Théorie de la parité de pouvoir d'achat

Introduction à la théorie de la parité de pouvoir d'achat :

GAUSTAV CASSEL, l'économiste suédois, a popularisé la théorie de la parité de pouvoir d'achat au cours de l'entre-deux-guerres.

Selon cette théorie, les taux de change entre deux pays sont déterminés par le niveau de prix relatif.

Le taux de change effectif doit être tel que le même pouvoir d'achat, lorsqu'il est échangé à ce taux, achète la même quantité de biens et de services dans les deux pays.

Par exemple, si en dépensant Rs. 60 / - nous pouvons acheter une quantité de marchandises en Inde comme nous pouvons acheter avec 1 £ en Angleterre, le taux de change entre l’Angleterre et l’Inde sera de Rs. 60 / - à 1 £. Cela se voit facilement si nous réfléchissons au fait que le prix payé en monnaie étrangère est en définitive un prix pour les produits de base étrangers, prix qui doit avoir un certain rapport avec les prix des produits de base sur le marché intérieur. Nous arrivons donc à la conclusion que le taux de change entre deux monnaies doit reposer essentiellement sur le quotient des pouvoirs d’achat internes de ces monnaies.

Définition:

«Le taux de change déterminé par rapport aux niveaux de prix est connu comme la parité de pouvoir d'achat». Il s’agit d’une norme autour de laquelle les taux de change réels varieront. Tant que la relation entre deux niveaux de prix reste inchangée, les taux de change tendent à tendre vers la parité. Mais il faut noter que cette parité n’est pas un pair fixe comme les points d’or. C'est une évolution en parallèle avec l'évolution des niveaux de prix.

Comment la théorie de la parité de pouvoir d'achat est-elle déterminée?

Il convient de noter que la théorie de la parité de pouvoir d'achat est déterminée en comparant les niveaux de prix généraux et non les niveaux de prix des biens faisant l'objet d'échanges internationaux. Les prix des exportations et des importations doivent rester au même niveau dans tous les pays (à l’exception du coût du transport), des tarifs, etc. En outre, ils résultent souvent de l’évolution des taux de change. Par conséquent, il est facile de vérifier la théorie en comparant les normes de gros.

Le prestige et les prétendues vérifications de la théorie résultant de la comparaison des indices de gros existants étaient dus au fait que ces derniers étaient surchargés de biens faisant l'objet d'échanges internationaux. Mais les partis devraient être «uniquement mesurés par des indices généraux représentant autant que possible la masse totale des produits commercialisés dans le pays».

La théorie est une explication de l'ajustement monétaire et stipule que si la condition essentielle du commerce international reste inchangée, les taux de change refléteront ces variations de prix. Mais les conditions du commerce international ne restent jamais les mêmes. En particulier, les termes de l’échange changent constamment en raison de l’évolution de la demande de biens étrangers, de l’évolution des conditions de l’offre de biens exportés, de l’évolution du volume des emprunts extérieurs, de l’évolution des coûts de transport et de chaque la balance des échanges invisible.

De plus, prenons le cas d’un pays qui emprunte à un autre. L'augmentation de l'offre de devises sur le marché des changes du premier pays augmentera la valeur de sa propre monnaie par rapport à la devise du pays prêteur. Cette modification des taux de change ne se traduira pas toujours par des modifications appropriées des niveaux de prix des deux pays.

Si les termes du troc de l'échange changent, les relations entre les niveaux de prix des différents pays changent et les parties déterminées par la comparaison de l'ancienne relation de prix ne pourront pas refléter les variations des taux de change. La théorie ne peut donc être vraie que dans des circonstances où les termes de l'échange ne changent pas.

Fluctuations des taux de change et leurs causes:

Les taux de change fluctuent au-dessus et au-dessous du pair de la menthe. Quelles sont les causes qui influencent les mouvements des taux de change? Ils peuvent être regroupés sous deux rubriques principales: la demande et l'offre de devises étrangères et les conditions de change. La demande et l'offre de devises proviennent de trois sources.

Elles sont:

(1) Conditions commerciales,

(2) influences boursières, et

(3) influences bancaires.

1. Conditions commerciales:

La demande et l'offre de devises dépendent principalement du volume des exportations et des importations. Lorsque les exportations sont supérieures aux importations, les étrangers nous doivent une somme supérieure à celle que nous leur devons. Le taux de change évolue en notre faveur. D'autre part, lorsque les importations sont supérieures aux exportations, la demande de devises étrangères est supérieure à l'offre et le taux baissera. Parmi les exportations et les importations, il faut inclure non seulement les biens mais aussi les éléments invisibles, car ils génèrent également la demande et l'offre de devises.

2. Influences boursières:

Les influences boursières incluent le paiement de prêts, les intérêts et le remboursement de prêts, l’achat de ventes de titres étrangers par des investisseurs nationaux ou de titres de particuliers par des investisseurs étrangers. Lorsqu'un pays accorde des prêts à un autre, les prêts doivent être transférés dans la devise étrangère. Sa demande de monnaie étrangère augmente et le taux de change se déplace contre elle.

De la même manière, lorsque les investisseurs nationaux achètent des titres étrangers ou que les titres de leur pays d'origine sont vendus par des étrangers, le taux baisse. Mais lorsque les prêts sont remboursés ou lorsque les étrangers achètent des titres nationaux, la demande de monnaie nationale ou de leur part augmente et le taux de change augmente.

3. Influences bancaires:

Les influences bancaires incluent l'achat et la vente de traites bancaires, de lettres de crédit du voyageur, d'opérations d'arbitrage, etc. Lorsqu'une banque émet une traite ou une lettre de crédit sur une succursale étrangère, la demande de devises étrangères augmente et le taux de change baisse. . Le taux d'escompte influe également de manière importante sur les taux de change.

Lorsqu'il est élevé, c'est-à-dire par rapport à d'autres pays, les étrangers envoient des fonds dans ce pays pour obtenir le taux d'intérêt élevé. La demande de monnaie nationale augmente et le taux de change augmente. L'inverse se produira lorsque le taux d'escompte sera abaissé.

Le deuxième groupe de facteurs qui influencent le taux de change est le suivant:

a) Conditions de change:

Les conditions de la monnaie dans un pays exercent également une influence importante sur les taux de change. S'il y a une rumeur selon laquelle la monnaie se déprécierait en raison d'une émission excessive de papier-monnaie, la demande pour cette monnaie diminuerait, car personne ne voudrait transférer ses fonds dans une monnaie dont le pouvoir d'achat serait susceptible de déprécier le taux de change. les échanges vont donc augmenter et atteindre des chiffres anormalement élevés s’il existe une «fuite de la monnaie étrangère», c’est-à-dire si les étrangers qui n’aiment pas investir leurs fonds dans leur monnaie nationale s’empressent de les transférer dans des pays étrangers où le pouvoir est plus stable.

De même, lorsque la monnaie d'un pays est basée sur l'argent et une autre sur l'or, les taux de change dépendront du prix de l'or en argent.

Outre ceux-ci il y a:

a) les conditions politiques,

(b) La croissance du sentiment spéculatif, etc. qui affectera le taux.

Limites aux fluctuations des taux de change:

Lorsque les deux pays sont à l'étalon-or, les taux de change réels fluctueront autour de la monnaie d'échange dans les limites fixées par les points or. Le pair de monnaie est déterminé en fonction de la valeur de la quantité d'or pur dans les pièces de monnaie de chaque pays. Le taux de change est dit au pair quand c'est le même que le pair de monnaie. Le taux de change fluctuera au-dessus et au-dessous du pair de la menthe. Les limites des fluctuations des taux de change sont fixées en étalon or par les points or ou en espèces.

Le point d’exportation d’or réel est déterminé en ajoutant les frais d’expédition, etc., au prix paritaire. De même, le point d'importation de l'or se trouve en soustrayant les frais d'expédition du pair. Tant que le prix des factures est compris dans les points d'or, les marchands achèteront des factures afin d'effectuer des paiements vers des pays étrangers. Mais si le prix des factures est supérieur au point d'exportation d'or, ils enverront de l'or au lieu d'envoyer des factures.

De même, lorsque le taux de change atteint le point d'importation, l'or sera importé. Contrairement au prix de la monnaie qui est stable tant que le contenu en or et la finesse des pièces ne sont pas modifiés, les points en or sont variables en fonction de l’augmentation ou de la diminution des coûts de transport, d’assurance, etc.

Tarifs favorables et défavorables:

Un pays aurait un taux de change favorable lorsque le taux de change est proche du point d'importation de l'or; le taux de change est défavorable lorsque le taux est proche du point d'exportation d'or. Quand nous aurons importé plus et exporté moins, nous devrons payer les importations pour les étrangers en envoyant de l'or ou d'autres fonds. L'échange est dit défavorable. À l'inverse, lorsque nos exportations sont supérieures à nos importations, les étrangers doivent nous payer en envoyant de l'or. L'échange est alors dit favorable.

Limites en vertu de la norme de papier-monnaie:

Lorsque les deux pays sont sur du papier papier convertible, il n’ya pas de points en or. Le pair de monnaie est remplacé par le pouvoir d'achat, la parité, déterminé en fonction des niveaux de prix des deux pays. Contrairement à la monnaie, la parité de pouvoir d’achat est une parité en mouvement, qui change en fonction de chaque changement de prix. Bien qu'il y ait une partie du change, il n'y a cependant pas de limite aux fluctuations des taux de change. Ce dernier fluctuera en fonction de chaque changement de la demande et de l’offre de devises.

 

Laissez Vos Commentaires