Politique monétaire dans les pays sous-développés (15 limitations)

Certaines des principales limitations de la politique monétaire dans les pays sous-développés sont les suivantes:

(1) Marché monétaire sous-développé:

Le marché monétaire des pays en développement est très sous-développé. En raison de la nature non organisée du marché monétaire et de son absence d'intégration avec la banque centrale, les méthodes traditionnelles de contrôle du crédit, telles que la politique de taux bancaire, les opérations d'open market et les variations du ratio de réserves, etc., ont eu un effet limité.

La banque centrale étend son contrôle uniquement au secteur organisé et non au secteur non organisé. Cela crée plusieurs problèmes complexes pour la banque centrale lorsqu'elle tente de contrôler le marché monétaire du pays. Le marché monétaire se distingue également par l’absence d’un marché de la facture bien développé.

(2) Secteur non monétisé:

Du fait de l’existence d’un vaste secteur non monétisé, les variations de la masse monétaire du pays ou des taux d’intérêt n’ont aucune incidence sur le niveau de l’activité économique. C'est parce que l'argent n'entre pas dans ce secteur et que toutes les transactions qui y sont effectuées ne sont que des échanges de troc. Par conséquent, le secteur non monétisé pose de nombreux problèmes pour le bon fonctionnement de la politique monétaire.

(3) Absence de structure de taux d’intérêt intégrée:

Les différents types de taux d’intérêt prévalant sur le marché monétaire n’entretiennent aucune relation précise avec le taux bancaire du pays. Toute modification affectant le taux d'escompte ne produit pas de modifications proportionnelles des autres taux d'intérêt. Il en résulte que la banque centrale du pays est incapable de contrôler le marché monétaire de manière efficace et que la politique monétaire échoue.

(4) Part du crédit sur la monnaie:

La proportion crédit sur argent dans le secteur monétisé est très faible. Près de 70-75% de la masse monétaire est constituée de la monnaie en circulation. Les dépôts bancaires dans une telle économie ne représentent qu’une petite partie de la masse monétaire totale. Cela limite sérieusement le fonctionnement de la politique monétaire.

(5) Pénurie de facteurs réels:

Il existe un autre problème dans les pays en développement, à savoir la pénurie de facteurs réels tels que le capital, la capacité d’entreprendre, etc. La politique monétaire ne peut donc rien y faire.

(6) Manque de facilités bancaires:

Dans une économie en développement, les facilités bancaires adéquates ne sont pas disponibles, en particulier pour les régions du pays qui sont non ou mal sous-financées. Les épargnes inutiles du peuple ne peuvent être mobilisées. De plus, les banques commerciales ne coopèrent parfois pas avec la banque centrale. Ainsi, le manque de services bancaires crée de nombreux problèmes de politique monétaire.

(7) Existence d'inflation:

Une économie en développement est extrêmement sensible aux pressions inflationnistes. Le gouvernement engage des dépenses énormes pour divers types de projets de développement. Cela augmente beaucoup plus la demande effective que la production de biens de consommation. Le résultat est une forte hausse du niveau des prix intérieurs. De plus, au cours de l'hyperinflation, les outils de la politique monétaire ne fonctionnent pas correctement.

(8) argent noir:

Dans les pays sous-développés, il existe une grande quantité de monnaie noire en raison de facteurs politiques et économiques. La monnaie noire est utilisée pour des activités telles que la thésaurisation, les motivations spéculatives, etc. Cela nuit donc au véritable esprit des différents objectifs de la politique monétaire.

(9) Institutions financières non bancaires:

Selon Gurley et Shaw, des institutions financières non bancaires telles que «Société d'assurance-vie, institutions financières d'État et autres institutions de crédit» entravent considérablement la réalisation des objectifs de la politique monétaire dans un pays moins développé.

(10) financement du déficit:

Dans le monde moderne, le financement du déficit est la principale source de financement des activités de développement. Mais de lourdes doses de financement du déficit se sont révélées inopérantes pour atteindre les objectifs de la politique monétaire. Par exemple, les autorités monétaires veulent contrôler l’offre de monnaie alors que le financement du déficit permet d’augmenter son offre. Ainsi, comment les deux facteurs peuvent-ils fonctionner simultanément?

(11) Seule la politique persuasive:

En règle générale, la politique monétaire dans les pays sous-développés est douce, indulgente, persuasive et conduit à l’inefficacité. Comme son rôle n’est pas compulsif, mais seulement permissif, ce qui limite sérieusement l’efficacité de la politique monétaire.

(12) manque d'honnêteté:

Dans les pays sous-développés, l'honnêteté et la fermeté administratives ne sont pas très rigoureuses. Cela pose le problème de l'évasion fiscale, des éléments antisociaux, de la monnaie noire, etc. Cette économie parallèle favorise les spéculations et le commerce illégal, réduisant ainsi l'efficacité de la politique monétaire.

(13) Déséquilibre de la balance des paiements:

Dans les pays moins développés, l’expansion monétaire entraîne généralement une augmentation des importations et une balance des paiements défavorable. Cela met une limite sur la politique monétaire.

(14) Investissement dans des canaux improductifs:

Les gens aisés ne déposent pas d'argent dans les banques, mais l'utilisent pour acheter des bijoux, de l'or, de l'immobilier, des consommations ostentatoires, etc. En d'autres termes, les investissements sont réalisés de manière improductive plutôt que productrice., il retarde le développement économique des pays sous-développés.

(15) Application limitée des armes de contrôle du crédit :

Dans les économies en développement, les populations dépendent principalement des devises en circulation et des dépôts bancaires, qui ne représentent qu’une faible proportion de la masse monétaire. Cela étant, le contrôle des armes de crédit n’a qu’une application limitée.

 

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