Top 6 des objectifs de la politique monétaire

«La politique monétaire implique l’influence sur le niveau et la composition de la demande globale de la manipulation des taux d’intérêt et de la disponibilité du crédit» - DC Aston.

La politique monétaire implique les mesures conçues pour assurer un fonctionnement efficace du système économique ou un ensemble d'objectifs spécifiques par son influence sur l'offre, le coût et la disponibilité de l'argent.

Le concept de politique monétaire a été défini différemment selon les économistes.

RP Kent a défini la politique monétaire comme suit: «La gestion de l’expansion et de la contraction du volume de monnaie en circulation dans le but explicite d’atteindre un objectif spécifique tel que le plein emploi».

Le DrDC Rowan a déclaré: «La politique monétaire est définie comme une action discrétionnaire entreprise par les autorités dans le but d'influencer:

a) L'offre de monnaie,

(b) Coût de l’argent ou taux d’intérêt et

c) La disponibilité de l'argent. "

Selon le professeur Crowther, «La politique monétaire comprend les mesures prises ou les efforts déployés pour réduire au minimum les inconvénients résultant de l’existence et du fonctionnement du système monétaire. DC Aston a défini comme suit: «La politique monétaire influe sur le niveau et la composition de la demande globale par la manipulation des taux d'intérêt et la disponibilité de ressources financières viables. crédit."

Selon GK Shaw; «Par politique monétaire, nous entendons toute action consciente entreprise par les autorités monétaires pour modifier la quantité, la disponibilité ou le coût (taux d'intérêt) de la monnaie. Une définition plus large pourrait également prendre en compte les actions désignées pour influencer la composition et le profil d’âge de la dette publique, comme par exemple les opérations d’open market destinées à l’achat de titres à court terme et au sceau d’obligations à long terme. ”

Dans les mots de M. CK Johri; «Cela comprendrait les décisions du gouvernement et de la Reserve Bank of India qui affectent le volume et la composition de la masse monétaire en termes de taille et de répartition du crédit (y compris le crédit des banques coopératives), le niveau et la structure des taux d’intérêt et l’effet de ceux-ci. variables en fonction des facteurs déterminant la production et les prix ".

Objectifs de la politique monétaire :

La politique monétaire des économies développées doit avoir pour fonction de stabiliser et de maintenir un bon équilibre dans le système économique. Mais dans le cas des pays sous-développés, la politique monétaire doit être plus dynamique afin de répondre aux besoins d'une économie en expansion en créant des conditions propices au progrès économique. Il est maintenant largement reconnu que la politique monétaire peut être un puissant outil de transformation économique.

L’objectif de la politique monétaire variant d’un pays à l’autre et d’une période à l’autre, il a été décrit brièvement comme suit:

i) Neutralité de la monnaie

ii) Stabilité des taux de change

iii) Stabilité des prix

iv) Plein emploi

v) croissance économique

vi) équilibre de la balance des paiements.

1. Neutralité de la monnaie:

Des économistes tels que Wicksteed, Hayek et Robertson sont les principaux représentants de la monnaie neutre. Ils estiment que l'autorité monétaire devrait viser à la neutralité de la monnaie dans l'économie. Tout changement monétaire est la cause fondamentale de toutes les fluctuations économiques. Selon les neutres, le changement monétaire provoque des distorsions et des perturbations dans le bon fonctionnement du système économique du pays.

Ils sont convaincus que si l’on adopte une politique monétaire quelque peu neutre, il n’y aura pas de fluctuations cycliques, pas de cycle commercial, pas d’inflation et pas de déflation dans l’économie. Dans ce système, la monnaie est maintenue stable par l'autorité monétaire. L’objectif principal de l’autorité monétaire n’est donc pas de s’écarter de la neutralité de la monnaie. Cela signifie que la quantité de monnaie devrait être parfaitement stable. On ne s'attend pas à ce qu'il influence ou décourage la consommation et la production dans l'économie.

2. Stabilité de l'échange:

La stabilité des changes était l’objectif traditionnel de l’autorité monétaire. C'était l'objectif principal de Gold Standard parmi différents pays. Lorsqu'il y avait déséquilibre dans la balance des paiements du pays, il était corrigé automatiquement par les mouvements. Il était communément appelé «Développer les devises et le crédit lorsque l’or arrive; contracte la monnaie et le crédit lorsque l'or sort. »Ce système corrigera le déséquilibre de la balance des paiements et maintiendra la stabilité des changes.

Il convient de noter que s’il existait une instabilité des taux de change, il en résulterait une sortie ou une entrée d’or entraînant une balance des paiements défavorable. Par conséquent, la stabilité des taux de change joue un rôle clé dans le commerce international. Ainsi, il ressort de ce fait que: l’objectif principal de la politique monétaire est de maintenir la stabilité de l’équilibre extérieur du pays. En d'autres termes, ils devraient essayer d'éliminer ces forces défavorables qui tendent à créer une instabilité des taux de change.

(i) Cela conduit à de violentes fluctuations, ce qui encourage les activités spéculatives sur le marché.

ii) Les fortes fluctuations entraînent une perte de confiance des capitalistes nationaux et étrangers, ce qui a un impact négatif sur les sorties de capitaux et peut également entraîner la formation de capital et la croissance.

(iii) Les fluctuations des taux de change ont des répercussions sur le niveau des prix intérieurs.

3. Stabilité des prix:

L'objectif de stabilité des prix a été mis en lumière au cours des années vingt et trente du siècle présent. En fait, des économistes tels que Crustar Cassels et Keynes ont suggéré la stabilisation des prix comme objectif principal de la politique monétaire. La stabilité des prix est considérée comme l'objectif le plus authentique de la politique monétaire. La stabilité des prix repose sur la confiance du public, car les fluctuations cycliques sont totalement éliminées.

Il favorise l'activité des entreprises et assure une répartition équitable des revenus et de la richesse. En conséquence, il y a une vague générale de prospérité et de bien-être dans la communauté. La stabilité des prix entrave également le progrès économique dans la mesure où les entreprises ne sont plus incitées à accroître la production de biens de qualité.

Il décourage les exportations et encourage les importations. Mais il est admis que stabilité des prix ne signifie pas «rigidité des prix» ou stagnation des prix ». Une légère augmentation du niveau des prix est un stimulant pour la croissance économique. Il conserve toutes les vertus d'un prix stable.

4. Plein emploi:

Au cours de la dépression mondiale, le problème du chômage s'est rapidement aggravé. Il était considéré comme socialement dangereux, économiquement inutile et moralement déplorable. Ainsi, le plein emploi est considéré comme l’objectif principal de la politique monétaire. Récemment, il a été avancé que la réalisation du plein emploi incluait automatiquement les prix et la stabilité des changes.

Cependant, avec la publication de la Théorie générale de l'emploi, des intérêts et de la monnaie de Keynes en 1936, l'objectif du plein emploi acquiert le soutien total en tant qu'objectif principal de la politique monétaire. Le professeur Crowther est d'avis que l'objectif principal de la politique monétaire d'un pays est de créer un équilibre entre l'épargne et l'investissement au niveau de plein emploi.

De même, le professeur Halm a également favorisé le point de vue de Keynes. Gardner Ackley estime que la notion de plein emploi est «glissante». Les économistes classiques croyaient en l'existence du plein emploi, caractéristique normale d'une économie. Le plein emploi existe donc lorsque tous ceux qui sont prêts à travailler au taux de salaire actuel trouvent du travail. Les chômeurs volontaires, frictionnels et saisonniers sont également appelés employés.

Selon leur version, le plein emploi signifie l'absence de chômage involontaire. Par conséquent, cela implique non seulement l'emploi de tous les types de travailleurs, mais également l'utilisation de toutes les ressources économiques. Ce n'est pas une fin en soi mais plutôt une condition préalable pour un maximum de bien-être social et économique.

L'équation du revenu de Keynes, Y = C + I, explique comment le plein emploi peut être garanti par la politique monétaire. Selon lui, pour augmenter les revenus, la production et l'emploi, il est nécessaire d'augmenter simultanément les dépenses de consommation et les dépenses d'investissement. Cela résout indirectement le problème du chômage dans l'économie. La fonction de consommation étant plus ou moins stable sur une courte période, la politique monétaire devrait viser à augmenter les dépenses d'investissement.

La politique monétaire étant la politique gouvernementale en matière de monnaie et de crédit, les mesures gouvernementales en matière de monnaie et de crédit peuvent ainsi facilement résoudre le problème des fluctuations commerciales de l’économie. D'un autre côté, lorsque l'économie est confrontée au problème de la dépression et du chômage, l'investissement privé peut être stimulé par l'adoption d'une "politique de l'argent bon marché" par les autorités monétaires.

Par conséquent, cette politique constituera un stimulant efficace et idéal pour les investissements privés car le pessimisme règne dans l’ensemble de l’économie. En outre, l'objectif du plein emploi doit être intégré à d'autres objectifs, tels que la stabilisation des prix et des changes.

Les pays avancés comme les États-Unis et le Royaume-Uni travaillent normalement au niveau de plein emploi, leur principale préoccupation étant de savoir comment maintenir le plein emploi et éviter les fluctuations du niveau de l'emploi et de la production. Au contraire, dans les pays sous-développés, le principal problème est de savoir comment atteindre le plein emploi.

Par conséquent, dans de telles économies, la politique monétaire peut être conçue pour résoudre le problème du sous-emploi et du chômage déguisé et pour créer davantage de nouvelles possibilités d’emploi. Il convient de suivre la politique monétaire la plus appropriée et la plus favorable pour promouvoir le plein emploi grâce à une augmentation des investissements, ce qui a des effets multiplicateurs et d’accélération.

Après avoir atteint l'objectif du plein emploi, la politique monétaire devrait viser la stabilité des changes et des prix. En bref, la politique du plein emploi a des effets bénéfiques considérables.

a) Compte tenu de la situation actuelle du chômage et du chômage déguisé, en particulier dans les pays à forte croissance démographique, l'objectif de la politique monétaire est celui qui convient le mieux.

b) Pour des raisons humanitaires, cette politique peut contribuer dans une large mesure à résoudre le grave problème du chômage.

(c) C'est un outil utile pour assurer le bien-être économique et social de la communauté.

d) Dans une plus grande mesure, cette politique résout le problème des fluctuations des activités.

5. Croissance économique:

Ces dernières années, la croissance économique est le sujet de base à débattre entre économistes et hommes d’État du monde entier. Le professeur Meier a défini «la croissance économique comme le processus par lequel le revenu réel par habitant d'un pays augmente sur une longue période». Cela implique une augmentation de la production totale, physique ou réelle, de la production de biens pour la satisfaction des besoins humains.

En d’autres termes, il s’agit d’utiliser toutes les ressources productives naturelles, humaines et en capital de manière à assurer une augmentation durable du revenu national et par habitant au fil du temps.

Par conséquent, la politique monétaire favorise une croissance économique soutenue et continue en maintenant l’équilibre entre la demande totale de monnaie et la capacité de production totale et en créant de nouvelles conditions favorables à l’épargne et à l’investissement. Pour instaurer l'égalité entre l'offre et la demande, une politique monétaire flexible est la meilleure solution.

Autrement dit, l'autorité monétaire devrait suivre une politique monétaire facile ou stricte pour répondre aux exigences de la croissance. Encore une fois, la politique monétaire dans une économie en croissance doit satisfaire la demande croissante de monnaie. Il incombe donc à l'autorité monétaire de faire circuler la quantité et la qualité voulues de monnaie.

6. Equilibre de la balance des paiements:

L’équilibre de la balance des paiements est un autre objectif de la politique monétaire qui est devenu important dans les années qui ont suivi la guerre. Cela est simplement dû au problème de la liquidité internationale en raison de la croissance du commerce mondial à un rythme plus rapide que la liquidité mondiale.

On a estimé que l’augmentation du déficit de la balance des paiements réduisait la capacité d’une économie d’atteindre d’autres objectifs. De ce fait, de nombreux pays moins développés doivent réduire leurs importations, ce qui a des effets négatifs sur les activités de développement. Par conséquent, l'autorité monétaire s'efforce de maintenir l'équilibre dans la balance des paiements.

 

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