Types de Débentures

Tout ce que vous devez savoir sur les types de débentures. Les débentures sont la forme de capital d'emprunt la plus populaire.

Fondamentalement, une débenture représente une forme supérieure et raffinée du billet à ordre séculaire. Les débentures sont levées pour les besoins en capital à long terme.

Comme dans le cas de toute dette, les débentures ont deux caractéristiques fondamentales: le paiement périodique des intérêts et le remboursement à un moment donné.

Les débentures comprennent les actions, les obligations et tous les autres titres d’une entreprise, qu’ils constituent ou non une charge sur les actifs d’une entreprise.

Il s’agit d’un instrument de dette et constitue la méthode la plus courante de mobilisation de fonds d’emprunt dans le cadre du financement de projet.

Une débenture est une sorte de document reconnaissant l’argent emprunté contenant les termes et conditions du prêt, le paiement d’intérêts, le remboursement du prêt, le titre offert (le cas échéant) par la société.

Les débentures peuvent être classées sur la base de: -

1. Sécurité 2. Enregistrement ou enregistrement 3. Remboursement ou remboursement 4. Statut 5. Classement ou priorité 6. Conversion 7. Point de vue du taux du coupon.

Certains des types de débentures sont: -

1. Débentures nominatives 2. Débentures au porteur 3. Débentures rachetables 4. Débentures à perpétuité ou irrécupérables 5. Débentures garanties ou hypothécaires 6. Débentures non garanties ou nues 7. Débentures collatérales 8. Débentures convertibles 9. Débentures non convertibles 10. Débentures non échangeables 10. Débentures non convertibles 10. Débentures non échangeables.


Types de débentures: 7 principaux types de débentures

Types de débentures - Débentures nominatives, Au porteur, Débentures remboursables, Débentures perpétuelles ou irrécupérables, Débentures garanties et quelques autres

Les débentures peuvent être des types suivants:

je. Débentures inscrites:

Il s’agit de débentures payables aux porteurs inscrits, c’est-à-dire aux personnes dont les noms figurent dans le registre des porteurs de débentures. Ces débentures sont transférables de la même manière que les actions.

ii. Débentures au porteur:

Les débentures au porteur sont similaires aux bons de souscription car elles aussi sont des instruments négociables, transférables par livraison. Les intérêts sur les débentures au porteur sont payés au moyen de coupons attachés. À l'échéance, le capital est versé aux porteurs.

iii. Débentures rachetables:

Ces débentures sont émises pour une période donnée. À l'expiration de ce délai, la société a le droit de rembourser les détenteurs de débentures et de libérer ses biens de l'hypothèque ou de la charge. En règle générale, les débentures sont rachetables.

iv. Débentures perpétuelles ou irrécupérables:

Une débenture qui ne contient aucune clause de paiement ou qui contient une clause stipulant qu’elle ne doit pas être remboursée est appelée «débenture à perpétuité» ou «débenture irrémissible». Ces débentures ne sont rachetables que si une éventualité se produit ou à l'expiration d'une période, quelle que soit leur durée. Il s'ensuit que les débentures peuvent être rendues à perpétuité, c'est-à-dire que le prêt n'est remboursable qu'à la liquidation ou après une longue période.

v. Débentures garanties:

Lorsque des biens particuliers ou spécifiés de la société sont offerts à titre de garantie aux détenteurs de débentures et que la société ne peut les traiter que sous réserve du droit antérieur des détenteurs de débentures, une charge fixe a été créée.

Par contre, lorsque les détenteurs de débentures ont une charge sur l’entreprise de la société, c’est-à-dire sur l’ensemble des biens de la société, présents et futurs, et qu’ils peuvent s’occuper de ces biens dans le cours normal des affaires. jusqu'à ce que la charge se cristallise, c'est-à-dire lorsque la société entre en liquidation ou lorsqu'un mandataire est nommé, la charge est dite charge flottante.

Lorsque la charge flottante se cristallise, les porteurs de débentures ont le droit d’être payés sur le produit de la vente des actifs sujets au droit du créancier privilégié, mais avant tout paiement aux créanciers non garantis.

vi. Débentures nues:

Normalement, les débentures sont garanties par une hypothèque ou par une charge sur les actifs de la société. Toutefois, les débentures peuvent être émises sans frais sur les actifs de la société. Cette débenture est appelée «débenture nue» ou «débenture non garantie». Ils ne sont que la reconnaissance d’une dette de la société, ne créant aucun droit autre que ceux des créanciers non garantis.

vii. Débentures émises à titre de garantie accessoire pour un prêt:

Le terme "garantie accessoire" ou "garantie secondaire" désigne une garantie qui peut être réalisée par la partie qui la détient si le prêt n’est pas remboursé au moment opportun ou selon l’accord des parties. Parfois, les prêteurs d’argent reçoivent des débentures en garantie de prêt. La valeur nominale de ces débentures est toujours supérieure au prêt. En cas de remboursement du prêt, les débentures émises en garantie sont automatiquement remboursées.


Types de débentures - Sur la base des conditions d’émission

Les débentures peuvent être classées en différents types sur la base des conditions d’émission:

1. En ce qui concerne la sécurité:

je. Les débentures nues, non garanties ou simples sont émises avec une simple promesse de paiement, sans aucune sûreté par voie de charge sur les actifs de la société pour le paiement d’intérêts ou de capital;

ii. Les débentures garanties ou hypothécaires sont les débentures qui sont émises avec une charge sur l'entreprise et les actifs de la société à titre de garantie. La charge peut être fixe, c'est-à-dire sur un actif particulier, ou peut être flottante si elle ne s'attache à aucun actif jusqu'à ce qu'elle se cristallise.

2. En ce qui concerne l'enregistrement ou les enregistrements:

je. Les débentures nominatives sont payables à un porteur dont le nom, l'adresse et les détails des avoirs sont inscrits dans le registre des porteurs de débentures tenu par la société. Ils peuvent être transférés par un acte de transfert régulier et le transfert doit être enregistré auprès de la société;

ii. Les débentures au porteur sont payables au porteur et sont transférables par simple livraison. Ce sont des instruments négociables et la société ne conserve aucun enregistrement à leur égard. Des coupons d’intérêt leur sont attachés et des intérêts sont versés à la personne qui produit les coupons.

3. En ce qui concerne le remboursement ou le remboursement:

je. Les débentures rachetables sont celles dont le remboursement du capital par la société doit être effectué à une date spécifiée, ou par versements échelonnés, à la discrétion de la société ou à intervalles fixes, tant que la société est en activité;

ii. Les obligations non remboursables ou les obligations perpétuelles sont celles pour lesquelles la société n’est pas tenue de fixer un délai, bien qu’elle puisse rembourser à tout moment de son choix. Les détenteurs de débentures ne peuvent pas exiger de paiement tant que l'affaire est en exploitation et ne fait pas défaut dans le paiement des intérêts. Mais toutes les débentures, qu’elles soient rachetables ou irrécupérables, deviennent payables dès que la société entre en liquidation.

4. En ce qui concerne le statut:

je. Les débentures équitables sont celles qui sont garanties par le dépôt de petits actes de la propriété avec un mémorandum écrit créant une charge;

ii. Les débentures légales sont celles dans lesquelles la propriété légale des biens de la société est transférée par un acte aux détenteurs de débentures en tant que garantie des emprunts.

5. En ce qui concerne le rang ou la priorité:

je. Les débentures privilégiées ou premières sont celles qui sont, en cas de liquidation de la société, payées en premier.

ii. Les débentures ordinaires ou les deuxièmes débentures sont payées une fois que les débentures privilégiées ou les premières débentures ont été rachetées.

6. Quant à la conversion:

je. Les débentures convertibles sont celles dans lesquelles les détenteurs de débentures ont la possibilité d'échanger leurs débentures contre des actions de la société dans certaines conditions et limitations imposées en ce qui concerne la période au cours de laquelle l'option peut être exercée;

ii. Les débentures non convertibles ne peuvent pas être échangées contre des actions et le porteur de débentures ne peut pas changer son statut d'actionnaire.

Mérites de l'émission de débentures:

Les débentures en tant que source de capital présentent de nombreux avantages. Du point de vue des investisseurs, ils offrent une sécurité définitive et attirent donc les investisseurs prudents. Par exemple, un détenteur de débenture hypothécaire sait exactement quelle est sa sécurité et, généralement, il existe des fiduciaires pour protéger ses intérêts. Plus la sécurité est efficace, plus grande sera la chance de réussir l’émission de débentures.

Les débentures présentant des préoccupations saines et stables constituent un bon investissement du point de vue de la catégorie des investisseurs qui ne veulent pas trop risquer leur épargne tout en souhaitant gagner un revenu supérieur à ce qui peut être gagné avec des titres d'État ou d'État. . Le taux d'intérêt fixe normal payable par la société aux détenteurs de débentures, même en capital, si les bénéfices ne sont pas disponibles, ajoute au mérite des débentures.

Du point de vue de l'entreprise:

je. Les débentures permettent à la société de lever des fonds sans donner aucun contrôle aux porteurs de débentures,

ii. Le taux d’intérêt qui leur est payable est fixe, ainsi que inférieur au taux de dividende versé sur les actions;

iii. Les débentures étant émises pour une période assez longue, il existe une certitude de financement pour cette période et la société est en mesure d’ajuster son plan financier en conséquence;

iv. La société est en mesure de négocier sur les capitaux propres et, par conséquent, de payer de meilleurs taux de dividende aux actionnaires.


Types de débentures - Débentures au porteur et nominatives, Débentures remboursables et non échangeables, Débentures convertibles et non convertibles et quelques autres

Les débentures sont de plusieurs types. Ils peuvent être classés pour différents motifs.

Les principaux types de débentures sont:

(1) Débentures au porteur et inscrites:

Les débentures au porteur sont les débentures qui peuvent être transférées par simple livraison. L'intérêt sur ces débentures est payé à l'aide de coupons attachés aux débentures. Le porteur de débentures peut obtenir le paiement en présentant ces coupons à la banque.

Au contraire, si les débentures peuvent être transférées par des informations préalables au bureau de la société, elles sont appelées des débentures enregistrées. En vertu de celui-ci, le principal et les intérêts peuvent être versés au titulaire dont le nom est enregistré au bureau de la société.

(2) Débentures remboursables et non remboursables:

Si le montant des débentures doit être remboursé après une période donnée, ces débentures sont appelées débentures rachetables. Par ailleurs, les débentures non remboursables peuvent être rachetées au gré de la société. Les détenteurs de débentures ne peuvent obliger la société à racheter ces débentures. Ces débentures sont rachetées au moment de la liquidation de la société. En Inde, ces débentures ne peuvent être émises.

3) Débentures convertibles et non convertibles:

Si les détenteurs de débentures d’une société ont l’option de convertir leurs débentures en actions après une période déterminée et à un prix fixe, ces débentures sont appelées débentures convertibles. Si les détenteurs de débentures ne disposent pas de cette option, les débentures seront appelées des débentures non convertibles.

(4) Débentures garanties et non garanties:

Lorsque, au moment de l’émission des débentures, les actifs de la société sont hypothéqués en faveur des détenteurs de débentures, ces débentures sont appelées débentures garanties. La charge sur les actifs de la société est de deux types: (i) charge fixe (ii) charge flottante. Des frais flottants ne sont pas créés sur des actifs spécifiques et la société peut normalement effectuer des transactions sur les actifs de la société.

À moins que ces frais ne deviennent fixes, la société peut acheter ou vendre les actifs. Au moment de la liquidation ou de la nomination du liquidateur par les détenteurs de débentures, la charge devient fixe. En vertu de la modification flottante, au moment de la liquidation, les détenteurs de débentures obtiennent le droit de payer après avoir payé les créanciers privilégiés mais avant le paiement aux créanciers non garantis.

Des frais fixes sont facturés sur un actif spécifique et la société ne peut ni vendre ni transférer un tel actif. Mais cet actif peut être utilisé dans le fonctionnement des entreprises. Au moment de la liquidation, les créances des porteurs de débentures peuvent être réglées par la vente de ces actifs. En revanche, si au moment de l’émission des débentures, aucune charge fixe ou variable n’est créée, les débentures sont dites non garanties.


Types de débentures - Débentures nominatives, non garanties, de débentures non garanties, de débentures garanties, de débentures rachetables et de quelques autres

Les débentures sont des types suivants:

i) Débentures enregistrées

ii) Débentures non enregistrées

iii) Débentures non garanties

iv) Débentures garanties

v) Débentures rachetables

vi) débentures irrécupérables

vii) Débentures convertibles

viii) Débenture non convertible

i) Débentures inscrites:

Il s’agit des débentures à l’égard desquelles les noms et adresses des détenteurs de débentures ainsi que les détails des débentures qu’ils détiennent sont inscrits dans le registre des créanciers tenu par la société. En tant que tel, le paiement des intérêts et le remboursement de ces débentures sont effectués uniquement aux personnes dont les noms sont inscrits au registre de la société.

Ces débentures ne sont pas des instruments négociables. Ils ne peuvent donc pas être transférés par simple livraison ou par endossement et livraison. Ils ne peuvent être transférés que par l'exécution d'un instrument de transfert approprié.

ii) Débentures non inscrites:

Il s’agit des débentures à l’égard desquelles les noms, adresses des détenteurs de débentures et les détails des débentures qu’ils détiennent ne sont pas inscrites au registre des détenteurs de À ce titre, le paiement des intérêts et le remboursement de ces débentures sont effectués aux porteurs ou aux porteurs des débentures. Ces débentures sont des instruments négociables. Ainsi, ils peuvent être transférés par simple livraison.

iii) Débentures garanties:

Ce sont des débentures qui sont garanties par une charge sur les actifs de la société. La charge sur les actifs de la société peut être une charge fixe ou une charge flottante. Si la charge concerne certains actifs spécifiés de la société, on parle de charge fixe. En revanche, si la charge ne concerne pas un actif particulier de la société mais les actifs en général, on parle de charge flottante.

iv) Débentures non garanties

Ce sont des débentures qui ne sont garanties par aucun des actifs de la société, quels que soient leur intérêt ou leur principal. Dans le cas de ces débentures, la société n'offre aucune garantie aux porteurs, que ce soit pour le paiement des intérêts ou le remboursement du prêt, de sorte que les porteurs de ces débentures ne sont que des créanciers ordinaires ou non garantis de la société.

v) Débentures rachetables:

Ce sont ceux qui sont remboursables en une somme forfaitaire à la fin d'une période spécifiée ou par versements pendant l'existence de la société.

vi) Débenture irrécupérable:

Le terme «débentures irrécouvrables» ne signifie pas que ces débentures ne doivent pas être remboursées. Cela signifie simplement qu'il n'y a pas de délai fixe pour le remboursement de ces débentures. En tant que tels, ces débentures ne sont généralement pas remboursées pendant l’existence de la société. Ils ne sont remboursés que lorsque la société entre en liquidation.

vii) Débentures convertibles:

Il s’agit de ceux dont les porteurs ont la possibilité d’échanger tout ou partie du montant de leurs débentures contre des actions après une période déterminée.

viii) Débentures non convertibles:

Ce sont ceux dont les détenteurs n’ont pas le droit de les convertir en actions.


Types de débentures - Sur la base de la sûreté donnée, de l’inscription, de la conversion, de la priorité de paiement et du remboursement

1. Sur la base de la sécurité donnée :

je. Débentures garanties ou hypothécaires - Les actifs de la société sont donnés à titre de charge pour les débentures. La charge peut être une charge spécifique ou une charge flottante.

Sous une charge spécifique, certains actifs spécifiés de la société sont imputés aux débentures. En charge flottante, la totalité des actifs de la société est imputée aux débentures.

ii. Débentures non garanties ou à nu - Ces débentures sont émises sans frais sur l'actif de la société.

2. Sur la base de l'inscription :

je. Débentures nominatives - Les coordonnées des détenteurs de débentures, ainsi que le nombre de débentures détenues par chaque détenteur de débentures, sont inscrites dans le livre des débentures tenu par la société. Les débentures sont transférables par la signature d'un acte de transfert.

ii. Débentures au porteur - La Société ne conserve aucun enregistrement des noms et adresses des personnes qui détiennent de telles débentures. Ces débentures sont payables au porteur et transférables comme un instrument négociable par simple livraison. Dans un tel cas, des coupons d’intérêt sont attachés à chaque débenture individuelle. L’intérêt et le capital de cette débenture sont payables sur présentation et remise des coupons et des débentures.

3. Sur la base de la conversion :

je. Débentures convertibles - Les débentures peuvent être convertibles en actions ou en actions privilégiées de la société à certaines dates ou pendant certaines périodes sur la base d'un accord entre la société et les détenteurs de débentures. Parfois, les détenteurs de débentures ont la possibilité de convertir leurs débentures en actions. Ceux-ci peuvent être entièrement convertibles ou partiellement convertibles en actions.

ii. Débentures non convertibles - Ces débentures ne sont pas convertibles en actions. Les débentures sont rachetées après l'expiration de la période spécifiée.

4. Sur la base de la priorité de paiement :

je. Premières débentures - Les premières débentures sont celles qui sont payées en priorité par rapport aux autres débentures.

ii. Deuxièmes débentures - Les deuxièmes débentures sont celles qui sont payées après le rachat des premières débentures.

5. Sur la base de la rédemption :

je. Débentures rachetables - Les débentures rachetables sont remboursées après l'expiration d'une certaine période convenue, en une somme forfaitaire ou par versements échelonnés sur une période ou au gré de la société.

ii. Débentures irrécupérables ou à durée indéterminée - Les porteurs de débentures de débentures irréductibles ont le droit de recevoir un intérêt de la société pendant sa durée de vie. Ces débentures ne sont rachetées qu’au moment de la liquidation de la société.


Types de débentures - Classification sur la base de la sécurité, de la convertibilité, des enregistrements, du remboursement et de la priorité

Voici les différents types de débentures émises par la société.

Ceux-ci sont classés sur différentes bases:

1. Sur la base de la sécurité:

Les débentures sont classées sur la base des sûretés, garanties et non garanties.

une. Les débentures garanties sont garanties par une charge sur tout ou partie des actifs de la société. Ces frais peuvent être fixes ou flottants. Si la charge est fixée, les actifs ne peuvent être vendus sans le consentement des détenteurs de débentures. Si la charge est flottante, la société est libre de gérer les actifs imputés, mais au fur et à mesure que les détenteurs des débentures exercent le contrôle, la charge se cristallise et la société ne peut pas gérer ces actifs.

b. Les débentures non garanties n'ont aucune garantie de remboursement. Ils ne sont garantis d'aucune charge sur les actifs de la société. Ils sont également appelés des débentures nues.

2. Sur la base de la convertibilité:

Les débentures peuvent être convertibles ou non convertibles:

une. Débentures convertibles:

Les débentures convertibles ne nécessitent aucune telle sécurité. Il peut en outre être soit des débentures entièrement convertibles (FCD), soit des débentures partiellement convertibles (PCD). Les débentures entièrement convertibles sont rachetées en émettant des actions ou des actions privilégiées, au lieu d'effectuer tout paiement. Ce ratio est prédéterminé. Dans le cas de débentures partiellement convertibles, les porteurs de débentures sont payés pour une partie fixe et pour le solde de la débenture (la partie convertible), des actions ou des actions privilégiées sont émises.

b. Débentures non convertibles:

Si les débentures ne sont pas convertibles, elles sont payées au moment du rachat. Les débentures non convertibles et rachetables après une période de plus de 18 mois doivent être garanties en créant une imputation sur les biens de la société.

3. Sur la base des enregistrements:

Les débentures peuvent être des débentures nominatives ou au porteur selon cette classification:

une. Les débentures au porteur signifient que la société ne conserve aucun registre indiquant qui est le détenteur des débentures. Ce n'est que sur la base des coupons attachés que les débentures reçoivent des intérêts à des périodes régulières, sur la présentation de ces coupons et de la même manière, ils sont payés au moment du rachat. Les débentures au porteur sont faciles à transférer et elles sont transférées par simple livraison.

b. Les détenteurs de débentures inscrites sont ceux dont le nom figure dans le registre des débentures tenu par la société. Ils ne sont transférés qu’après la signature d’un acte de transfert en faveur du cessionnaire. La société verse régulièrement des intérêts à ces détenteurs de débentures et, au moment du rachat, ces derniers récupèrent leur argent.

4. Sur la base du remboursement:

Les débentures peuvent être rachetables ou irrécupérables:

une. Les débentures rachetables sont remboursées pendant la vie de la société, conformément aux conditions de l’émission. Ils peuvent être rachetés par tranches ou en un versement unique.

b. Les débentures non remboursables ne sont pas remboursées pendant la durée de vie de la société mais en cas de dissolution de la société. Les débentures irrécupérables peuvent également être appelées débentures perpétuelles.

5. Sur la base de la priorité:

Les débentures dont le paiement est prioritaire lorsque le montant est réalisé sur le bien, facturées pour la sécurité des porteurs de débentures, sont appelées premières débentures et celles qui sont payées après avoir satisfait à la première hypothèque sont appelées débentures secondaires. .


Types de débentures - Débentures garanties ou hypothèques, Débentures non garanties, Débentures nominatives, Débentures au porteur, Débentures rachetables et quelques autres

Une société peut émettre les types de débentures suivants:

Type # 1. Débentures garanties ou hypothécaires:

Ces débentures sont celles qui sont garanties soit sur des actifs particuliers de la Société appelés charges fixes, soit sur tous les actifs de la Société en général, appelés charges flottantes. Une charge fixe empêche la Société de traiter des actifs hypothéqués, tandis que la charge flottante n’empêche pas la Société d’utiliser ces actifs.

Si la Société est incapable de rembourser les débentures à la date d'échéance, les porteurs de débentures peuvent réaliser leur argent à partir des actifs hypothéqués avec eux. Les débentures de première hypothèque sont celles qui ont un droit de priorité sur les actifs imputés et les débentures de deuxième hypothèque sont celles qui ont un deuxième droit sur les actifs imputés. En Inde, les obligations doivent obligatoirement être garanties.

Type # 2. Débentures non garanties ou nues:

Ces débentures sont celles qui ne reçoivent aucune sécurité. Les porteurs de ces débentures sont traités comme des créanciers non garantis au moment de la liquidation de la Société. De telles débentures ne sont pas très courantes de nos jours, à tel point que, sauf indication contraire, une débenture est présumée sécurisée.

Type # 3. Débentures inscrites:

Les noms et adresses des détenteurs de ces débentures sont consignés dans un registre de la Société appelé «Registre des détenteurs de débentures». Ces débentures ne sont pas librement transférables. Le transfert de ces débentures nécessite la signature d’un acte de transfert approprié. Le capital et les intérêts sur une telle débenture sont versés à la personne dont le nom figure dans le registre de la Société.

Type # 4. Débentures au porteur:

Les noms et adresses des détenteurs de ces débentures ne sont pas inscrits dans la Société et ces débentures sont transférables par simple remise. Le principal et les intérêts sont versés au porteur de ces débentures. Des coupons sont attachés à ces débentures et les intérêts sont versés aux personnes qui produisent les coupons dans la banque spécifiée.

Type # 5. Débentures rachetables:

Les débentures rachetables sont les débentures qui seront remboursées par la Société, soit sous forme de montant forfaitaire à la fin d'une période spécifiée, soit par versements échelonnés du vivant de la Société. La plupart des débentures sont généralement de ce type.

Type # 6. Débentures irrécupérables ou perpétuelles:

Les débentures irrécupérables sont les débentures qui ne sont pas remboursables par la Société pendant sa durée de vie. Ces débentures ne sont remboursables qu’au moment de la liquidation de la Société.

Type # 7. Débentures convertibles:

Les débentures convertibles sont les débentures qui sont convertibles en actions ou en d'autres titres au taux de change indiqué, soit au choix des porteurs de débentures, soit au choix de la société après une période déterminée. Lorsque seule une partie du montant de la débenture est convertible en actions, ces débentures sont appelées «débentures partiellement convertibles».

Lorsque le montant total de la débenture est convertible en actions, ces débentures sont appelées «débentures entièrement convertibles». Les directives SEBI stipulent que lorsque la conversion doit être effectuée 18 mois ou plus après la date d'attribution, mais avant 36 mois, toute conversion, en tout ou en partie, est facultative pour les porteurs de débentures. Les débentures convertibles sont très populaires de nos jours, car elles apportent liquidité, sécurité, appréciation du capital et rendement assuré aux investisseurs.


Types de débentures - Catégories de débentures correspondant aux préférences en matière de placement des variétés d’investisseurs

Il existe plusieurs types, types ou catégories de débentures pour répondre aux préférences en matière d’investissement des différents types d’investisseurs.

Une société peut émettre les types de débentures suivants sur la base de facteurs déterminants qui déterminent leur type, comme indiqué:

1. Considération de sécurité:

(a) Débentures garanties ou hypothéquées - Ces débentures sont garanties par une charge fixe ou une charge flottante sur les actifs de la société. Si la société hésite à régler des débentures à la date d'échéance, les porteurs de débentures peuvent réaliser leur argent en mettant aux enchères (ou en vendant) les actifs hypothéqués avec eux. En Inde, les obligations émises par des entreprises doivent obligatoirement être garanties.

(b) Débentures non garanties ou nues - Ces débentures ne comportent aucune sécurité. Les porteurs de ces débentures sont traités comme des créanciers non garantis. De telles obligations ne sont pas très courantes de nos jours.

2. Considération de rédemption :

(a) Débentures rachetables - Ces débentures sont remboursables par la société à l'expiration d'une période déterminée, soit en un seul versement forfaitaire, soit en versements annuels tout au long de la vie de l'entreprise. Une autre méthode de remboursement consiste à acheter ses propres débentures sur le marché libre. Aujourd'hui, la plupart des débentures sont rachetables.

(b) Débentures irrécupérables ou perpétuelles - Une débenture irrémédiable est une débenture qui n'est pas remboursable ni remboursée pendant la durée de vie de la société, mais uniquement au moment de la liquidation. De telles débentures ne sont pas populaires parmi les investisseurs.

3. Considération de convertibilité :

(a) Débentures convertibles - Ces débentures offrent aux investisseurs la possibilité de convertir leurs débentures en actions à un taux de change déterminé après une certaine période. Ainsi, les détenteurs de débentures convertibles peuvent changer leur statut de prêteurs et de détenteurs de débentures au profit d’actionnaires au-delà d’une durée donnée. Les débentures convertibles sont de deux types.

Débentures partiellement convertibles - Lorsqu'une partie seulement du montant des débentures est convertible en actions.

Débentures entièrement convertibles - Lorsque le montant total des débentures est convertible en actions. Ces débentures sont très populaires ces jours-ci, car elles apportent liquidité, sécurité, appréciation du capital et rendement assuré aux investisseurs.

(b) Débentures non convertibles - Ces débentures ne peuvent être converties en actions.

4. Considération d'inscription :

(a) Débentures nominatives - Ces débentures ne sont pas cessibles par simple livraison. Les noms et adresses des détenteurs de ces débentures sont inscrits dans le registre des porteurs de débentures. Dans ce cas, le transfert de débentures nécessite la signature d’un acte de transfert régulier. Les intérêts sur ces débentures sont versés à la personne dont le nom figure dans le registre de la société.

(b) Débentures au porteur - Ces débentures sont transférables par simple remise et la société ne conserve aucun enregistrement des noms et adresses des porteurs de débentures. L’intérêt sur ces débentures est versé par la société à une personne qui produit le coupon d’intérêt attaché aux débentures.

5. Considération prioritaire :

(a) Premières débentures - Les débentures, qui doivent être remboursées avant que d’autres débentures ne soient payées, sont appelées premières débentures.

(b) Secondes débentures - Les débentures, qui seront remboursées après le remboursement des premières débentures, sont appelées deuxièmes débentures.

6. Prise en compte du taux du coupon :

(a) Débentures à taux de coupon spécifiques - Lorsque le taux d'intérêt sur les débentures est prédéterminé à un taux spécifique, c'est-à-dire le taux du coupon pouvant être fixe ou variable, les débentures sont classées comme des débentures à taux de coupon spécifiques. Le taux d'intérêt variable est généralement lié au taux d'escompte.

(b) Débentures à coupon zéro (obligations) - Lorsque les débentures ne portent pas de taux d’intérêt spécifique et offrent d’importantes escomptes à l’émission, elles constituent des débentures à coupon zéro. La différence entre la valeur nominale et le prix d'émission correspond au montant total des intérêts liés à la durée des débentures.

7. Débentures collatérales :

Les débentures collatérales sont les débentures qui peuvent être émises à des banques et à des institutions financières à titre de garantie supplémentaire ou subsidiaire en plus de certaines garanties principales. Les institutions prêteuses peuvent exercer leurs droits en tant que créanciers obligataires si la société ne rembourse pas le prêt et que la garantie principale est insuffisante. Ces débentures sont émises à titre temporaire et les banquiers les remboursent chaque fois que le prêt est remboursé.


Types de débentures - Sur la base de la convertibilité, de la sécurité, de l’inscription ou du transfert, du remboursement et du taux du coupon

1. Sur la base de la convertibilité:

(i) Débentures entièrement convertibles (FCD):

Ces débentures seront converties en actions participatives après une période spécifiée. La conversion est généralement au gré des détenteurs de débentures. La conversion peut avoir lieu en une fois ou par tranches. Ces débentures portent un taux d’intérêt relativement bas. Les conditions de la conversion sont normalement connues au moment de l’émission de la débenture.

(ii) Débentures non convertibles (MNT):

Ces débentures ne peuvent être converties en actions. Ils sont nécessairement rachetés à la fin de la période d’échéance. Ils portent un taux d'intérêt relativement plus élevé. Ils sont sécurisés par une charge sur les actifs de la société.

(iii) Débentures partiellement convertibles (PCD):

Ce sont des débentures dont une partie sera convertie en capital-actions. La conversion aura lieu après une période spécifiée. La partie non convertible sera rachetée conformément aux conditions de l’émission. Il continuera de générer des intérêts jusqu'à la date de rachat.

2. Sur la base de la sécurité:

(i) Débentures garanties:

Ces débentures sont adossées à des frais sur certains actifs de la société. La sûreté ou la charge peut porter sur un actif fixe spécifié ou une charge flottante sur tous les actifs de la société. Dans le cas d'une charge fixe, les actifs ne peuvent être vendus, sauf pour le rachat de débentures.

(ii) Débentures non garanties:

Ces débentures ne sont garanties par aucune sécurité. Elles sont aussi appelées débentures «nues». Ils portent un taux d'intérêt élevé. Habituellement, les débentures non garanties ne sont émises que si elles présentent d’autres caractéristiques, telles que la conversion en actions à court terme.

3. Sur la base de l'inscription ou de la transférabilité:

(i) Débentures inscrites:

Si une société émet des débentures, les coordonnées des détenteurs de débentures sont conservées dans un registre des détenteurs de débentures. Cela permet à la société de connaître le propriétaire de ces débentures afin de leur transmettre les avantages de la détention des débentures. Ainsi, le paiement des intérêts sur les débentures ou l’émission d’actions aux porteurs de débentures se fait sur la base du registre des détenteurs de débentures.

If a person purchases a debenture in the market, he has to necessarily get the debenture transferred in his name. In such cases, details of the original debenture holder are replaced with details of the new owner. Such transfer of debentures from one person to another can be done only by signing a transfer deed. Such debentures are called Registered Debentures.

(ii) Unregistered Debentures:

They are also called 'Bearer' debentures. As the name signifies, the bearer of the debenture is the owner of the debenture. There is no need of any registration of transfer. The person in possession of the debentures is its owner. Thus, a bearer debenture is a 'negotiable instrument'. The debentures have interest coupons attached to them. The bearer of the debentures can produce the interest coupon and receive interest. These debentures are not very popular.

4. On the Basis of Redemption:

(i) Redeemable Debentures:

Debentures that are not redeemed on the expiry of a certain specified maturity period are called “Redeemable Debentures”. The redemption may be in lump sum or installments. For example, a debenture with a face value of Rs.100 may be redeemed in five equal installments of Rs.20 each, at the End of sixth, seventh, eighth, ninth and tenth years. Interest is payable on the amount not yet redeemed.

(ii) Irredeemable Debentures:

These are debentures that will not be repaid till perpetuity. Hence, they are also called “perpetual debentures”. The principal part of the debenture is repaid only on winding up of the company. The interest on such debentures is regularly paid.

5. From Coupon Rate Point of View:

(i) Coupon Paying Debentures:

These debentures are issued with a specified rate of interest, which is called the coupon rate. The specified rate may either be fixed or floating. The floating interest rate is usually tagged with the bank rate. Issue and Redemption of Debentures.

(ii) Zero Coupon Debentures:

These debentures do not carry any specified rate of interest. These debentures are issued at substantial discount to the face value and the difference between the face value and the issue price is treated as the amount of interest related to the duration of the debentures. For example, a debenture with face value of Rs.100 is issued at a discount of 50%. In such a case, investor pays only Rs.50 at the time of subscribing to the debenture. However, she gets back Rs.100 at the time of maturity.


 

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