Essai: La demande d'argent et ses facteurs | Économie

La demande d'argent provient du désir de détenir des actifs liquides, dont l'argent est le seul exemple parfait. On peut noter que l'argent n'est pas demandé en soi, mais parce qu'il peut être utilisé pour acheter des biens et des services économiques.

Keynes a soutenu qu'il y avait trois motifs pour garder de l'argent. Premièrement, les individus demanderont de l’argent pour financer leurs achats quotidiens de biens et de services. Ceci est connu comme le motif des transactions. Deuxièmement, les gens demanderont de l’argent comme une réserve pour des dépenses imprévues. Ceci est connu comme le motif de précaution. Troisièmement, les gens détiendront de l'argent en tant que réserve de richesse.

Ceci est connu comme le motif spéculatif. En particulier, les personnes détiennent de l'argent à des fins spéculatives, car elles ne sont pas certaines des rendements des actifs financiers alternatifs dans lesquels elles pourraient détenir leur patrimoine, à savoir des obligations. Le rendement de la détention d’obligations a deux composantes, à savoir les paiements d’intérêts et la possibilité d’un gain ou d’une perte en capital.

Si la perte attendue est supérieure aux paiements d'intérêts, le rendement net est négatif et la personne concernée ne détient aucune obligation, mais uniquement de l'argent. Les prix des obligations sont inversement proportionnels au taux d’intérêt et, par conséquent, si un individu s’attend à une forte hausse du taux d’intérêt, cela revient à s’attendre à une forte baisse du prix des obligations et, là encore, il ne conservera que de la monnaie.

Keynes supposait globalement que les individus avaient une grande variété de points de vue sur les taux d’intérêt attendus dans l’avenir. Par conséquent, à mesure que le taux d’intérêt actuel chutait, de plus en plus de gens s’attendraient à ce qu’il augmente à nouveau ultérieurement - le prix des obligations baisserait - et donc plus de gens ne détiendraient que de l'argent.

De cette manière, Keynes a soutenu que, globalement, la demande de monnaie à des fins spéculatives, L (r), serait inversement liée au taux d’intérêt, r En revanche, la quantité de monnaie demandée à des fins de transaction et à des fins de précaution, kPY, a été déterminée par le niveau de revenu des individus Y et le niveau de prix général (P).

Ainsi, dans la théorie de Keynes, la demande de monnaie est exprimée comme suit:

Md = kPY + L (r)

où Md est la demande totale de monnaie, kPY est la transaction et la demande de précaution et L (r) est la demande spéculative. Ici, Y représente le revenu national, P le niveau de prix et k la fraction ou la proportion du revenu détenu sous forme de solde liquide (0

Si V augmente, k reste identique, les gens auront besoin de plus d’argent pour dépenser. De même, si P augmente, les gens auront besoin de plus d’argent pour acheter la même quantité de biens et de services. Ici, L est la préférence de liquidité (ou demande spéculative) qui est fonction du taux d'intérêt (r) L varie inversement avec r. les ailes inversement avec r.

La préférence d'un individu pour la liquidité, la monnaie, découle donc de son incertitude quant au moment exact où il aura besoin d'argent - le motif de précaution - et de son incertitude quant aux taux d'intérêt futurs - du motif spéculatif. La préférence de liquidité dans l'analyse keynésienne est donc largement fonction de l'incertitude.

La demande d’argent renvoie au désir de conserver de l’argent sous forme liquide au lieu d’acquérir des actifs générateurs de revenus tels que des obligations. L'argent peut être utilisé à n'importe quelle fin immédiatement et par conséquent, les personnes désirent le conserver en espèces ou sous la forme de dépôts à vue facilement retirables dans des banques. JM Keynes appelle cette volonté «préférence de liquidité».

Selon Keynes, les personnes détiennent de l'argent pour trois raisons: transactions, précaution et spéculatives.

Les motifs qui sous-tendent la préférence pour la liquidité (ou la raison pour laquelle les personnes souhaitent conserver de l'argent) peuvent être analysés comme suit:

(1) Le motif des transactions:

Des soldes liquides sont nécessaires pour combler l’intervalle entre les recettes et les dépenses. Le revenu est reçu périodiquement. Un homme qui touche son salaire une fois par mois doit garder suffisamment d’argent dans ses mains ou dans son compte courant pour effectuer ses achats quotidiens entre les jours de paie.

Les mêmes considérations s'appliquent aux hommes d'affaires et aux industriels. Ils doivent aussi garder un peu d’argent en main pour leurs transactions quotidiennes. Le montant nécessaire à cet effet dépend du niveau général d'activité de l'entreprise.

(2) Le motif de précaution:

Les soldes liquides doivent être tenus en main pour faire face à des situations d’urgence telles que maladie ou accident. Tout le monde aime garder un peu d’argent à titre de précaution contre de tels passifs éventuels et dépenses imprévues.

(3) Le motif spéculatif:

Les soldes liquides sont maintenus dans l’espoir de leur trouver de meilleures utilisations à l’avenir. Des opportunités d'achat de biens ou d'obligations, à des conditions favorables, peuvent survenir à tout moment et tout le monde aime garder de l'argent à portée de main pour se prévaloir de telles opportunités. L'argent gardé comme réserve de richesse entre dans cette catégorie. (Keynes)

Les soldes détenus sur les transactions ou les motifs de précaution sont peu affectés par le taux d'intérêt. Mais ceux qui sont détenus à des fins spéculatives y sont particulièrement sensibles.

La demande de monnaie dépend de trois facteurs principaux: le revenu national, le niveau des prix et le taux d’intérêt. La demande en transactions et la demande de précaution varient directement avec les deux premiers facteurs, mais la demande spéculative de monnaie varie inversement avec le taux d'intérêt du marché.

Equilibre Monétaire:

L'équilibre monétaire survient lorsque la demande de monnaie est égale à l'offre de monnaie. En fait, le taux d’intérêt permet d’équilibrer la quantité de monnaie demandée avec l’offre disponible, c’est-à-dire de produire l’équilibre monétaire. Sur la figure 3, nous voyons comment le taux d’intérêt assure l’équilibre monétaire.

La masse monétaire est fixée par la banque centrale à Mo. Puisque (par hypothèse) la masse monétaire ne change pas avec le taux d'intérêt, la courbe d'offre de la monnaie Mo est totalement inélastique - une ligne droite verticale. La courbe LP est la courbe de la demande de monnaie ou la courbe de préférence de liquidité. Il est incliné de gauche à droite en raison de la composante spéculative. La demande spéculative d’argent varie inversement avec le taux d’intérêt du marché.

Ainsi, la courbe LP montre comment la demande totale de monnaie varie avec le taux d'intérêt et elle est établie pour un niveau spécifique de revenu national. La constance du revenu national implique une demande fixe de monnaie pour les transactions et à des fins de précaution. Le marché monétaire atteint son équilibre au taux d'intérêt r 0, où les courbes LP et M 0 se coupent. À ce taux d'intérêt, les ménages et les entreprises sont simplement disposés à détenir la totalité de l'argent disponible.

Toutefois, si le taux d'intérêt effectif s'écarte de son niveau d'équilibre (r 0 ), le marché monétaire sera déséquilibré. S'il tombe en dessous du niveau d'équilibre (r 1 ), la demande de monnaie sera excédentaire. Les gens satisferont cette demande en vendant des obligations. Cette demande excédentaire de monnaie implique une offre excédentaire d'obligations. Ceci, à son tour, fera baisser le prix des obligations.

Et, une baisse du prix des obligations implique une hausse du taux d'intérêt. L'inverse est également vrai. Si le taux d’intérêt augmente (jusqu’à 2 rands), l’offre de monnaie sera excédentaire. Cela implique une demande excédentaire d'obligations. Le prix des obligations va augmenter en conséquence.

Cela équivaut donc à une baisse du taux d’intérêt du marché. Ainsi, nous voyons que le taux d’intérêt augmente en cas de demande excédentaire de monnaie et diminue en cas d’offre excédentaire de monnaie. La condition de l'équilibre monétaire est donc que le taux d'intérêt soit tel que la communauté dans son ensemble est simplement disposée à conserver le stock de monnaie existant.

 

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