Attentes rationnelles: signification, nature et tout le reste

Lisez cet article pour en savoir plus sur le sens, la nature, les définitions et l'origine du concept des anticipations rationnelles dans la théorie économique.

Sens:

L'attente rationnelle est au centre du débat moderne en théorie économique. C'est un concept étonnamment simple mais ses implications sont radicales et profondes.

La révolution des anticipations rationnelles a mis en lumière certaines des faiblesses de la «synthèse keynésienne» orthodoxe, qui a présidé à la politique économique des années cinquante et soixante.

Il prétend avoir fourni une meilleure théorie alternative pour guider la politique au cours des années 1980. L'échec de la théorie préexistante à expliquer les performances économiques lamentables des économies du monde entier dans les années 1970 et 1980 a donné naissance à la théorie des «attentes rationnelles», appelée théorie de «Ratex».

Au cours de la longue période de prospérité (1950-1970), l’idée générale était que la politique gouvernementale fondée sur la théorie macroéconomique pourrait être utilisée pour éviter la dépression. Pourtant, les économies développées étaient en proie à une inflation élevée et à un taux de chômage élevé. Ce phénomène de «stagflation» des années 1970 aux années 1980 a posé un défi de taille et une nouvelle variante des théories macroéconomiques a émergé de cette crise - appelées anticipations rationnelles! Alors que les économistes se demandaient si la politique budgétaire était plus efficace que la politique monétaire en tant qu’outil de gestion macroéconomique? Ils se demandent maintenant si la macroéconomie peut être gérée du tout. Ce type de pessimisme semble être dû à deux phénomènes interdépendants: la persistance de taux d'inflation et de chômage élevés dans de nombreux pays du monde et la montée en puissance d'un nouvel ensemble de propositions théoriques en économie; vaguement appelé «théorie des anticipations rationnelles».

Apparemment, cette variante des théories macroéconomiques était très attrayante, car elle expliquait comment un niveau élevé d'inflation et de chômage pouvait coexister sans fournir la moindre possibilité d'une politique active de gestion de la demande. Il insiste sur le fait que le gouvernement ne peut rien faire mais qu'il fait beaucoup de mal. Il était donc préférable qu'ils ne participent pas au fonctionnement des économies, mais une théorie est apparue pour nous dire (peut-être de manière convaincante) qu'il n'y a pas grand-chose que nous ( économistes) peuvent y remédier (par la gestion de la demande).

Les attentes sont importantes pour trois raisons principales:

(i) Les attentes doivent faire beaucoup avec les points de vue sur les valeurs futures de variables économiques telles que: prix, production, emploi et autres;

(ii) Ces points de vue exercent une forte influence sur ce qui s'est passé aujourd'hui. Par exemple, nos prévisions concernant le taux d'inflation futur influenceront sans aucun doute les décisions d'achat en cours;

(iii) Les attentes ont une relation cruciale entre l’une des idées fondamentales de l’analyse économique, à savoir le concept d’équilibre.

Tous les calendriers utilisés dans l'analyse économique représentent les valeurs ex ante, attendues ou anticipées de la variable concernée. Il est vrai qu'aux niveaux micro et macro de l'analyse économique. Ce que l'on entend par équilibre, par conséquent, est un état ou des conditions dans lesquelles les valeurs réelles ex post et attendues coïncident. En d'autres termes, dans l'état d'équilibre, les événements se déroulent comme les gens s'attendent à ce qu'ils soient.

Nature et portée :

De manière générale, il existe deux principaux points de vue divergents dans l’économie contemporaine: les «activistes» et les «passivistes». Les «activistes» estiment que l'économie n'atteint pas une position d'équilibre stable en utilisant les ressources de la société à un niveau optimal. Les «activités» sont appelées ainsi parce qu'elles croient que le gouvernement peut gérer l'économie et devrait intervenir pour la stabiliser afin de s'assurer qu'il n'y a pas de main-d'œuvre ni de capital inutilisés au niveau général d'équilibre. Cette gestion ou intervention se fait par le biais d'une politique monétaire et / ou fiscale.

Les passivistes, quant à eux, sont convaincus que les économies atteindront les niveaux d'équilibre souhaitables sans intervention ni gestion, et que les actions du gouvernement ne sont ni pertinentes ni nécessaires, mais en réalité, elles sont nuisibles! Au cours des années 1960, les gouvernements avaient l’impression qu’ils pouvaient «ajuster» l’économie, gérer, contrôler et orienter l’économie de manière à atteindre les objectifs souhaitables de revenu et d’emploi. Les gouvernements de l'époque ont été guidés dans leur comportement par la macro-théorie donnée et modifiée après Keynes et convaincue que cette théorie était appropriée pour atteindre les objectifs sociaux.

Cependant, tout a changé avec l'avènement de la «stagflation» au début des années 1970, lorsque les taux de croissance ont fortement diminué et que les taux d'inflation et de chômage ont augmenté. Le taux de croissance du PIB réel aux prix du marché est tombé de 6% en 1965 à - 0, 2% dans les années 80 aux États-Unis; de 5, 6 à 1, 8% en Allemagne, de 2, 3% à -1, 8% au Royaume-Uni, de 6, 8% à 0, 1% au Canada et de 5, 7% à 2, 9% en Australie.

De même, le taux de chômage de la population active totale est passé de 4, 4% en 1965 à 7, 0% en 1980 aux États-Unis, de 0, 3% à 3, 1% en Allemagne, de 2, 3% à 7, 4% en Royaume-Uni, de 3, 6% à 7, 5% au Canada, de 1, 5% à 6% en Australie. Là encore, le taux d'inflation est passé de 1, 7% en 1965 à 13, 5% en 1980 aux États-Unis; de 3, 4% à 5, 5% en Allemagne, de 4, 8% à 18% au Royaume-Uni, de 2, 4% à 10, 1% au Canada et de 4% à 10, 2% en Australie.

Aucun de ces pays n’a été en mesure de trouver une politique macroéconomique que le gouvernement pourrait suivre ou mettre en œuvre et qui puisse également éliminer le chômage et l’inflation. Ainsi, de la position "super puissante" dont jouissaient les gouvernements - ils ont été réduits à une position presque "impuissante", dans laquelle les politiques budgétaire et monétaire du gouvernement ont totalement échoué dans la réduction du chômage et de l'inflation. Le défi théorique à la confiance existante dans le pouvoir du gouvernement de gérer l'économie a été dirigé par des passivistes - ajoutant une nouvelle tournure à leur argument.

Les passivistes, tout en s'opposant à l'orthodoxie des activistes des années 1960, ont également insisté sur le fait que le phénomène de «stagflation» avait été causé par la politique des activistes. Guidés par les théoriciens des anticipations rationnelles, ils ont fait valoir que le gouvernement n'avait pas le pouvoir de modifier le niveau de chômage en fonction de la politique de la demande et que, s'ils persistaient toujours dans la politique de gestion de la demande, l'inflation en résulterait. Les spécialistes de la rationalisation ont également porté leur attention sur le rôle du gouvernement, mais sur son «impuissance» plutôt que sur sa capacité à faire du bien en gérant l'économie.

Tout cela a conduit à la chute soudaine de la macroéconomie keynésienne de la grâce dont elle jouissait jadis. Des théories sur les attentes rationnelles, axées sur l'offre plutôt que sur la demande, remplissaient ce rôle. De telles théories suggéraient que le gouvernement ne pouvait rien faire contre l'inflation et le chômage. En raison de cela et sans outils efficaces du côté de la demande, les gouvernements ont été contraints d'inciter les investisseurs à développer l'offre, arguant que la croissance se répercuterait sur les bénéfices de cette expansion.

Définitions :

L'hypothèse de base sur le comportement individuel est que les agents économiques font de leur mieux avec ce qu'ils ont. Elle constitue la base de la théorie de la consommation, de la production et du capital humain, etc. Or ce principe même s’applique à la formation d’attentes. L'attente rationnelle est l'application du principe de comportement rationnel à l'acquisition et au traitement de l'information et à la formation d'attentes.

En d’autres termes, si les agents économiques sont maximaux rationnels, il est logique de considérer la «collecte d’informations» et la «formation d’attentes» comme déterminé par la même procédure. L’approche des attentes rationnelles implique que les attentes soient formées sur la base de toutes les informations actuellement disponibles. La théorie 'Ratex' stipule généralement que pendant une certaine période, appelée période I, les informations sont incomplètes, de sorte que les attentes, bien que non biaisées et rationnelles, étant donné que les informations disponibles sont néanmoins tenues de se révéler fausses rétrospectivement. C'est pendant cette période que les banques centrales peuvent "tromper" le travail en créant de la monnaie et en augmentant les prix sans augmenter les salaires.

Ainsi, les salaires réels baissent et l'emploi est encouragé. Mais ces gains d'emploi disparaissent au cours de la "période 2" lorsque toutes les informations sur la politique monétaire et la hausse des prix sont disponibles, et les anticipations rationnelles deviennent correctes (sauf, bien entendu, pour les erreurs aléatoires). Le fait est que le temps nécessaire pour passer de la période 1 à la période 2 est supposé être très court, peut-être quelques mois tout au plus, juste la période nécessaire pour publier des statistiques sur la masse monétaire. La courbe de Phillips suggère que l'inflation salariale ne diminuera pas aussi rapidement que l'inflation des prix, ce qui entraînera une hausse du chômage au-dessus de son taux "naturel".

Cependant, le chômage retrouvera son taux naturel dès que les anticipations de prix du travail seront ajustées à la baisse, de manière à correspondre au nouveau taux d'inflation, qui a été abaissé de manière permanente. La théorie des attentes rationnelles suggère en outre que les attentes deviendront «correctes» dans ce sens dès que toutes les informations pertinentes seront disponibles, c'est-à-dire, dans des cas simples, dès que les statistiques sur la masse monétaire auront été publiées.

Les attentes rationnelles sont des prédictions explicites (prévisions) concernant le niveau ou le taux de changement de certaines variables économiques basées sur l'utilisation du meilleur modèle et de toutes les informations disponibles. En d'autres termes, il s'agit de prévisions économiques rationnelles basées sur un modèle économique. Ce que les théoriciens des attentes rationnelles ont fait différemment (de Keynes, etc.) est de montrer aux économistes une nouvelle façon de traiter les attentes dans leur modèle et de tenter de déterminer comment ces attentes sont formées. Keynes a donné de l’importance aux attentes mais n’a pas précisé comment ces attentes se formaient?

Les attentes (en économie) sont essentiellement des prévisions des valeurs futures des variables économiques pertinentes pour les décisions actuelles. Par exemple, les entreprises doivent prévoir les prix futurs de leurs produits pour décider de la quantité à produire au cours de la période en cours et décider d'investir ou non dans le nouvel équipement. De même, les syndicats doivent prévoir le taux d'inflation futur dans leurs négociations salariales.

Encore une fois, les agriculteurs doivent prévoir les prix futurs de diverses cultures afin de déterminer les cultures les plus rentables à produire. Les attentes sont donc les prévisions des décideurs concernant les variables économiques incertaines pertinentes pour sa décision. Les attentes sont essentiellement subjectives - les jugements personnels d'un individu particulier. Ils n'ont pas d'existence indépendante en dehors de la personne ou des décideurs qui les détiennent. Là encore, les attentes concernant une variable économique particulière ne doivent pas nécessairement se limiter à une seule valeur prédite. Il est souvent résumé par la moyenne des valeurs futures des variables.

Origine du concept :

Les attentes en tant que concept semblent devenir de plus en plus importantes et une grande partie de la théorie économique est en cours de réécriture pour en tenir compte de manière explicite. Cependant, cette prise de conscience de l'importance des attentes n'est pas un phénomène nouveau. Marshall (1920), par exemple, était conscient de l'importance du concept, bien que, comme le commente Shackle (1967), ce ne soit pas une trompette qu'il a choisie pour sonner trop fort.

Mais c’est vraiment en Suède que l’importance des attentes dans la théorie économique a été pleinement comprise, avec notamment les travaux de Myrdal (1939), tandis qu’en Angleterre, à peu près à la même époque, la théorie générale de Keynes venait de paraître. première importance.

Récemment, cependant, le concept des anticipations rationnelles a été mis en avant pour la première fois par Muth (1961), qui s'est ensuite inspiré des idées avancées à l'origine par Modigliani et Grunberg (1954). Muth a suggéré que certaines attentes étaient rationnelles, en ce sens qu'elles étaient essentiellement les mêmes que les prédictions de la théorie économique pertinente et correcte, ce qui implique que les attentes et les événements ne diffèrent que par une erreur de prévision aléatoire.

Cette proposition avait été proposée à l'origine dans le contexte du processus décisionnel de l'entreprise, où elle était restée relativement inaperçue jusqu'à ce qu'elle soit reprise par Lucas (1972) et Sargent (1973), qui l'ont traduite dans le domaine de la macroéconomie en général et de l'inflation en particulier. . Dans ce cas de «Tauxx», l'inflation attendue peut différer de l'inflation réelle par erreur de prévision aléatoire.

Le concept entier de «Ratex» a fait l’objet de nombreuses discussions et un volume considérable de littérature a grandi dans un laps de temps remarquablement court. En effet, il n’est pas exagéré de dire que cela représente probablement l’innovation théorique la plus importante en macroéconomie de la dernière décennie. Outre les contributions originales de Lucas et Sargent, des contributions importantes ont également été apportées, par exemple par Sargent et Wallace (1973, 1975, 1976), Barro (1976, 1977) et McCallum (1976) au développement de la théorie de Attentes rationnelles appelées 'Ratex'.

Keynes sur les attentes :

Les attentes jouent un rôle important dans la théorie générale de Keynes. Dans son analyse du niveau de chômage, de la demande de monnaie, du niveau des investissements et des cycles commerciaux, tout dépend du rôle crucial que jouent les attentes lorsqu’il discute de la détermination du niveau de l’emploi, Keynes écrit: «Ainsi, le comportement de chaque entreprise sa production quotidienne dépendra de ses attentes à court terme quant au coût de la production selon les différentes échelles possibles et des attentes relatives au produit de la vente de cette production …………… »C’est sur ces diverses attentes que l'emploi que les entreprises offrent dépendra. Les résultats réellement obtenus de la production et de la vente de la production ne seront pertinents pour l’emploi que dans la mesure où ils entraîneront une modification des attentes ultérieures.

La plupart de ces travaux préliminaires étaient liés aux effets des attentes plutôt qu’à la manière dont elles avaient été formées. Keynes, du moins, pensait que certaines attentes étaient très proches d'une variable aléatoire et donc inexplicables, c'est-à-dire si une théorie des esprits animaux ne pouvait pas être fournie. Depuis lors, et particulièrement depuis 1960, un volume important de littérature est apparu concernant la formation des attentes. Cela peut être divisé en deux parties assez distinctes, celle qui traite des considérations théoriques et celle qui est principalement de nature empirique.

Bien sûr, il y a eu des échanges entre ces deux axes de recherche, mais malheureusement cela n’a pas été courant, et ils sont restés dans l’ensemble séparés. Cependant, malgré le rôle de premier plan que Keynes a attribué à ses attentes dans son modèle, il n’a pas vraiment abordé la question de la formation des attentes. Encore une fois, sa notion des attentes était loin d’un concept opérationnel. Une bonne partie des travaux de recherche récents en macroéconomie peut être considérée comme une tentative de transformer la théorie fondée sur les attentes keynésiennes en une théorie opérationnelle avec des hypothèses vérifiables.

 

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