Organisation des entreprises et économie

Faisons une étude approfondie de l'organisation des entreprises dans une économie.

Signification de l'organisation professionnelle:

Entreprise signifie une unité de production ou une entreprise.

Une entreprise est une unité de production décisionnelle qui transforme les ressources en biens et services qui sont finalement achetés par les consommateurs.

L'usine est une unité de production dans le secteur où l'entreprise est l'unité de propriété et de contrôle.

La théorie économique traditionnelle a supposé que l'entreprise typique avait un seul objectif: maximiser ses profits. Cependant, les théories modernes de l'entreprise reconnaissent que celles-ci peuvent avoir d'autres objectifs, tels que la maximisation des revenus des ventes ou la maximisation de l'utilité de la gestion, etc.

Les économistes ont souligné que les propriétaires d'une grande entreprise confient le contrôle effectif de l'entreprise aux mains de gestionnaires professionnels. Les intérêts des propriétaires et des gérants peuvent diverger. Les propriétaires (actionnaires) sont intéressés par l'obtention du dividende maximum possible sur une période de temps raisonnable, ce qui signifie que l'entreprise doit viser à maximiser ses profits à long terme.

Les gestionnaires, qui, pour la plupart, ne participent pas aux bénéfices, peuvent ne pas avoir pour objectif premier la maximisation. Au lieu de cela, ils peuvent viser une augmentation de la part de marché ou des revenus des ventes, ce qui leur apportera plus de prestige ou un salaire plus élevé. Ils ne peuvent pas oublier complètement le profit car ils doivent obtenir un niveau de profit satisfaisant pour que les actionnaires soient satisfaits.

Nous supposons ici que les entreprises ont pour objectif unique la maximisation du profit. Une entreprise doit décider du niveau de production à produire. Cette décision déterminera à son tour l'achat par l'entreprise des facteurs de production et pourra également influer sur le prix auquel sa production peut être vendue. À mesure que la société évoluait du féodalisme au capitalisme, la forme d'organisation des entreprises a évolué.

Types d'unités commerciales :

Nous examinons maintenant le statut juridique des différents types d’entreprises. Les formes les plus anciennes étaient les Sole-commerçants et le partenariat. La société par actions n'est devenue commune qu'au 19ème siècle.

Un commerçant unique :

Le type d'entreprise le plus répandu est une entreprise unipersonnelle ou un commerçant unique. Il s’agit d’une entreprise appartenant à une seule personne qui a pleinement droit au revenu de l’entreprise et qui est entièrement responsable des pertes que celle-ci subit.

Comme cette entreprise est petite, elle peut fournir un service personnalisé à ses clients et peut répondre avec souplesse aux exigences du marché. Les décisions peuvent être prises rapidement, le propriétaire n’ayant besoin de consulter personne.

Les inconvénients de cette activité sont que le propriétaire ne peut pas se spécialiser dans des fonctions particulières mais doit être un touche-à-tout et que le financement est limité à celui que le propriétaire peut lever lui-même. Un autre inconvénient est qu'il n'y a pas de distinction entre le propriétaire et son entreprise.

Le propriétaire a une responsabilité illimitée pour toutes les dettes contractées par l'entreprise, de sorte qu'en cas de faillite, tous ses actifs sont susceptibles de saisie. Ce type d’entreprise est courant dans le commerce de détail, l’agriculture, les services personnels, etc.

Partenariat :

La progression logique d'une entreprise individuelle est le partenariat. Un partenariat comprend de deux à vingt associés qui possèdent une entreprise, partagent les bénéfices et sont conjointement responsables des pertes. Les principaux avantages du partenariat sont que davantage de financement est disponible et que chaque partenaire peut se spécialiser dans une certaine mesure.

Le principal inconvénient est celui de la responsabilité illimitée. Les partenariats se rencontrent souvent dans les professions - par exemple, entre médecins, dentistes, avocats. L'inconvénient de la responsabilité illimitée conduit à la croissance des sociétés par actions.

Société par actions :

La société par actions à responsabilité limitée s'est développée dans la seconde moitié du XIXe siècle. Cela avait commencé il y a longtemps, par exemple, la Compagnie des Indes orientales a été constituée en société il y a 400 ans en 1600 et dissoute en 1874 - après 274 ans d'existence! Il a contribué à promouvoir le développement de grandes entreprises en offrant un moyen relativement sûr d’investir dans l’industrie et le commerce.

La responsabilité des actionnaires est limitée au montant qu'ils ont souscrit au capital de la société. Contrairement à une société de personnes, elle a une existence juridique distincte de celle de ses propriétaires. Pour mettre les informations à la disposition des actionnaires potentiels, les sociétés par actions sont tenues de communiquer au registraire des sociétés des informations détaillées sur leurs bénéfices, leur chiffre d'affaires, leurs actifs, etc.

Une société par actions peut être une société à responsabilité limitée ou une société anonyme. Les actions de la société privée ne peuvent être proposées à la vente en bourse. Les sociétés privées exigent un minimum de deux et un maximum de cinquante actionnaires.

Les actions d'une société ouverte peuvent être proposées à la vente au public. Une société cotée en bourse requiert un minimum de sept actionnaires, mais il n'y a pas de limite supérieure. Les actions peuvent être revendues en bourse à toute personne disposée à payer le prix courant. Les opérations à la bourse, mentionnées dans la plupart des quotidiens, consistent principalement en la vente et la revente d’actions existantes dans des sociétés ouvertes.

Les entreprises sont dirigées par un conseil d'administration. Le conseil d'administration prend des décisions sur le fonctionnement de l'entreprise mais doit soumettre un rapport annuel aux actionnaires. Lors de l'assemblée générale annuelle, les actionnaires peuvent voter pour révoquer les administrateurs, chaque actionnaire disposant d'un nombre de voix égal au nombre d'actions possédées. Les entreprises sont la principale forme d’organisation des grandes entreprises. La majorité des entreprises sont des sociétés anonymes.

Coopératives :

Au Royaume-Uni, les coopératives de consommateurs connaissent un succès relatif depuis la création de la première coopérative à Rochdale en 1844. Les sociétés coopératives de la coopérative britannique comptent environ 13 millions de membres, qui n'ont pas connu le succès escompté. ne sont pas particulièrement significatifs au Royaume-Uni

Société publique :

La société publique est une forme d'organisation des entreprises qui s'est développée au Royaume-Uni dans les régions où le gouvernement a décidé de confier des activités à l'État.

Les premiers exemples de constitution de sociétés publiques, tels que l'autorité portuaire de Londres (1909) et la British Broadcasting Corporation (1927), ont été créés pour la plupart à l'époque des gouvernements travaillistes de l'après-guerre, de 1945 à 1951. Les sociétés publiques sont gérées par le conseil d'administration (BoD) nommé par le gouvernement.

Financement des entreprises :

L'argent qu'une entreprise lève pour poursuivre ses activités s'appelle son capital financier ou son capital réel. Il existe deux types fondamentaux de capital financier utilisés par le capital et la dette du propriétaire de l'entreprise.

Capital du propriétaire :

Dans les entreprises propriétaires et les sociétés de personnes, un ou plusieurs propriétaires mettront en place une grande partie des fonds nécessaires. Une société par actions acquiert des fonds auprès de ses propriétaires en leur vendant des actions et des actions. Ce sont essentiellement des certificats de propriété. Les bénéfices versés aux actionnaires sont appelés des dividendes.

Un moyen simple pour une entreprise établie de collecter des fonds est de conserver les bénéfices actuels plutôt que de les verser aux actionnaires. Le financement à partir de bénéfices non distribués est devenu une source de financement importante à l’époque moderne. Les bénéfices réinvestis ajoutent à la valeur de l'entreprise et augmentent la valeur marchande des actions existantes.

Dette :

Les détenteurs de débentures sont les créanciers de l'entreprise, et non ses propriétaires. Ils ont prêté de l'argent en échange de ce qu'on appelle une débenture. Il s’agit d’une promesse de payer chaque année une somme déterminée et de rembourser le prêt à une date ultérieure.

Le montant payé chaque année est appelé intérêt, tandis que le montant du prêt qui sera remboursé à une date ultérieure spécifiée est appelé principal. Le moment auquel le capital est remboursé s'appelle la date de remboursement.

En théorie économique, le terme «obligation» est utilisé pour désigner tout morceau de papier fournissant la preuve d’une dette comportant une obligation légale de payer des intérêts et de rembourser le principal à une date ultérieure. Désormais, nous désignons les titres de créance comme des obligations.

Croissance des entreprises :

Une entreprise peut avoir plusieurs motifs de croissance. Certaines entreprises voient dans l’expansion un moyen d’assurer leur survie à long terme. De même, la diversification peut être considérée comme une clé de la survie et la meilleure perspective de croissance. La diversification du groupe Imperial Tobacco dans des domaines tels que la production alimentaire, l’emballage et les fournitures scolaires en est un exemple.

Un autre motif possible de croissance est la réalisation de bénéfices plus élevés. Celles-ci peuvent résulter, premièrement, de la baisse probable des coûts de production unitaires à mesure de l'expansion de l'entreprise et, deuxièmement, de l'augmentation de ses parts de marché et, par conséquent, de sa capacité à contrôler le prix de son produit. Une entreprise ayant une position dominante sur un marché peut être reconnue par d’autres entreprises comme un leader en matière de prix.

Comment les entreprises se développent :

Une entreprise peut se développer à la suite d'une croissance interne ou externe. La croissance interne se produit lorsqu'une seule entreprise élargit son échelle d'activité au sein de sa structure de gestion actuelle. Ce processus serait plus facile si les marchés des produits de l'entreprise se développaient rapidement et si l'entreprise était efficace par rapport à ses concurrents.

La levée de fonds peut constituer un obstacle à la rapidité avec laquelle une entreprise peut se développer. Cependant, il existe différentes sources de financement que l'entreprise peut explorer pour récupérer certains bénéfices non distribués, emprunter des fonds auprès d'institutions financières et lancer une nouvelle émission d'actions, etc.

La croissance externe se produit lorsque deux entreprises ou plus se regroupent pour former une grande entreprise. Cela peut entraîner la prise de contrôle d’une entreprise par une autre. Deux sociétés ou plus peuvent également accepter une fusion pour former une nouvelle société. Nous pouvons classer l'intégration des entreprises en trois catégories: verticale, horizontale et conglomérat.

Intégration verticale :

Cela se produit lorsque deux entreprises ou plus du même secteur, mais à des stades différents du processus de production, se rejoignent. La plupart des grandes compagnies pétrolières, par exemple, ne se limitent pas au raffinage; elles sont également impliquées dans l’exploration et l’extraction de pétrole (intégration descendante verticale) et possèdent des chaînes de stations-service (intégration descendante verticale).

Intégration arrière verticale :

Cela se produit lorsqu'une entreprise acquiert une autre entreprise qui produit à un stade plus précoce du processus de production. L'exemple inclut l'acquisition de plantations de thé par des sociétés de thé.

Les motivations sont simples:

La sécurité des approvisionnements vitaux ou le contrôle de la quantité de matière première et de contrôler un avantage concurrentiel par rapport aux autres entreprises.

Intégration verticale en aval :

Cela se produit lorsqu'une entreprise acquiert une autre entreprise qui produit à un stade du processus de production plus proche du consommateur.

Exemple:

Achat d'un laminoir par un producteur d'acier.

Intégration horizontale :

Cela concerne le regroupement d'entreprises qui produisent à un stade similaire de la production de l'industrie. Les exemples incluent les fusions entre British Motor Holdings et Leyland Motors pour former British Leyland en 1968. Une intégration horizontale peut être entreprise pour réaliser des économies d’échelle - c’est-à-dire pour réduire le CA de la production ou pour rationaliser les capacités.

Si deux entreprises ont une capacité excédentaire, elles pourraient peut-être fermer certaines usines et pouvoir encore satisfaire la demande du marché. En pratique, les économies d’échelle et la rationalisation peuvent s’avérer difficiles à réaliser par une intégration horizontale.

Fusions de conglomérats :

Celles-ci ont lieu entre des entreprises dont les activités ne sont pas directement liées. La possibilité de réaliser des économies d’échelle n’est donc pas aussi grande que dans le cas de l’intégration horizontale. La principale justification d'une fusion de conglomérat pourrait être qu'elle a pour effet de remplacer une gestion inefficace par une gestion plus efficace.

Cela pourrait conduire à une utilisation plus efficace des actifs de l'entreprise. En raison de la difficulté de réaliser des économies d’échelle et de la concentration accrue de la propriété des ressources dans les fusions de conglomérats, les arguments en faveur des fusions de conglomérats ne semblent pas très solides.

Production :

Nous développons une théorie sur le comportement d'un producteur. Ceci est connu comme la théorie de l'entreprise. Comment les propriétaires d’entreprise réagissent-ils à l’évolution des taxes, des prix des intrants et de la réglementation gouvernementale? Afin de répondre à ces questions, nous devons comprendre la nature des coûts de production et des revenus de chaque entreprise. Ici, nous examinons la nature et le type de production.

Définir une entreprise :

Entreprise signifie unité de production ou entreprise. Il y a une différence entre un géant comme Coca-Cola et le magasin de vêtements local. Nous ne ferons une distinction entre ces types d’entreprises que dans la mesure où elles exercent leur pouvoir de marché et contrôlent les prix des produits qu’elles vendent.

Types de propriété de l'entreprise:

L'entreprise:

Une entreprise est une organisation qui associe différents facteurs de production, tels que le travail, la terre et le capital, en vue de produire un produit ou un service qui, espérons-le, peut être vendu à des fins lucratives. La taille réelle d'une entreprise aurait une incidence sur sa structure précise, mais une structure commune impliquerait un entrepreneur, un dirigeant et des travailleurs.

L'entrepreneur est la personne qui prend les risques. De ce fait, l’entrepreneur décide également qui embaucher pour diriger l’entreprise. La véritable qualité d’un entrepreneur dépend de sa capacité à choisir de bons gestionnaires.

Les gestionnaires sont ceux qui décident qui doit être embauché et licencié et comment l’entreprise doit être créée. Ce sont les travailleurs qui utilisent la machine pour fabriquer les produits vendus par l'entreprise. Les travailleurs et les gestionnaires reçoivent un salaire contractuel. Cependant, les entrepreneurs ne reçoivent pas de salaire contractuel. Ils reçoivent ce qui reste après le paiement de toutes les dépenses.

Les bénéfices sont la récompense versée aux entrepreneurs pour avoir pris des risques:

Profit:

TR - TC, lorsque TR = Total des revenus et TC = Total des coûts.

Les coûts de production devraient inclure un élément de profit à payer pour le service de l'entrepreneur.

Bénéfice normal :

Le niveau minimum de récompense requis pour garantir que les entrepreneurs existants sont prêts à rester dans leur zone de production actuelle, qui est incluse dans le coût de production; car c'est une récompense minimale essentielle nécessaire pour les maintenir dans l'activité économique actuelle.

Il inclut tous les coûts, y compris les coûts d'opportunité liés à l'utilisation des ressources propres de l'entrepreneur:

Bénéfices économiques = Total des recettes moins le total des coûts d’opportunité de tous les intrants utilisés.

Le profit économique implique l’allocation de ressources ainsi que leurs calculs comptables.

Coût d'opportunité du capital ou coûts imputés de l'utilisation du capital propre du producteur:

Les entreprises entrent ou restent dans une industrie si elles gagnent au minimum un taux de rendement ou un profit normal. Cela signifie que les gens n'investiront pas leur capital à moins de recevoir un taux de rendement concurrentiel. Toute entreprise souhaitant attirer des capitaux doit au moins payer le même taux de rendement sur ce capital que toutes les autres entreprises présentant un risque similaire sont disposées à payer.

Par exemple, si les individus peuvent investir leur capital dans presque toutes les maisons d'édition et obtenir un taux de rendement de 10% par an, chaque entreprise du secteur de l'édition doit s'attendre à verser 10% du taux de rendement normal aux investisseurs actuels et futurs. .

Ces 10% représentent le coût du capital, appelé coût d’opportunité du capital. Ce coût d’opportunité du capital est le montant du revenu ou du rendement renoncé en renonçant à un investissement dans une autre entreprise.

Le capital laissera aux entreprises ou aux industries où le taux de rendement attendu est inférieur à son coût d'opportunité, qui est le coût d'utilisation de quelque chose dans une entreprise donnée comme avantage perdu par (ou le coût d'opportunité de ne pas l'utiliser) dans sa meilleure utilisation alternative.

Coût d'opportunité de la main d'œuvre / Coûts imputés de l'utilisation de sa propre main - d'œuvre :

Les entreprises individuelles exagèrent souvent leur taux de profit car elles oublient le coût d'opportunité de leur travail. Par exemple, les entrepreneurs individuels calculent leurs bénéfices en additionnant tous leurs produits et en soustrayant tous leurs coûts, à l'exclusion du coût d'opportunité de leur propre travail. Le résultat final, ils appelleront profit. Cependant, ils n'incluront pas dans leurs coûts le salaire qu'ils auraient pu gagner s'ils avaient travaillé pour quelqu'un d'autre dans un type de travail similaire. C'est le coût d'opportunité de leur travail.

Nous avons uniquement discuté du coût d'opportunité du capital et du travail, mais nous aurions pu discuter du coût d'opportunité de tous les intrants. Quels que soient les intrants, son coût d'opportunité doit être pris en compte pour calculer les bénéfices économiques réels.

Une autre façon de considérer le coût d'opportunité de la gestion d'une entreprise est que ce dernier se compose de tous les coûts explicites (directs) et implicites (indirects). Les comptables ne peuvent prendre en compte que les coûts explicites. Par conséquent, les bénéfices comptables finissent par être le résidu après que seuls les coûts explicites ont été soustraits du revenu total.

Les bénéfices comptables ne sont pas égaux aux bénéfices économiques :

Le terme «profits» en économie désigne le revenu que les entrepreneurs gagnent en plus du coût d'opportunité du travail, du capital, etc. Les bénéfices peuvent être considérés comme le revenu total moins les coûts totaux - il s'agit de bénéfices comptables - mais les économistes doivent inclure tous les coûts, y compris coûts d'opportunité.

Objectif de l'entreprise :

L'objectif de l'entreprise est de maximiser les profits. Cela devrait faire la différence positive entre les recettes totales et les coûts totaux aussi grande que possible. Nous utilisons un modèle maximisant les bénéfices car il nous permet d'analyser le comportement d'une entreprise en ce qui concerne la quantité fournie et la relation entre coût et production.

Toutefois, le principal objectif de certaines entreprises peut ne pas être de maximiser les profits, mais plutôt de maximiser les revenus des ventes ou la maximisation de l’utilité de la gestion et du prestige des propriétaires. Ainsi, à condition que l'hypothèse de maximisation des bénéfices soit correcte pour la plupart des entreprises, le modèle suffira comme bon point de départ.

Société - Organisme légalement autorisé à produire et à vendre :

Contrairement à une société de personnes, elle a une existence juridique distincte de celle de ses propriétaires. La propriété est divisée entre les actionnaires. Les actionnaires initiaux peuvent maintenant avoir vendu des actions à des étrangers. En vendant des droits pour partager les bénéfices, l’entreprise peut lever de nouveaux fonds.

Les actionnaires obtiennent un rendement de deux manières. Premièrement, la société verse des dividendes réguliers, distribuant aux actionnaires la partie des bénéfices qu’elle ne souhaite pas réinvestir dans l’entreprise. Deuxièmement, les actionnaires peuvent réaliser des gains en capital (ou des pertes).

Les actionnaires d'une entreprise ont une responsabilité limitée. Tout ce qu'ils peuvent perdre, c'est l'argent qu'ils ont dépensé pour acheter des actions. Contrairement aux entreprises individuelles et aux partenaires, les actionnaires ne peuvent pas être contraints de vendre leurs biens personnels en cas de faillite de l'entreprise. Au pire, les actions ne valent rien.

Les sociétés sont dirigées par des conseils d’administration qui soumettent un rapport annuel aux actionnaires, qui peuvent voter pour révoquer les administrateurs s’il semble qu’ils ne le gèrent pas bien. Les entreprises sont la principale forme d’organisation des grandes entreprises.

Comptes d'une entreprise :

Les entreprises déclarent deux ensembles de comptes, un pour les stocks et un pour les flux. Les stocks sont mesurés à un moment donné, les flux sont des mesures correspondantes sur une période donnée. Une entreprise présente des comptes de résultat par an (comptes de flux) et un bilan indiquant les actifs et les passifs à un moment donné (comptes d’actions).

L'entrée du robinet modifie le stock d'eau dans le temps, même si le stock est en litres à chaque instant. Nous commençons par les comptes de flux.

Comptes de flux :

Le chiffre d'affaires correspond à ce que l'entreprise tire de la vente de biens et de services au cours d'une période donnée, le coût correspond aux dépenses engagées pour la production au cours de cette période et le bénéfice correspond à la différence entre le chiffre d'affaires total et le coût total.

Factures impayées:

Les gens ne paient pas toujours leurs factures à temps. À la fin de 2002, la société avait des factures impayées. Il n'a pas non plus payé toutes ses factures. D'un point de vue économique, la bonne définition des revenus et des coûts concerne les activités de l'année, que des paiements aient ou non encore été effectués.

Le cash-flow d'une entreprise correspond au montant net des sommes effectivement reçues au cours de la période. Les paiements et les recettes réels peuvent donc différer des revenus et des coûts de l’économie. Les entreprises rentables peuvent toujours avoir une trésorerie faible, par exemple lorsque les clients tardent à payer.

Capital et amortissement :

De nombreuses entreprises achètent du capital physique. Les capitaux physiques sont les machines, les bâtiments, les équipements utilisés dans la production. Le capital désigne les biens qui ne sont pas entièrement utilisés dans le processus de production au cours de la période. Par exemple, les bâtiments, les camions, etc. sont des biens d’équipement à utiliser l’année prochaine.

L’électricité n’est pas un achat de biens d’investissement en 2002 n’est pas utilisée en 2003. Les économistes utilisent également des biens durables et des actifs matériels pour décrire les biens d’équipement.

Comment le coût d'un bien d'équipement est-il traité dans le calcul du bénéfice et du coût? C'est le coût d'utilisation plutôt que l'achat de biens d'équipement qui est pris en charge par l'entreprise au cours de l'année. Supposons qu'une entreprise achète 6 ordinateurs à 1 000 £ chacun. 6.000 £ ne sont pas le coût des ordinateurs dans le calcul des coûts et des bénéfices pour cette année.

Le coût correspond plutôt à la baisse de valeur sur l'année. Supposons l'usure et l'obsolescence qui réduisent la valeur de l'ordinateur de 200 £ au cours de l'année. Une partie du coût économique de l’utilisation des ordinateurs au cours de l’année est de 1 200 £, ce qui leur permet de s’amortir au cours de l’année.

L'amortissement est la perte de valeur d'un bien d'équipement au cours de la période. L’amortissement différencie les bénéfices économiques et les flux de trésorerie. L’amortissement est un coût économique puisque la valeur de revente des biens diminue régulièrement. Le cash-flow peut maintenant être supérieur au profit économique.

Inventaires:

Si la production est instantanée, les entreprises peuvent produire pour répondre aux commandes à mesure qu’elles se présentent. En fait, la production prend du temps. Les Finlandais détiennent des stocks pour répondre à la demande future. Les stocks sont les biens en stock de l'entreprise pour les ventes futures.

Supposons qu'en 2002, Rover fabrique 1 million de voitures neuves et en vende 9 50 000. En décembre, son stock de voitures finies est de 50 000. Qu'en est-il du profit? Les revenus proviennent de la vente de 9 50 000 voitures. Le coût devrait-il refléter les ventes de 9 50 000 voitures ou du million de voitures réellement fabriqué?

Les coûts économiques concernent les 9 50 000 voitures réellement vendues.

Emprunt:

L’intérêt sur l’argent emprunté fait partie du coût de la vie des affaires et doit être comptabilisé dans les coûts.

Compte courant:

Le bilan:

Le compte de résultat du tableau 6.1 présente les flux pour une année donnée. Nous pouvons également examiner la société à un moment donné, résultat de toutes ses opérations de négociation passées. Le bilan répertorie l'actif que l'entreprise possède et les passifs dont elle est responsable à un moment donné. Le tableau 6.2 présente le bilan.

La valeur nette d’une entreprise est constituée des actifs qu’elle possède moins les dettes dont elle est redevable. Les actifs de la société sont la trésorerie à la banque, les créances sur ses clients (créance client), les stocks dans ses entrepôts et son usine (coût initial de 5 00 000 £, valeur maintenant inférieure à 3 30 000 £ en raison de la dépréciation). La valeur totale des actifs est de 5 90 000 £.

Les engagements de la société sont des factures qu’elle n’a pas encore payées, l’hypothèque de son usine et un emprunt bancaire pour les besoins de trésorerie à court terme. Son passif total (dettes) est de 3 00 000 £. La valeur nette de la société est de 2 40 000 £. Ses actifs moins les passifs.

Vous faites une offre publique d'achat pour la société. Devriez-vous enchérir 2 40 000 £, sa valeur nette? Probablement encore plus, si c'est une société vivante avec de bonnes perspectives et un record prouvé. Vous obtenez non seulement ses actifs physiques et financiers moins ses passifs, mais également sa réputation ou son goodwill. Si c'est une entreprise saine, offrez plus de £ 2 40 000.

Vous pouvez également penser que ses comptables ont sous-évalué la valeur de revente de ses actifs. Si vous pouvez acheter la société au prix de £ 2 40 000, vous réalisez un bénéfice en vendant des pièces de capital distinctes, une pratique connue sous le nom de démembrement d'actifs.

Gains:

Lorsqu'une entreprise réalise des bénéfices après impôt, elle peut les verser aux actionnaires sous forme de dividendes ou les conserver dans l'entreprise en tant que bénéfices non distribués.

Les bénéfices non répartis correspondent à la partie des bénéfices après impôt réinvestie dans l'entreprise.

Les bénéfices non distribués augmentent la valeur nette de l'entreprise.

Coût d'opportunité et coûts de comptabilité:

Les économistes et les comptables ont des points de vue différents sur les coûts et les bénéfices. Un comptable est intéressé par le suivi des recettes et des paiements réels. Un économiste s'intéresse à la manière dont les revenus et les coûts affectent la décision d'approvisionnement de l'entreprise, l'allocation des ressources à des activités particulières. Les méthodes comptables peuvent induire en erreur de deux manières. Le coût d'opportunité correspond au montant perdu en n'utilisant pas une ressource dans sa meilleure utilisation alternative.

Le bénéfice supranormal est un bénéfice économique pur et une mesure correcte de tous les coûts économiques (y compris le coût d'opportunité de votre propre travail et de votre capital). La clé des profits supranormaux est un véritable indicateur de votre réussite en mettant votre temps et vos fonds dans l’entreprise. Les bénéfices supranormaux ne sont pas des bénéfices comptables, ce qui incite à transférer des ressources dans une entreprise.

Entreprises et maximisation des profits:

Les économistes supposent que les entreprises choisissent la production pour maximiser leurs profits. Certains économistes et dirigeants d'entreprises remettent en question cette hypothèse. Un entreprise individuelle peut préférer travailler pour elle-même même si elle pouvait gagner davantage en travaillant ailleurs. Ses décisions commerciales reflètent la maximisation de la satisfaction, pas son seul profit financier.

Propriété et contrôle:

Une des principales raisons de s'interroger sur la maximisation des bénéfices est que les grandes entreprises ne sont pas gérées par leurs propriétaires, mais par un conseil d'administration. Lors de l'assemblée générale annuelle, les actionnaires peuvent révoquer le conseil. Les administrateurs ont toutes les informations à leur disposition; il est difficile pour les actionnaires de savoir que différents administrateurs seraient en mesure de faire plus de profits.

Les économistes appellent cela une séparation de la propriété et du contrôle. Bien que les actionnaires recherchent le maximum de profit possible, les administrateurs peuvent poursuivre des objectifs différents. Les administrateurs sont-ils incités à agir autrement que dans l'intérêt des actionnaires?

Les administrateurs peuvent viser la taille et la croissance plutôt que le maximum de profit possible, en dépensant une grosse somme d'argent pour une publicité coûteuse afin de stimuler les ventes. Néanmoins, l'objectif de maximisation du profit est une bonne chose pour commencer. Même si les actionnaires ne peuvent pas reconnaître que les bénéfices qu’ils réalisent actuellement sont les meilleurs possibles.

Si les bénéfices sont plus bas, les prix des actions seront également bas. En organisant une prise de contrôle, une autre société peut acheter les actions à bon marché, licencier les dirigeants existants, rétablir les politiques de maximisation des bénéfices et réaliser une belle plus-value à mesure que le cours de l'action augmente lorsque le marché boursier constate une amélioration des bénéfices. La crainte d'une prise de contrôle peut inciter les administrateurs à essayer de maximiser leurs profits.

En outre, les actionnaires peuvent essayer de faire en sorte que les intérêts des administrateurs et des actionnaires coïncident. En donnant aux hauts dirigeants d’importants bonus liés à la rentabilité ou au rendement des actions, les actionnaires s’efforcent de faire en sorte que les administrateurs principaux s’inquiètent des profits autant que les actionnaires. L'hypothèse voulant que les entreprises cherchent à maximiser leurs profits est plus solide qu'on pourrait le penser.

Finance d'entreprise et contrôle d'entreprise :

La finance d'entreprise désigne la manière dont les entreprises financent leurs activités. Les sources de financement comprennent:

a) emprunts auprès de banques,

b) Emprunter en vendant des obligations de sociétés dans le cadre desquelles l'entreprise s'engage à payer des intérêts pour une période donnée et à rembourser la dette,

(c) Utilisation du marché boursier pour vendre de nouvelles actions de l'entreprise. Différents pays ont différents systèmes de financement des entreprises.

Finance ou contrôle :

Les grandes entreprises financent l'essentiel de leurs nouveaux investissements à partir de leurs bénéfices non distribués. Ainsi, environ 85 à 90% des investissements des entreprises britanniques sont financés de cette manière, mais moins de 70% proviennent de la vente d'actions nouvelles sur le marché boursier. La principale différence ne réside pas dans la facilité avec laquelle elles fournissent des fonds aux entreprises, mais dans la manière dont elles accordent des droits de contrôle à ceux qui fournissent ces fonds.

Le contrôle d'entreprise désigne qui contrôle l'entreprise dans différentes situations. Dans le système d'initié basé sur une banque (Japon et Europe continentale), des représentants de la banque siègent au conseil d'administration de la société, utilisant cette position privilégiée pour exiger des changements lorsque des erreurs sont commises. Le système fondé sur le marché (États-Unis et Royaume-Uni) n'implique qu'un rôle limité pour les banques et un rôle important pour les marchés boursiers et les marchés de titres d'emprunt.

En cas de non-paiement d'intérêts sur la dette, les créanciers ont généralement le droit de faire faillite, ce qui constitue un transfert radical du contrôle des sociétés dans lequel la direction existante survit rarement.

De même, l’existence d’actions cotées en bourse laisse entrevoir la possibilité d’une prise de contrôle du marché boursier dans le cadre de laquelle une nouvelle équipe de direction achètera effectivement le contrôle sur le marché libre. Les systèmes de financement des entreprises basés sur le marché deviennent donc des marchés pour le contrôle des entreprises elles-mêmes.

Prise de contrôle hostile :

Certains économistes considèrent les offres hostiles comme une force vitale d'efficacité. Cependant, la séparation de la propriété et du contrôle dans les sociétés ouvertes pose un problème de mandataire. Les agents (c.-à-d. Les gérants) sont tentés d’agir dans leur propre intérêt plutôt que celui de leurs mandants (les actionnaires).

Un mandant ou un propriétaire peut déléguer des décisions à un agent. S'il est coûteux de surveiller l'agent, celui-ci dispose d'informations privilégiées sur ses propres performances, ce qui provoque un problème d'agent principal.

La menace d'une prise de contrôle hostile dissuade les dirigeants de s'éloigner des principes de maximisation des bénéfices souhaités par les actionnaires. La gestion du relâchement entraîne de faibles bénéfices, une dépréciation du prix des actions et des opportunités pour les raiders de prendre le contrôle afin d’acheter une société à moindre coût. La menace de prise de contrôle fournit une discipline qui aide à surmonter le problème principal-agent.

Cependant, les prises de contrôle hostiles minent également les gestionnaires existants. En souhaitant la coopération de la main-d'œuvre pour adopter de nouvelles méthodes de production, vous promettez de bien récompenser les employés une fois que la productivité aura augmenté. Les ouvriers savent que vous gardez vos mots, mais ne peuvent pas vous faire confiance.

Pendant que les modifications sont apportées, les bénéfices peuvent chuter temporairement et vous devez faire face à un raid d'acquisition. Le nouveau propriétaire peut licencier des travailleurs pour économiser de l'argent. Vos travailleurs refusent donc votre plan visant à apporter des changements sensibles à l'entreprise.

Les prises de contrôle hostiles freinent parfois les investissements et encouragent le courtisme. Cependant, les systèmes d'initiés allemand et japonais ont également leurs problèmes, surtout si une action radicale est nécessaire. L’économie japonaise est dans le marasme au cours des années 90, principalement parce que ses entreprises n’ont pas apporté les modifications essentielles après la chute des prix de l’immobilier au début des années 90.

Aux États-Unis et au Royaume-Uni, il y aurait eu moins de patience, moins d'inquiétude quant à l'admission d'un échec et une réponse plus rapide.

Décision de l'entreprise de fournir :

Pour maximiser les profits, l'entreprise choisit le meilleur niveau de production. L'évolution de la production affecte à la fois les coûts de production et les revenus des ventes. Les coûts et les conditions de la demande déterminent conjointement le choix de la production d’une entreprise qui maximise ses bénéfices.

Réduction des coûts:

L’entreprise souhaite réaliser le niveau de production de son choix au moindre coût possible. Sinon, en produisant le même produit à un coût inférieur, cela pourrait augmenter les bénéfices. Ainsi, une entreprise à but lucratif maximum doit produire la production choisie aussi économiquement que possible.

La courbe de coût total:

Le coût total augmente avec l'augmentation de la production. À des niveaux de production élevés, les coûts augmentent fortement avec l'augmentation de la production. Le revenu total est fonction du prix et de la quantité demandée. Au prix de 15 £, l’entreprise vend 2 unités et le revenu total est donc de 30 £. Plus le prix est bas, plus il vend: sa courbe de demande baisse.

Profit:

Total des recettes moins le coût total. Maximum profit means the difference between total revenue and total cost must be highest. Or, MR = MC which will maximise profit as well, at a point where MC is rising.

MC is the rise in total cost as output increases by one unit. Similarly, MR is the rise in total revenue when output (or sale of output) rises by one unit.

If MR is greater than MC, the firm should raise output. Producing and selling an extra unit adds more to total revenue than to total cost, thus raising total profit. If, on the other hand, MR is less than MC, the extra unit of output reduces total profit.

Thus we can use MC and MR to calculate the output that maximises profit. So long as MR is greater than MC, keep output increasing. As soon as MR = MC, stop increasing output. When MC is greater than MR do not increase output.

Once we reach MR = MC, any increase in output will reduce MR steadily for two reasons: one, because demand curve slopes down, the extra unit of output can only be sold at lower prices, and second, successive price reductions reduce the revenue earned from existing units of output, and, at a larger output, there are more existing units on which revenue is lost when price fall further.

Pour résumer:

(a) MR falls as output rises and

(b) MR is less than the price for which the last unit is sold, because lower price reduces revenue earned from existing output.

MR, MC and Output Choice :

MC = MR gives the profit-maximising output. When MR is greater than MC, expand output. If MR is less than MC, contract output. If the firm does not make profits when MC = MR, it may be better to close down altogether.

The Firm's Output Choice: Marginal condition – Output Decision – Check

MR > MC – Raise

MR < MC – Cut

MR = MC – No change

If profits are positive, make output. If negative, quit the industry.

MC, MR Determine the Firm's output: MC, MR

The MR and MC schedules are changing smoothly. The firm's optimum output is Q1, MR > MC, and the firm should increase output. Where output is greater than Q1, MR < MC and profits are increased by reducing output. If the firm is losing money at Q1 it has to check whether it might be better not to produce at all.

 

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