Parité de pouvoir d’achat (PPP) (avec diagramme)

Faisons une étude approfondie de la parité de pouvoir d’achat (PPA). Après avoir lu cet article, vous en apprendrez davantage sur les sujets suivants : 1. Objet de la parité de pouvoir d’achat 2. Lien entre PPP et RER 3. Implications du PPP 4. Théorie et données probantes du PPP.

Objet de la parité de pouvoir d'achat :

Il existe une hypothèse célèbre appelée loi du prix unique (LOOP).

Il est basé sur le concept d'arbitrage, qui est la spéculation sur l'espace.

L'arbitrage consiste à transférer une marchandise d'un marché à bas prix vers un marché à prix élevé. À la suite de ce transfert, les prix sont égalisés sur les deux marchés. Lorsque cela se produit, nous disons que la boucle prévaut.

Un exemple simple rendra le point clair. Supposons que le prix du blé soit plus élevé à Londres qu'à Manchester. Dans le cadre du libre-échange (sans intervention du gouvernement), les commerçants achèteront du blé de Manchester et le vendront à Londres. En conséquence, le prix du café augmentera à Manchester (en raison de la pénurie) et baissera à Londres (en raison de l'offre excédentaire).

En fin de compte, les prix seront égalisés sur les deux marchés et l'arbitrage cessera. Ainsi, le même prix prévaudra à deux endroits différents sur le territoire national d'un pays.

Si nous appliquons LOOP sur le marché international, nous trouvons la parité de pouvoir d’achat. Il déclare qu'en présence d'arbitrage international, une livre aura le même pouvoir d'achat au Royaume-Uni et aux États-Unis ou dans un autre pays comme le Japon. La raison est facile à découvrir.

Si une personne pouvait acheter plus de café au pays qu'à l'étranger, les commerçants gagneraient en achetant du café chez eux et en les vendant à l'étranger. En raison des opérations des arbitragistes, dont l'objectif est de maximiser les profits, le prix intérieur du café augmentera par rapport au prix étranger.

L'inverse est également vrai. Si une livre pouvait acheter plus de café aux États-Unis qu'au Royaume-Uni, les arbitragistes achèteraient du café à l'étranger et le vendraient chez eux. Cela fera baisser le prix intérieur en dessous du prix étranger. Ainsi, les activités des arbitrageurs internationaux à la recherche de profits feront en sorte que le prix du café soit le même dans tous les pays.

Lien de PPP avec RER :

Il est possible de suggérer une interprétation de PPP en termes de RER. La réaction instantanée des arbitragistes internationaux à la recherche de profits implique que les exportations nettes sont extrêmement sensibles aux faibles mouvements du RER.

Une légère baisse des prix des biens domestiques par rapport aux biens étrangers - ou, ce qui revient au même, une baisse marginale du RER - incite les arbitragistes à acheter des biens dans leur pays d'origine (où les prix sont bas) et à les vendre à l'étranger (où les prix sont élevés). L'inverse est également vrai.

Une légère augmentation du prix relatif des produits nationaux incite les arbitragistes à importer les mêmes produits. Cela signifie que le calendrier d'exportation net NX (e) est presque horizontal (complètement élastique) au RER, ce qui égalise le pouvoir d'achat entre les pays.

Une légère baisse du RER entraîne une augmentation substantielle des exportations nettes. Ce fait même garantit que le RER d'équilibre est très proche du niveau assurant la parité de pouvoir d'achat. Cette relation est toujours valable.

Implications du PPP :

Les PPP ont deux implications:

(i) Le calendrier des exportations nettes étant inchangé, les variations de l'épargne et de l'investissement n'ont aucun effet sur le taux de change - nominal ou réel.

(ii) Le RER restant fixe, tous les changements dans le NER résultent de changements de niveau de prix et non de changements dans la qualité des exportations et des importations.

Théorie et preuve du PPP :

Le PPP n’est pas très réaliste, les deux points suivants peuvent être notés dans ce contexte:

i) Marchandises non échangées:

Il existe divers biens et services non échangés, tels que les coupes de cheveux. Il n'y a pas de portée d'arbitrage même si les prix diffèrent d'un pays à l'autre. Un coiffeur londonien ne peut pas aller à New York de temps en temps pour gagner plus, même si une coupe de cheveux à New York coûte plus cher qu'à Londres.

ii) Substituabilité:

En outre, les prix des biens échangés sont des prix relatifs des voitures Rolls Royce et Ford, qui peuvent varier dans une certaine mesure en raison des différences de goûts. Cela signifie qu’il n’ya pratiquement aucune possibilité de réaliser des profits grâce aux opérations d’arbitrage.

Pour ces raisons, les taux de change réels peuvent et varient souvent dans le temps. Cependant, la doctrine du PPP fournit un éclairage très important sur le fait que les fluctuations du RER sont très faibles et ne durent pas longtemps. La raison en est facile à comprendre: plus le RER s'écarte du niveau prévu par la parité de pouvoir d'achat, plus l'incitation des particuliers à participer à un arbitrage international est forte.

 

Laissez Vos Commentaires