Dans les temps anciens, lorsque les pièces en or et en argent étaient en circulation, les pièces en poids ont souvent été fondues pour la fabrication de bijoux et pour la vente aux étrangers au poids. Avec le temps, tout le stock de «bon argent» pourrait être éliminé de cette manière, de sorte que seul le «mauvais argent» reste en circulation.

De nos jours, les pièces métalliques pleines ne sont pas utilisées. Mais le principe de la loi de Gresham s'applique aux pièces subsidiaires et entre les nouveaux billets et les billets anciens et souillés. Les gens essaient généralement de garder des notes fraîches et des pièces brillantes dans leurs poches et de payer les notes souillées et les pièces usées.

Ainsi, le mauvais argent fait sortir le bon argent de la circulation.

Marshall a mis la loi sous une forme générale comme:

"La loi de Gresham est qu'une monnaie inférieure, si elle n'est pas limitée en montant, chassera la monnaie supérieure."

Comment le bon argent disparaît-il de la circulation? Le bon argent disparaît de la circulation par les moyens suivants:

(1) thésaurisation:

Les gens accumulent le bon argent et distribuent le mauvais. Il y a une tendance naturelle à conserver de bonnes pièces. Lorsque des paiements sont effectués, de l’argent comparativement moins précieux sera émis en premier. Par conséquent, les bonnes pièces ont tendance à rester hors de la circulation.

(2) fonte:

Si le bon argent est une pièce, les bonnes pièces seront fondues et vendues comme lingots. La fonte de la bonne monnaie est très rentable sous bimétallisme. Supposons que le ratio gouvernemental entre l'or et l'argent soit de 1: 16, tandis que le ratio du marché est de 1: 17. Dans ce cas, les pièces d'or seront officiellement sous-évaluées et les pièces d'argent surévaluées. Les pièces d'or seront du bon argent et les pièces d'argent du mauvais argent.

En faisant fondre une once de pièce d'or et en la vendant sous forme de lingots, une personne obtiendra 17 onces d'argent sur le marché. En prenant 16 onces d'argent à la monnaie, il obtiendra une quantité de pièce d'argent en échange de laquelle il obtiendra à nouveau une once de pièce d'or.

Ainsi, il réalisera un bénéfice net d'une once d'argent. Le processus sera répété et, finalement, toutes les pièces d'or disparaîtront. De même, si l'or devient surévalué, les pièces d'or seront de la mauvaise monnaie et toutes les pièces d'argent seront fondues.

(3) exportation vers des pays étrangers:

La monnaie d'un pays n'a pas cours légal dans un pays étranger. Par conséquent, les étrangers ne l'accepteront pas comme une pièce de monnaie, mais seulement comme un lingot. Ainsi, les mauvaises pièces circulent comme monnaie légale dans le pays d'origine et les bonnes pièces, s'il s'agit de monnaie standard, sont exportées sous forme de lingots vers des pays étrangers. C'est particulièrement le cas sous bimétallisme, car le métal qui est sous-évalué dans le pays d'origine a nécessairement une valeur supérieure dans un pays étranger.

Limites de la loi de Gresham :

La loi de Gresham est moins importante dans un système de monnaie de papier. Selon une norme métallique, le «bon argent» peut être fondu, exporté à l'étranger et vendu au poids. Cela ne peut pas être fait avec de la monnaie en papier ou des pièces subsidiaires. Par conséquent, la loi de Gresham a une applicabilité très limitée à l’époque moderne, lorsque la norme papier est utilisée presque universellement.

La loi de Gresham ne peut s'appliquer dans les cas suivants:

(i) Lorsque le volume total de monnaie (bonne monnaie et mauvaise monnaie) est inférieur à ce dont la communauté a besoin pour des fins d’échange. Dans une telle situation, le bon argent et le mauvais argent circuleront.

(ii) Quand le «mauvais argent» est si mauvais qu'il n'est pas accepté par les habitants d'un pays. Donc, le mauvais argent ne circulera pas et ne pourra pas en retirer beaucoup.

 

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