Relations entre argent, quasi-argent et liquidités

Lisez cet article pour en savoir plus sur les relations entre argent, quasi-argent et avoirs liquides.

Il fut un temps où la monnaie n'incluait que la monnaie en circulation et que la politique monétaire était principalement concernée par la réglementation de la monnaie en circulation.

Plus tard, avec la croissance des économies et les habitudes de la banque commerciale, les dépôts bancaires sont devenus de plus en plus importants et l’argent en est venu à inclure les dépôts en devises plus les dépôts bancaires.

En outre, la masse monétaire sous forme de billets, de pièces de monnaie et de dépôts à vue, une variété d’actifs «quasi-monétaires» ou «quasi-monétaires» tels que les dépôts à terme et d’épargne, les bons du Trésor, les certificats d’épargne et d’autres papiers commerciaux à court terme, qui peuvent être convertis en devises ou en dépôts à vue avec peu ou pas de perte en capital, ont fini par occuper une place importante Il est utile de distinguer la monnaie en tant qu'actif des autres actifs en raison de sa liquidité supérieure.

Étant donné la nature de la monnaie en tant que créance généralisée contre tout ce qui a une valeur économique; il s'ensuit que l'argent est l'actif le plus liquide. La liquidité concerne la facilité ou la commodité avec laquelle un actif peut être converti d'un formulaire à un autre sans perte de valeur et avec un minimum de coûts de transaction. Bien que la monnaie soit un actif hautement liquide, elle ne rapporte rien à son détenteur.

Les économistes modernes s'aperçoivent donc rapidement de la substituabilité entre la monnaie (définie comme un moyen d'échange) et le large éventail d'actifs financiers alternatifs fournis par la dette publique et les obligations des institutions financières. Les rendements sont des flux tandis que les actifs sont des stocks. Les rendements sont consommés mais non échangés, les actifs sont échangés mais non consommés. Les actifs sont des biens physiques ou des créances générant des rendements. Les dettes sont des actifs négatifs. Il n'y a que des actifs présents, pas des actifs futurs. Les transactions sur les contrats à terme peuvent être traitées comme des transactions sur les réclamations présentes.

Fondamentalement, l'argent, les dettes et les actions représentent trois moyens principaux de détenir des créances financières qui peuvent être converties en pouvoir de dépenser ou en d'autres formes de richesse réelle. Ils comportent tous des risques de variation de leur valeur, qu'il s'agisse de variations du niveau des prix dans le cas de la monnaie ou de modifications de leurs valeurs de marché actuelles dans le cas des dettes et des actions. La monnaie est la plus liquide de ces trois formes d’actif, car elle peut être convertie instantanément, sans perte de valeur, en toute autre forme de patrimoine, de bien ou de service.

Comme il existe des marchés très organisés pour les dettes et les actions, ils peuvent également être facilement convertis en argent et, argent, en biens ou en services, ou en une forme différente de détention de richesses. Mais ils diffèrent de la monnaie car il existe toujours un risque de perte de valeur au moment où une telle conversion est effectuée en raison de la possibilité d’une baisse de leurs prix. Notre analyse revêt une importance immédiate pour certains instruments financiers tels que les instruments de dette.

Celles-ci comprennent les obligations à court terme telles que les bons du Trésor et les obligations à long terme telles que les obligations. Les obligations à court terme sont presque aussi liquides que de l'argent et rapportent également à leurs détenteurs. Les actifs commerciaux comprennent les comptes débiteurs, les crédits disponibles, les stocks commerciaux, les autres actifs commerciaux et financiers facilement vendables.

Différents types d'actifs liquides sont classés en fonction de leur importance dans «l'échelle de liquidité»; par exemple, les billets, les pièces de monnaie, les dépôts à vue constituent une liquidité de premier rang; dépôts d'épargne, bons du Trésor, certificats d'épargne comprennent les liquidités de second grade; les sociétés de crédit-bail constituent les liquidités de troisième degré. La facilité avec laquelle l’argent peut être collecté dépend non seulement de la quantité de liquidités disponibles, mais également du pouvoir d’emprunt, des attentes en matière de profit, des espoirs et aussi des humeurs.

La remarque du professeur S. Golden Weiser selon laquelle «l'argent est un état d'esprit» décrit bien ses caractéristiques. Il est évident que la liquidité ou la capacité de la monnaie à fonctionner en tant que moyen d’échange ou réserve de valeur est une question de degré plutôt que de nature. L'argent devient ainsi une espèce phare d'un grand genre. Ainsi, dans une économie en développement, les dépenses globales en biens et services peuvent être influencées à la fois par les dépôts en devises et à vue, ainsi que par les avoirs proches de l’argent et la théorie et la politique de la masse et de la demande de monnaie doivent prendre en compte non seulement les espèces, mais aussi les actifs liquides et substituts monétaires.

 

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