Investissement et commerce (Notes d'étude)

L'article mentionné ci-dessous donne un aperçu de l'investissement dans les entreprises: - 1. Concept d'investissement 2. Investissement autonome et induit 3. Efficacité marginale du capital par rapport à l'efficacité marginale de l'investissement 4. Investissement traité comme une constante.

Concept d'investissement :

Dans la littérature économique, on entend par investissement les dépenses en capital, c’est-à-dire les dépenses d’achat de biens matériels tels que les installations, les machines et le matériel (capital fixe) et les stocks (fonds de roulement), c’est-à-dire les investissements physiques ou réels. Dans l'analyse économique, le terme «investissement» désigne spécifiquement l'investissement physique, ce qui crée de nouveaux actifs et accroît ainsi la capacité de production du pays.

L'investissement dépend de l'épargne et l'épargne nécessite un sacrifice de la consommation actuelle afin de libérer les ressources nécessaires au financement de l'investissement. Les dépenses d'investissement sont une composante de la demande effective globale et sont traitées comme une injection ou un ajout au flux de revenus circulaire. Normalement, les dépenses d'investissement se réfèrent aux dépenses d'investissement du secteur privé.

L'investissement peut être brut ou net. L'investissement brut est égal à l'investissement net plus les amortissements. L'investissement brut est le montant total des investissements réalisés dans une économie sur une période donnée (généralement un exercice comptable). L'investissement net est l'investissement brut moins l'amortissement ou la consommation de capital.

L’amortissement est également appelé investissement de remplacement, c’est-à-dire l’investissement nécessaire pour remplacer la partie du stock de capital de la société utilisée pour la production de la production de cette année. L'amortissement peut être défini comme la réduction de la valeur des biens d'équipement en raison de leur contribution au processus de production.

Investissement Autonome et Induit :

Les investissements des entreprises privées sont souvent divisés en deux grandes catégories. investissement autonome et investissement induit. De la même manière, l’investissement induit par les variations du niveau de revenu (RNB) ou de la production (PNB) est appelé investissement induit. Cependant, la majeure partie de l'investissement privé ne dépend pas du revenu ou de la production nationale.

Examinons ce qui pourrait arriver à une nouvelle invention, par exemple la télévision en 3D. Il est fort probable que les entreprises commerciales investiraient dans le développement du nouveau produit même s’il n’y avait pas eu de changement antérieur du revenu national ou par habitant. Cet investissement, indépendant du revenu national ou de son taux de variation, est appelé investissement autonome.

En d’autres termes, l’investissement qui dépend du revenu national ou de son taux de variation est appelé investissement induit. D'autre part, l'investissement qui dépend de toutes les autres variables, à l'exception du revenu potentiel, est appelé investissement autonome (c'est-à-dire indépendant du revenu).

Dans sa théorie du revenu et de l'emploi, JM Keynes ne considérait que l'investissement autonome. Il a ignoré les investissements induits car il était préoccupé par les problèmes économiques liés à la dépréciation. Pendant la dépression, le revenu national a tendance à baisser régulièrement. Par conséquent, l'investissement induit est peu probable.

Cependant, en 1917, JM Clark développa le célèbre principe d'accélération sur la base du concept d'induction induite. Le principe d’accélération montre la relation entre l’investissement et le taux de variation de la demande de consommation.

Ainsi, si la demande de textiles en Inde augmente en raison d'une augmentation du revenu par habitant, la demande de machines de production de textiles augmentera fortement (ou de manière accélérée). En fait, la demande de biens d'équipement est une demande dérivée. Tous les autres types d'investissement sont de nature autonome. Cependant, dans la pratique, il est difficile de tracer une ligne de démarcation entre les deux.

Déterminants de l'investissement autonome :

Les entreprises commerciales investissent dans des installations et des équipements pour réaliser des bénéfices. Ils souhaitent dépenser de l'argent en investissement s'ils ne le font pas pour générer un rendement net sur tous leurs coûts. Divers facteurs influent sur ces attentes et déterminent ainsi le montant des dépenses d'investissement globales souhaitées dans l'économie.

Les facteurs suivants influencent généralement les décisions d'investissement:

1. Le taux d'intérêt:

Le taux d'intérêt est le coût du capital pour l'entreprise. Si l'entreprise emprunte de l'argent auprès d'institutions financières pour investir dans des investissements, elle doit payer le taux d'intérêt du marché. Si par contre l'entreprise dispose de ressources internes suffisantes, le coût réel du capital est son coût d'opportunité.

Il est mesuré par le revenu que l'entreprise doit renoncer en investissant de l'argent dans un projet. Si l'entreprise avait prêté ces fonds à des tiers, elle pourrait gagner le taux d'intérêt (sinon plus) en retour.

Plus le taux d’intérêt est bas, moins le coût d’emprunt pour acquérir un actif productif de revenu, comme une machine, est bas. Ainsi, les entreprises commerciales en général seraient disposées à investir davantage. On peut illustrer ce propos en considérant les opportunités d’investissement ouvertes à une entreprise.

Supposons qu'une entreprise ait réussi à organiser ses opportunités d'investissement dans de nouveaux capitaux par ordre de rentabilité. Certains projets offriront sûrement des rendements élevés, d’autres légèrement plus faibles, mais assez importants. Il y en aura encore d'autres qui n'offriront que des rendements modérés. Si le taux d’intérêt est très élevé, les fonds d’investissement de la société coûteront très cher.

Dans une telle situation, l’entreprise entreprendra les projets les plus rentables (investissements) parmi ceux disponibles. Si le taux d’intérêt est bas, l’entreprise jugera utile d’entreprendre davantage d’investissements générant un bénéfice net après déduction du coût des fonds de placement.

Un exemple simple peut rendre le point clair. Supposons qu'une entreprise soit confrontée à quatre opportunités d'investissement. Le coût de chaque investissement est de Rs. 100 et chacun implique de recevoir un seul flux de trésorerie après un an. Supposons que le projet le plus rentable paie Rs. 121, les prochains Rs. 116, les prochains Rs. Ill, et le moins rentable seulement Rs. 106. Si le taux d'intérêt est actuellement de 22%, aucun investissement ne sera rentable.

À des taux d’intérêt compris entre 16 et 21%, seul le premier projet sera rentable. Si, par exemple, le taux était de 18%, alors Rs. 100 pourraient être empruntés pour un coût de Rs. 18

Après un an, l'investissement rapporterait Rs. 121, montrant un bénéfice de Rs. 3 après avoir remboursé la somme initiale empruntée (à savoir Rs.100) et avoir payé des intérêts de Rs. 18. À un taux compris entre 11 et 16%, les deux premières possibilités seraient les plus rentables.

Un taux inférieur à 11% rend le troisième projet rentable. De même, un taux inférieur à 6% permet de rentabiliser même le quatrième projet. Ainsi, à chaque baisse du taux d’intérêt, de plus en plus de projets deviennent économiquement réalisables.

Dans cet exemple, lorsque le taux d'intérêt diminue, un projet, puis deux, puis trois et enfin, les quatre projets s'avèrent rentables. Ainsi, les dépenses d'investissement souhaitées augmentent progressivement à partir de Rs. 100 à Rs. 200 à Rs. 300 et finalement à Rs. 400 sur ces quatre opportunités d’investissement.

Investissement induit et accélérateur :

Nous avons constaté que l’un des déterminants de l’investissement est le niveau de revenu. Ce point a été établi pour la première fois par JM Clark en 1917. Sur la base de cette proposition, il a développé la fameuse théorie de l’investissement accéléré. Selon cette théorie, le niveau des nouveaux investissements est déterminé non seulement par le niveau de la production ou du PNB, mais également par le taux de variation du revenu national.

La théorie montre la relation entre le montant des investissements nets ou induits et le taux de variation du revenu national. La théorie est basée sur le fait que le stock de capital d'un pays est considérablement plus grand que son PNB. La raison est trop facile à découvrir.

Le stock de capital d'un pays a été construit au fil des ans et il faut plusieurs roupies de capital pour produire Re. 1 de sortie. Par exemple, cela peut prendre Rs. 3 du capital pour produire Re. 1 de sortie.

À présent, une augmentation rapide des revenus et des dépenses de consommation exercera une pression sur les capacités existantes et incitera les hommes d’affaires à investir non seulement pour remplacer le capital existant épuisé, mais également dans de nouvelles installations et de nouveaux équipements pour faire face à la hausse de la demande.

Supposons que la demande totale dans l'économie augmente, mais que tout le capital social de la société soit déjà pleinement utilisé. Ensuite, afin de répondre à la nouvelle demande, Rs. 3 des biens d'équipement devraient être construits pour répondre à chaque Re. 1 de nouvelle demande. L'inverse est également vrai. Si le revenu national baisse, il ne sera peut-être même pas nécessaire de produire des biens d'équipement pour remplacer ceux qui s'usent.

La théorie des accélérateurs fait la prédiction suivante:

De légères variations du niveau de revenu ou de production national entraîneront des modifications beaucoup plus importantes (accélérées) de la demande de biens d'équipement. Un exemple simple peut rendre l'idée claire.

Supposons qu'une entreprise de production de textile réponde au produit existant en utilisant 10 machines, dont une s'use chaque année et doit être remplacée. Si la demande de textiles n'augmente que de 20%, l'entreprise investit dans deux nouvelles machines pour répondre à la nouvelle demande, en plus de la machine de remplacement.

La figure suivante illustre le concept. Le graphique montre comment le PNB et le niveau d'investissement dépendent du taux de changement du PNB. Lorsque le PNB augmente rapidement, les investissements atteignent un niveau élevé, car les hommes d’affaires sont désireux d’accroître leurs capacités (cf. fig. 32.8).

Cependant, à mesure que le taux de croissance ralentira, les hommes d’affaires n’ajouteront plus aussi rapidement à la capacité et les investissements tomberont au niveau de remplacement. En d’autres termes, l’investissement brut dans la mesure de l’amortissement aura lieu mais l’investissement net (ou l’addition nette) au stock de capital sera nul.

L’investissement est donc en partie fonction des variations du niveau de revenu: I - ƒ (∆Y). Ce type d'investissement est appelé investissement induit et diffère de l'investissement autonome de type keynésien.

Une petite variation de la production ou des ventes peut donc fournir l’incitation nécessaire à l’investissement. A partir de cette idée, nous pouvons développer un nouveau concept, à savoir la propension marginale à investir (MPI). Ceci est exprimé par MPI = ∆I p / ∆Y.

Sur la Fig. 32.9, la ligne I p est la ligne d'investissement induit. Lorsque le revenu national augmente de ∆Y. l'investissement augmente de ∆I p . La pente de l’investissement en ligne est MPI.

Ainsi, à l'instar de la consommation, l'investissement est également fonction du revenu national et de son évolution. L’investissement total a donc deux composantes: autonome et induite. Ou symboliquement: I = I s + I p, où I est un investissement total, I s est autonome et I p est un investissement privé induit.

Il existe, bien entendu, une controverse parmi les économistes concernant l’existence de l’effet d’accélération. Cependant, l’investissement est une composante volatile de la demande effective globale. Il est donc certainement vrai que le niveau de la demande d’investissement varie beaucoup plus que le niveau de la demande globale.

Efficacité marginale du capital par rapport à l'efficacité marginale de l'investissement (facultatif) :

Nous avons donc constaté qu’il existait un lien entre le taux d’intérêt et le stock de capital que les entreprises souhaitaient détenir. C’est ce que montre le calendrier du MEC, qui relie le stock de capital souhaité au taux de rendement (rendement) que produira une unité de capital supplémentaire. Le rendement est lié au taux d'intérêt, comme dans la figure 32.6. Cela montre qu'une baisse du taux d'intérêt augmente la taille du stock de capital souhaité.

Les économistes postkeynésiens ont établi une distinction entre le MEC et l'efficacité marginale de l'investissement (MEI). Comme J. Beardshaw l'a noté: «Alors que le CME montre la relation entre le taux d'intérêt et le stock de capital souhaité, l'IEDM montre la relation entre le taux d'intérêt et le taux d'investissement réel par an.

Ainsi, MEC est concerné par un stock alors que MEI est concerné par un flux. Il y aura des différences importantes entre le stock de capital souhaité par les personnes et l'investissement de capital réalisé. En effet, la construction du capital est soumise à des contraintes physiques.

La Fig. 32.6 montre deux possibilités pour MEI. Supposons que le taux d’intérêt passe de 14% à 7, 5%. Si la courbe MEI est MEI. alors le taux d'investissement augmente substantiellement de Rs. 18 crores à Rs. 30 crores. Par contre, si la courbe est MEI 1, alors il n’ya qu’une légère augmentation du taux d’investissement - à partir de Rs. 18 crores à Rs. 21 crores. Ainsi, la courbe IME montre l'élasticité des investissements par rapport aux intérêts.

Dans une situation extrême, la ligne MEI peut être verticale, ce qui implique qu'il n'y aurait pas de relation entre l'investissement et le taux d'intérêt. C'est théoriquement possible. Mais il est difficile de penser à une telle situation dans la réalité.

1. Exception:

Il existe toutefois une exception majeure à cette règle générale. Pendant la dépression, le pessimisme commercial est généralisé. Les opportunités d’investissement font donc défaut. Dans ces circonstances, il est peu probable que les variations du taux d'intérêt affectent sensiblement les décisions d'investissement.

2. L'efficacité marginale du capital (ou du rendement):

JM Keynes a introduit pour la première fois le terme «efficacité marginale du capital» en 1936. Selon Keynes, il s'agit d'un déterminant important de l'investissement autonome.

Le stock de capital d'une entreprise à un moment donné peut être mesuré en unités physiques - autant de machines, d'usines, etc. Comme pour la main-d'œuvre ou la terre, il existe un produit moyen et marginal du capital. Le produit marginal (physique) du capital est la contribution apportée à la production de l'entreprise lorsque la quantité de capital est augmentée d'une seule unité (les quantités de tous les autres facteurs étant maintenues constantes).

Une entreprise qui maximise ses bénéfices n'est pas très intéressée par le produit physique marginal du capital. Il est plus intéressé de savoir combien d’argent peut être gagné en vendant la production produite par une unité supplémentaire de capital. Nous devons donc arriver à une mesure de la valeur du produit physique marginal (MPP). Ceci peut être obtenu en multipliant le MPP par le prix du marché de la production.

L'efficacité marginale du capital (CME) donne le rendement monétaire de chaque capital supplémentaire ajouté. En bref, le MEC est le taux auquel la valeur du flux de production correspondant à la valeur d'une capitale en roupies marginales doit être escomptée pour la rendre égale à Re. 1. Et comme les quantités d'autres facteurs sont maintenues constantes, la CEM a tendance à baisser, en raison de l'application de la loi des rendements décroissants.

L'exemple suivant illustre le concept. Supposons qu'une machine coûte Rs. 100, si acheté aujourd'hui. Supposons que, utilisé pour produire des jouets pour enfants, il génère un revenu net de Rs. 110 après un an. Sa vie productive est d'un an. Donc, il doit être mis au rebut après avoir reçu un retour de Rs. 110 dans un an.

Le rendement de l'actif peut être exprimé en pourcentage, également appelé taux de rendement du capital:

Rendement = 110/100 = 1, 1%

Nous pouvons maintenant examiner l’immobilisation d’un point de vue différent. Supposons que nous sachions seulement que cela rapportera un retour de Rs. 110 ans, dans un an. Bien sûr, ce rendement vaudra la peine, même aujourd’hui, parce que l’actif pourrait être vendu au comptant à quelqu'un qui voudrait acheter des roupies. 110 l'année prochaine. Quoi que cette personne soit disposée à payer pour l'actif aujourd'hui nous donne la valeur actuelle du capital, son prix d'achat.

Ainsi, pour reprendre les termes de Lipsey, le MEC est «le taux d’escompte qui va simplement rendre la valeur actuelle du flux de recettes qu’elle génère égale au prix d’achat de la pièce de capital».

Si le flux de trésorerie est constant (uniforme), nous pouvons calculer le MEC en utilisant la formule suivante: e = R / C, où C est le prix d’achat de la pièce de capital, R le flux de rendement brut constant et e le MEC inconnu. Dans ce cas simple, e = R / C = Rs. 110 / Rs.100 = 1, 1%.

Habituellement, la valeur actuelle est calculée en utilisant le taux d’intérêt comme facteur d’actualisation.

Si le taux d’intérêt est de 10%, la valeur actuelle de Rs. 110 en année est calculé en utilisant la formule standard suivante:

Valeur actuelle (PV) = Rendement / 1 + r

où r est le taux d'intérêt. Il est exprimé sous forme de fraction décimale plutôt que sous forme de pourcentage.

Comme le rendement est Rs. 110 et r = 10% (0.1), on obtient:

PV = 110 / 1, 1 = Rs. 100

Ainsi, la VA d’une immobilisation représente le prix d’achat qu’une personne sera censée payer pour profiter de son rendement à l’avenir.

3. Le coût et la productivité des biens d'équipement:

Tout comme le coût des fonds nécessaires aux dépenses d’investissement, le prix et la productivité des machines achetées ont une influence sur la rentabilité de l’investissement.

Selon RG Lipsey et C. Harbury, «un nouveau processus réduisant le prix des biens d’équipement rendra plus rentable un secteur d’investissement donné, car les coûts d’intérêts impliqués seront réduits.» Par exemple, une machine à dupliquer coûtant Rs. 120 000 auront un intérêt de coût de Rs. 12 000 par an à un taux de 10%, mais si le prix de la machine tombe à Rs. 80 000 son coût d'intérêt sera seulement Rs. 8 000.

De plus, «toute nouvelle invention rendant les biens d'équipement plus productifs rendra l'investissement plus attrayant. Par exemple, si le remplacement des machines à écrire par des machines de traitement de texte rend plus productif un montant donné consacré à du matériel de bureau, cela entraînera une augmentation des dépenses d'investissement pour obtenir le nouveau matériel.

4. Attentes commerciales:

Les économistes classiques étaient d’avis que si un projet rapportait 12% et l’intérêt était de 10%, il se réaliserait. Keynes a également appuyé le même point de vue. Cependant, l'avenir est incertain. On ne peut donc pas regarder dans le futur pour pouvoir juger avec une telle précision de la rentabilité future d’un projet, ni savoir si les circonstances changeront ou non.

Les décisions d’investissement prenant du temps, elles se caractérisent par un degré élevé d’incertitude. Par conséquent, les attentes des entreprises, c’est-à-dire ce que les gens d’affaires attendent de l’avenir, sont très importantes.

S'ils sont pessimistes quant à l'avenir, même des taux d'intérêt bas ne les encourageront pas à emprunter. D'un autre côté, s'ils sont optimistes, un taux d'intérêt élevé ne les découragera pas nécessairement. Un large éventail de facteurs, du changement de gouvernement à la météo, peuvent affecter les attentes des entreprises.

Les décisions d'investissement sont largement influencées par les attentes concernant les conditions de la demande et les coûts futurs.

Les conditions attendues de la demande exercent une influence sur l'investissement, car la rentabilité de tout investissement dépend de la capacité de vendre la production produite avec des biens d'équipement et de la vendre à un prix satisfaisant. Faire des dépenses d'investissement aujourd'hui implique de produire des biens destinés à la vente dans le futur.

La citation suivante de Lipsey et Harbury est pertinente: «Si les entreprises ont des attentes favorables quant au montant qu'elles pourront vendre à l'avenir et au prix qu'elles pourront obtenir, elles seront enclines à investir maintenant pour créer le capacité de vente sur le marché favorable auquel ils s'attendent à l'avenir. Si les entreprises ont de faibles attentes quant aux quantités qu'elles pourront vendre et aux prix futurs du marché, elles seront beaucoup moins enclines à dépenser maintenant en biens d'équipement. ”

Les bénéfices étant la principale motivation des investissements, les conditions de coût attendues ont également une incidence sur les décisions d'investissement. Les bénéfices dépendent à la fois des prix du marché pour la production et des coûts de production de cette production. Quand une machine est achetée aujourd'hui, son prix est connu. Ainsi, le calcul du coût de la machine est très facile.

D'autre part, le coût d'utilisation des machines est susceptible de varier à l'avenir en raison de la variation du coût de la main-d'œuvre. De plus, le coût des matières premières variera également au cours de la durée de vie de la machine. Tous ces facteurs affecteront les coûts totaux à l'avenir et donc les bénéfices totaux.

Parfois, de telles attentes concernant l'avenir peuvent changer radicalement et soudainement. Keynes les appelait les «esprits animaux des hommes d'affaires». Lorsque de tels changements se produisent, l'investissement souhaité est radicalement modifié.

Tout comme un basculement soudain du pessimisme à l’optimisme quant à l’avenir peut entraîner une forte augmentation des dépenses d’investissement souhaitées, un renversement (allant de l’optimisme au pessimisme) peut entraîner une réduction drastique des plans et des programmes d’investissement.

4. Bénéfices:

La plupart des investissements sont financés par des fonds empruntés. Mais les petites et moyennes entreprises n’ont guère accès au marché des capitaux. Ainsi, une grande partie des investissements a également été financée par les ressources internes de l'entreprise.

La plupart des sociétés ne distribuent pas la totalité de leur bénéfice après impôt entre les actionnaires sous forme de dividendes. Une certaine partie est conservée pour être réinvestie. Un tel réinvestissement ou un réinvestissement des bénéfices est nécessaire pour l'expansion et la diversification.

Le profit courant apparaît donc comme un facteur déterminant des dépenses d’investissement. En une année de bonnes affaires, les profits sont importants. Il existe donc un important flux de fonds pouvant être réinvestis par les entreprises qui ont réalisé des bénéfices. Si, en revanche, il n'y a pas de profit ni même de perte, comme en période de récession, pratiquement aucun fonds ne sera disponible au sein de l'entreprise pour financer de nouvelles dépenses d'investissement.

5. Innovations de processus:

Nous vivons dans un monde dynamique caractérisé par le progrès technologique et la concurrence croissante entre les entreprises (commerciales). Le progrès technologique est également appelé innovation industrielle. Cette innovation est de deux types: innovation de procédé et innovation de produit.

Dans un monde concurrentiel, le prix d'un produit doit chuter pour que son marché devienne de plus en plus large. Cela s'est produit récemment avec les calculatrices de poche et les stylos à bille. C'est ce qu'on appelle l'innovation qui réduit les coûts. Les entreprises modernes cherchent constamment à inventer de nouveaux moyens de produire de vieux produits.

Les nouveaux biens sont normalement incorporés dans de nouveaux biens d’équipement ou d’équipement. Par exemple, ces dernières années, la robotisation a radicalement modifié les processus de la chaîne de montage. L'installation de robots a largement contribué aux énormes investissements réalisés dans les industries manufacturières aux États-Unis, au Japon, au Canada, en Allemagne et dans d'autres pays industriellement avancés.

6. Innovations de produit:

Il ne suffit pas de produire un ancien produit à un prix avantageux pour que davantage de personnes, qui ne pouvaient se le permettre plus tôt, l'achètent. Le développement de produits entièrement nouveaux est également essentiel. Cependant, pour produire de nouveaux produits, il est nécessaire de réaliser de nouveaux investissements dans les installations et les équipements.

Il est parfois possible de modifier les installations existantes, mais à un coût élevé, c’est-à-dire des dépenses de modification et d’adaptation. Cependant, à d’autres époques, de nouveaux ensembles de biens d’équipement sont nécessaires pour fabriquer le nouveau produit.

7. Le niveau de revenu:

Un revenu national élevé est susceptible de stimuler les investissements. La raison la plus proche semble être que cela a un effet sur les attentes des entreprises, c’est-à-dire qu’un niveau élevé d’investissement entraînant des niveaux de revenu élevés ont tendance à rendre les hommes d’affaires plus optimistes quant à l’avenir.

Deuxièmement, un niveau de revenu élevé signifie des profits élevés. Par conséquent, les entreprises commerciales disposeraient de plus de fonds pour investir. Cet argument renforce le point de vue précédemment établi selon lequel les bénéfices affectent les décisions d'investissement.

Cependant, il y a beaucoup de désaccord sur le point de savoir si le niveau de revenu détermine ou non le niveau d'investissement. De nombreux économistes inverseraient le lien de causalité de la relation et diraient que des niveaux d'investissement élevés entraînent des niveaux de revenus élevés. Cependant, le fait demeure que des niveaux de revenu élevés sont souvent associés à des niveaux d'investissement élevés.

Investissement traité comme une constante :

JM Keynes a jugé utile d'étudier comment le niveau de revenu national est ajusté à un niveau d'investissement fixe. C'est pourquoi il a supposé que tous les facteurs influant sur les décisions d'investissement, énumérés ci-dessus, restent constants. Il a donc jugé utile de supposer que les entreprises envisagent de faire un montant fixe de dépenses chaque année (quel que soit le niveau de revenu national).

Au départ, nous suivons la logique keynésienne. Cependant, à un stade ultérieur, nous abandonnons cette hypothèse et permettons à l’un quelconque des déterminants de l’investissement de changer. Si un tel changement se produit, les plans d’investissement des entreprises commerciales seront modifiés. Cependant, notre objectif de base est d’étudier la détermination du revenu national en supposant un niveau fixe de dépenses d’investissement (souhaitées).

Dépense autonome:

Dans la théorie de Keynes, tout investissement est autonome et donc indépendant du revenu national. L'objectif fondamental de Keynes étant d'expliquer l'évolution du revenu national, il a traité l'investissement comme un flux de dépenses autonome. L'investissement ne varie donc pas avec le revenu national dans le modèle de Keynes.

Une représentation graphique:

Dans la Fig. 32.7, nous mesurons le revenu national sur l’axe horizontal et les dépenses d’investissement sur l’axe vertical. Étant donné que l'investissement ne varie pas en fonction du revenu national, la courbe d'investissement est une droite horizontale identifiée par I sur la figure 32.7, montrant un niveau fixe d'investissement souhaité I, à tous les niveaux du revenu national.

En fait, c'est le type de graphique pour tous les types de dépenses autonomes (indépendantes du revenu). Dans une économie moderne, il existe deux autres types de dépenses autonomes, à savoir les dépenses publiques et les exportations. Le graphique de chacun d'eux sera une ligne droite horizontale semblable au graphique de l'investissement autonome, ce qui implique que les dépenses en question ne varient pas avec le revenu national.

 

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