Les décisions d’investissement: signification, nécessité et facteurs l’affectant

Dans cet article, nous discuterons des points suivants: - 1. Signification des décisions d'investissement 2. Catégories de décisions d'investissement 3. Besoin 4. Facteurs.

Signification des décisions d'investissement:

Dans la terminologie de la gestion financière, la décision d'investissement signifie la budgétisation du capital. La décision d'investissement et la budgétisation du capital ne sont pas considérés comme des actes différents dans le monde des affaires. Dans la décision d’investissement, le mot «Capital» est exclusivement compris comme désignant des actifs réels pouvant prendre toute forme, à savoir. bâtiments, installations et machines, matières premières, etc., tandis que l’investissement désigne tout actif réel.

En d’autres termes, les décisions d’investissement portent sur la question de savoir si l’ajout aux immobilisations aujourd’hui augmentera les revenus de demain pour couvrir les coûts. Ainsi, les décisions d’investissement sont l’engagement de ressources monétaires à différents moments dans l’attente de rendements économiques futurs.

Il faut choisir parmi les revenus alternatifs disponibles pour les investissements. En tant que telles, les décisions d’investissement concernent le choix d’acquérir des actifs réels sur une période donnée dans un processus productif.

Catégories de décisions d'investissement:

Il existe plusieurs catégories de décisions d'investissement.

Les catégories communes sont les suivantes:

i) Investissement en stocks:

La détention de stocks de matériaux est indispensable au bon fonctionnement d’une entreprise. Les dépenses en stocks entrent dans la catégorie des investissements.

ii) Dépenses d’investissement stratégique:

Dans ce cas, l’entreprise prend des décisions d’investissement afin de renforcer son pouvoir de marché. Le retour sur un tel investissement ne sera pas immédiat.

(iii) Dépenses d'investissement pour la modernisation:

Dans ce cas, l'entreprise décide d'adopter une technologie nouvelle et améliorée à la place de l'ancienne afin de réduire les coûts. Il est également connu sous le nom de processus d'approfondissement du capital.

(iv) Investissement d'expansion dans une nouvelle entreprise:

Dans ce cas, l'entreprise décide de créer une nouvelle entreprise ou de se diversifier dans de nouvelles lignes de production pour lesquelles un nouvel ensemble de machines doit être acheté.

v) investissement de remplacement:

Dans cette catégorie, l’entreprise prend des décisions concernant le remplacement des actifs usés et obsolètes par des actifs neufs.

(vi) Investissement dans l'expansion:

Dans ce cas, l’entreprise décide d’accroître la capacité de production des produits existants et continue donc de croître dans une seule direction. Ce type d'investissement est également appelé élargissement du capital.

Besoin de décisions d'investissement:

La nécessité de prendre des décisions d’investissement est essentielle pour atteindre l’objectif à long terme de la société, à savoir. la survie ou la croissance, en préservant la part d'un marché particulier et en conservant le leadership dans un aspect particulier de l'activité économique.

L’entreprise peut souhaiter prendre une décision d’investissement pour tirer parti des opportunités économiques pouvant se présenter pour les raisons suivantes:

i) Expansion du processus de production pour faire face à la demande excessive existante sur le marché local afin d'exploiter les marchés internationaux et de tirer parti des avantages des économies d'échelle.

(ii) Le remplacement d'un actif, d'une usine, d'une machine ou d'un bâtiment existant peut devenir nécessaire pour tirer parti des innovations technologiques, minimiser le coût des produits et augmenter l'efficacité du travail.

(iii) L'achat ou la location en location ou la location à bail d'un actif particulier est une autre considération importante qui établit la nécessité de prendre des décisions d'investissement.

Facteurs influant sur les décisions d'investissement:

Selon le professeur Ezra Solomon, pour prendre des décisions d'investissement optimales, les trois types d'informations suivants sont nécessaires:

(i) Estimation des dépenses en capital et des revenus futurs du projet proposé, en se concentrant sur la tâche de l'ingénierie de la valeur et de la prévision du marché,

(ii) Disponibilité de capital et prise en compte de l’attention portée aux coûts comme analyse financière, et

(iii) Un ensemble correct de normes permettant de sélectionner les projets à exécuter afin de maximiser l'attention portée au retour, en se concentrant sur la logique et l'arithmétique.

1. Estimation des dépenses en immobilisations et des revenus futurs du projet proposé:

La gestion d’une entreprise est guidée par diverses considérations lors de la prévision du produit futur des revenus découlant des décisions d’investissement actuelles. Dans la pratique managériale actuelle, si la période pendant laquelle les avantages s'accumulent est supérieure à un an, les ressources engagées sont appelées investissements et les sommes dépensées sont appelées dépenses en capital. La dépense en capital fixe indique la dépense ou les dépenses engagées par l'entreprise pour créer la capacité de production.

Les moments importants de ces coûts seraient les suivants:

(i) Dépenses anticipées:

Les dépenses relatives aux rapports de faisabilité technique et économique, à la conception de l'installation, aux droits de licence et aux coûts associés, aux dépenses relatives à la recherche de financement et à d'autres éléments similaires seraient classées dans cette catégorie.

(ii) Dépenses d'aménagement de terrains et de sites:

Cela comprend le coût des terres acquises ou la location de terres, les dépenses pour rendre la terre utilisable, la pose de routes, les clôtures, etc.

(iii) Coûts de construction:

Les dépenses en bâtiments d'usine, maisons d'habitation, routes, lignes d'alimentation en électricité, système d'évacuation des eaux de drainage, alimentation en eau, etc.

iv) Machines et outils:

Le coût des machines devrait inclure le prix d'achat des machines, les droits de douane, les taxes, l'assurance du fret, les frais de transport, etc. Différents types d'outils seront nécessaires au fonctionnement. La valeur de tels ensembles à l'usine sera le coût des outils.

(v) Montage de l'équipement:

Toute l’usine constituant différents types de machines doit être assemblée sur le site de l’usine. Le paiement effectué pour l'installation sera comptabilisé dans cette catégorie.

(vi) Dépenses de formation:

Avant d'acheter de telles machines, une entreprise doit former son personnel pour les manipuler. Les coûts engagés pour cette formation devront être comptabilisés.

(vii) Coût de la franchise:

Les coûts engagés pour obtenir la franchise du gouvernement ou de toute autre institution sont également compris dans cette catégorie.

viii) Coût de la mobilisation des fonds:

Les entreprises lèvent des fonds en partie sous forme d’actions, d’obligations, de débentures et de dépôts à terme auprès du grand public. Un portefeuille bien diversifié choisi avec soin parmi les nombreux titres disponibles sur le marché aidera l’investisseur à atteindre ses objectifs.

(ix) Coût d'inventaire:

La décision de conserver des stocks pour répondre à la demande est très importante pour une entreprise et, dans certaines situations, le niveau des stocks sert de guide pour planifier la production. La valeur de ces inventaires de sécurité serait incluse dans les coûts d’établissement.

Les coûts susmentionnés concernent l'établissement d'une usine. Si l’usine est prête à fonctionner, il lui faut un certain montant pour faire face aux coûts d’exploitation.

Les grandes catégories de ces coûts sont les suivantes:

(i) coût de la main-d'œuvre,

ii) Frais de réparation et d’entretien,

(iii) paiements de loyers et de redevances,

(iv) les frais d'assurance,

(v) coût de la papeterie,

(vi) paiement des taxes et droits, et

vii) Coûts de carburant et d’électricité.

Outre les catégories de coûts ci-dessus, deux autres catégories de coûts annuels sont la provision pour amortissement et les charges d'intérêts. Les décisions d'investissement sont directement liées aux décisions de financement. L’acceptation d’une proposition d’investissement dépendra de la manière dont elle sera financée.

2. Sources de capital:

Les sources de capital peuvent être divisées en quatre catégories:

(i) Capital interne:

Il est généré par l'entreprise elle-même. Il inclut les bénéfices non distribués, les provisions pour amortissement, les provisions pour impôts et les autres réserves.

ii) Capital à court terme:

Il est nécessaire pour faire face aux dépenses quotidiennes (fonds de roulement).

(iii) Capital à moyen terme:

Il peut être recherché pour des investissements en installations et équipements ou pour un ajout semi-permanent ou permanent aux actifs courants. Il peut être utile de un à dix ans.

iv) Capital à long terme:

Il est nécessaire pour répondre aux exigences de la formation de capital fixe.

Coût du capital:

Le coût du capital joue un rôle très important dans l'évaluation des décisions d'investissement. Chaque fois qu’une entreprise mobilise des capitaux de différentes sources, elle doit examiner très attentivement le coût du capital avant de faire son choix final.

L'intérêt peut être expliqué comme un montant payé par un emprunteur pour avoir utilisé des fonds appartenant à quelqu'un d'autre. Il s’agit donc d’une transaction entre unités excédentaires et unités déficitaires.

L’investisseur doit savoir qu’il doit faire face aux différents types de taux d’intérêt appelés de différents noms et, pour réussir en investisseur, il doit être capable de reconnaître les types de taux d’intérêt et par qui ceux-ci sont fixes. L’investisseur doit également analyser soigneusement les différents types de taux d’intérêt disponibles dans l’économie avant de réaliser ses investissements.

Les différents types de taux d’intérêt existant sur les marchés sont énumérés ci-dessous:

(i) Taux d'intérêt plafond:

C'est le taux d'intérêt maximum généralement fixé par le gouvernement indien et la RBI. Cela dépend de la valeur nominale d'un instrument financier.

(ii) Taux d'intérêt réduit:

C'est le taux d'intérêt qui est payé sur la valeur nominale d'une obligation ou d'une débenture. Une personne qui achète une obligation à long terme ou une débenture s'attend à un intérêt sous forme de coupon.

(iii) Taux d’intérêt du marché:

Il indique la valeur actuelle des flux de trésorerie futurs générés par un investissement avec le coût supporté pour effectuer cet investissement.

iv) Intérêts à long terme:

Il comprend une période généralement supérieure à cinq ans ou supérieure à dix ans.

(v) Intérêt à moyen terme:

Cela peut varier d'une période d'un an à cinq ans.

(vi) Intérêts à court terme:

Il varie par jour, par semaine, par mois, par an et le nombre maximum d'années pour lesquelles il peut être envisagé peut être d'une année.

Méthodes de calcul du coût du capital:

Le taux d'intérêt est une indication de la productivité réelle des biens d'équipement.

Les différentes méthodes de calcul du coût du capital pour chaque source de financement des décisions d'investissement sont les suivantes:

(i) Coût de la dette:

Le coût de la dette (Cd) correspond au taux d'intérêt contracté sur le capital emprunté après ajustement de la dette fiscale de la société.

Cd = (1-T R ) R 1

Où Cd = Coût du capital emprunté

T R = taux d'imposition marginal

R 1 = taux d'intérêt contracté

(ii) Coût du capital social:

C'est le rendement minimum que les investisseurs souhaitent obtenir sur leurs actions.

C e = D 1 + G R / P 0

Où C e = Coût du capital social.

D 1 = Dividende versé au cours de la période 1

P 0 = valeur marchande de l'action

G r = taux de croissance des dividendes

iii) Coût du capital de préférence:

Les actions privilégiées ont une valeur d'investissement.

Le coût de la part de préférence peut être calculé comme suit:

C P = D / R

Où C p = Coût du capital de préférence

D = montant fixe de l'obligation de dividende détenue par l'entreprise.

R = Retours nets reçus en tant que vente d'actions privilégiées.

(iv) Coût des prêts à terme:

Le prêt à terme est généralement remboursable en plus d'un an et moins de dix ans. Le coût de l'emprunt à terme est égal au taux d'intérêt multiplié par (1 taux de taxe). Le taux d’intérêt correspond au taux d’intérêt du nouvel emprunt à terme.

v) Coût des bénéfices non répartis:

Le coût des bénéfices non répartis est généralement considéré comme identique au coût des capitaux propres.

La formule du coût des bénéfices non répartis dans ce cas est la suivante:

C R = D (1 - T 1 ) / P (1 - T C )

Où C R = Coût des bénéfices non répartis

D = Dividende par action

T 1 = impôt marginal sur le revenu

P = prix du marché par action

T c = impôt sur les plus-values.

3. Sélection de projets pour maximiser les rendements:

Pour le bon fonctionnement de toute entreprise, il est impératif que cet investissement de fonds soit réalisé de manière à générer des bénéfices ou des rendements optimaux ou optimaux. Un facteur déterminant dans la prise de décision en matière de dépenses d’investissement est sa rentabilité.

 

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