Théorie de la préférence en matière de liquidité (intérêt)

Voici quelques exemples de l’importance majeure de la théorie des préférences de liquidité dans les taux d’intérêt:

1. Piège à liquidité:

Par piège à liquidité, nous entendons une situation dans laquelle le taux d'intérêt ne peut pas descendre en dessous d'un niveau minimum particulier. Cela signifie que le taux d'intérêt est toujours positif.

Cela ne peut pas être nul ou négatif. Il peut être montré à l'aide de la Fig. 12.

Sur l’axe des abscisses est représentée la demande spéculative de monnaie et sur l’axe des ordonnées le taux d’intérêt. La courbe de préférence de liquidité LP est inclinée vers le bas vers la droite. Cela signifie que plus le taux d'intérêt est élevé, plus la demande de motivation spéculative est faible, et inversement. Ainsi, au taux d’intérêt actuel élevé OU, un très petit montant d’OM est détenu à des fins spéculatives. En effet, à un taux d’intérêt actuel élevé, beaucoup d’argent aurait été prêté ou utilisé pour l’achat d’obligations et, par conséquent, moins d’argent sera conservé comme solde inactif.

Si le taux d'intérêt atteint OR 1, un montant inférieur à OM 1 sera retenu à des fins spéculatives. Avec la nouvelle baisse du taux d'intérêt à OR 2, les fonds détenus à des fins spéculatives augmentent à OM 2 . On voit sur la figure 12 que la courbe de préférence de liquidité LP devient assez plate, c’est-à-dire parfaitement élastique à un taux d’intérêt très bas. C'est une ligne horizontale au-delà du point EE 1 vers la droite. Cette partie parfaitement élastique de la courbe de préférence de liquidité indique la position de préférence absolue de la liquidité de la population.

C’est-à-dire qu’à un taux d’intérêt très bas, les personnes les considèrent comme des soldes inactifs de toutes les sommes qu’elles ont en poche. Certains économistes ont appelé cette partie de la courbe de préférence de liquidité à préférence absolue de liquidité.

M 1, = L 1, (Y)

2. L'intérêt est un phénomène monétaire:

Selon Keynes, l'intérêt est un phénomène purement monétaire. Sa théorie s'est concentrée sur le rôle de l'argent dans la détermination du taux d'intérêt.

3. Plus généralisé:

La théorie classique était une théorie spéciale applicable uniquement à une situation de plein emploi. La théorie de Keynes est plus générale dans la mesure où elle s'applique à la fois au plein emploi et à l'emploi.

4. Théorie intégrée:

Un grand mérite de la théorie de Keynes est d'avoir intégré la théorie de l'intérêt à la théorie générale de la production et de l'emploi. L'emploi dépend du niveau d'investissement et la motivation à investir est influencée indépendamment de l'efficacité marginale du capital par le taux d'intérêt.

5. Intégration avec Price:

Keynes a intégré la théorie de l'intérêt à la théorie du prix. Les auteurs classiques avaient indûment mis l'accent sur des facteurs aussi réels que l'abstinence et les préférences temporelles. Selon Keynes, l’intérêt est le prix de la monnaie et, comme le prix de toute marchandise, il est déterminé par la demande et l’offre de monnaie.

6. Plus pratique:

La théorie a également une grande importance pratique. Le taux d'intérêt dépend de la demande et de l'offre de monnaie. L'offre de monnaie est réglementée par le gouvernement ou l'autorité monétaire du pays. Par conséquent, le gouvernement peut grandement influencer le taux d'intérêt en réglementant la masse monétaire. Toujours dans son hypothèse de piège à liquidité, la théorie insiste sur le fait que l'autorité monétaire est limitée pour abaisser le taux d'intérêt au-delà d'un certain niveau.

7. Relation inverse entre intérêt et prix:

Une autre importance de la préférence de Keynes pour la liquidité est que les prix des obligations sont inversement proportionnels aux taux d’intérêt. Cela signifie que les prix des taux d'intérêt et des obligations évoluent dans une direction opposée.

8. Vs long terme Taux d'intérêt à court terme:

Selon Keynes, les intérêts sont une récompense pour se séparer de liquidités. Le taux d'intérêt diffère sur les dettes de différentes durées et échéances. Le taux d'intérêt sur les prêts quotidiens sera différent des taux d'intérêt sur les prêts hebdomadaires, mensuels et annuels. Les dettes à plus longue échéance, telles que trois, cinq ou dix ans, auront des taux d’intérêt différents.

 

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