Sources de l'offre et de la demande de fonds pouvant faire l'objet d'un prêt

Selon la théorie des fonds d'emprunt, également appelée théorie néo-classique, les intérêts sont le prix payé pour l'utilisation de fonds prêtables.

Comme les théories d’intérêt classique et keynésienne, c’est aussi une théorie de la demande et de l’offre.

Il affirme que le taux d'intérêt est déterminé par l'équilibre entre la demande et l'offre de fonds prêtables sur le marché du crédit.

Il existe plusieurs sources d'offre et de demande de fonds pouvant être empruntés, dont nous traitons ci-dessous:

Demande de fonds pouvant être empruntés:

La demande de fonds prêtables provient principalement des quatre domaines suivants:

(a) Investissement des entreprises ou entreprises.

b) consommateurs ou ménages,

(c) thésaurisation, et

d) Gouvernement.

a) Entreprises commerciales:

La majeure partie de la demande de fonds prêtables provient d'entreprises qui empruntent de l'argent pour acheter ou fabriquer de nouveaux biens d'équipement, y compris pour constituer des stocks (c'est-à-dire des stocks de biens). La demande de fonds prêtables à des fins d’investissement par les entreprises est l’élément le plus important de la demande totale de fonds prêtables.

Le prix des fonds prêtables nécessaires à l’achat des biens d’équipement est évidemment le taux d’intérêt. Les hommes d’affaires devront exiger des fonds pouvant être empruntés jusqu’à ce que le taux de rendement net attendu des biens d’équipement soit égal au taux d’intérêt. Les hommes d’affaires trouveront avantageux d’acheter de plus grandes quantités de biens d’équipement lorsque le taux d’intérêt (c’est-à-dire le prix des fonds pouvant être prêtés) diminue.

Ainsi, la demande de fonds prêtables à des fins d’investissement dépend des intérêts (c’est-à-dire des variations du taux d’intérêt) et descend vers la droite. La demande de fonds prêtables à des fins d'investissement est représentée par la courbe I de la figure 34.3.

b) Consommateurs ou ménages:

La deuxième grande demande de fonds prêtables provient d’individus ou de ménages qui souhaitent emprunter à des fins de consommation. Les particuliers ou les ménages exigent des fonds prêtables lorsqu'ils souhaitent effectuer des achats dépassant leurs revenus actuels et leurs liquidités.

En règle générale, les prêts à la consommation sont demandés pour l'achat de biens durables tels que les automobiles, les réfrigérateurs, les radios, les téléviseurs, etc. Les taux d'intérêt plus bas encourageront une certaine augmentation des emprunts des consommateurs. La demande de fonds prêtables à des fins de consommation est illustrée par la courbe «C» (fig. 34.3), qui est élastique et orientée vers le bas.

c) thésaurisation:

Troisièmement, la demande de fonds prêtables peut provenir de ceux qui souhaitent accumuler de l’argent, c’est-à-dire pour satisfaire leur préférence en matière de liquidité. La thésaurisation signifie le désir des personnes de conserver leurs économies sous forme de soldes de caisse inutilisés. Un point important à noter ici est que celui qui fournit les fonds prêtables est la même personne qui demande les fonds prêtables pour la thésaurisation. On peut dire qu'un épargnant qui accumule ses économies fournit des fonds pouvant être prêtés et les oblige également à satisfaire ses préférences en matière de liquidité, c'est-à-dire une demande pour chacun.

La demande de mise en réserve est représentée par la courbe H dans le diagramme (Fig. 34.3). La demande de thésaurisation de l’argent dépend des intérêts et s’étend vers la droite. À des taux d’intérêt plus élevés, les gens accumulent ou conservent moins d’argent, car une grande partie de cet argent sera prêtée pour tirer parti des taux d’intérêt plus élevés. De même, avec des taux d’intérêt plus bas, les gens vont accumuler plus d’argent, car dans ce cas la perte encourue par la thésaurisation n’est pas très grande.

d) Gouvernement:

Le gouvernement est peut-être le plus gros emprunteur, en particulier dans les pays en développement. Dans le cadre du développement planifié, le gouvernement entreprend de grands projets industriels tels que des aciéries, des entreprises de transport telles que des chantiers navals, de vastes projets polyvalents tels que les projets hydroélectriques. Le gouvernement emprunte également pour des activités de protection sociale, etc. Comme la demande de fonds prêtables à toutes ces fins est inversement liée au taux d'intérêt, la courbe de la demande globale est donc une courbe à la baisse (voir la courbe LD de la Fig. 34.3).

Fourniture de fonds prêtables :

L'offre de fonds prêtables provient des quatre sources suivantes:

a) épargne,

(b) la vaisselle,

(c) crédit bancaire, et

d) désinvestissement.

a) Économies:

L’épargne des particuliers ou des ménages constitue la source la plus importante de fonds prêtables. Dans la théorie des fonds prêtables, l'épargne est examinée de l'une des deux manières suivantes: premièrement, une épargne ex ante, c'est-à-dire une épargne planifiée par des particuliers au début d'une période dans l'espoir de revenus attendus et de dépenses de consommation anticipées; ou deuxièmement, dans le sens Robertson / sens, c’est-à-dire les économies ou la différence entre le revenu de la période précédente (qui devient disponible dans la période présente) et la consommation de la période présente. Dans les deux cas, le montant économisé varie selon les taux d’intérêt.

L’épargne des particuliers et des ménages dépend principalement de la taille de leur revenu. Mais compte tenu du niveau de revenu, l’épargne varie à différents taux d’intérêt. Des économies plus importantes seront réalisées avec des taux d’intérêt plus élevés, et inversement.

Comme les particuliers, les entreprises épargnent aussi. Une partie des bénéfices d’une entreprise est consommée sous forme de dividendes déclarés et la partie non distribuée ou conservée constitue une épargne commerciale. Ces économies dépendent en partie du taux d'intérêt actuel.

Un taux d’intérêt élevé encouragera probablement l’épargne des entreprises à se substituer aux emprunts sur le marché des prêts. Mais ces économies d'entreprise sont souvent demandées à des fins d'investissement par les entreprises elles-mêmes et, par conséquent, elles ne pénètrent pas sur le marché des fonds prêtables.

b) la vaisselle:

C'est une autre source de fonds prêtables. Les individus peuvent détruire de l’argent du stock thésaurisé des périodes précédentes. Ainsi, les soldes de trésorerie, inactifs dans une période précédente, deviennent des soldes actifs dans la période présente et sont disponibles en tant que fonds prêtables. À des taux d’intérêt plus élevés, d’autres seront déshérités. À des taux d’intérêt très bas, la tendance à conserver l’argent est plus grande.

(c) Argent créé par la banque:

Le système bancaire fournit une troisième source de fonds prêtables. Les banques en créant de la monnaie de crédit peuvent avancer des prêts aux hommes d’affaires. Les banques peuvent également réduire le montant d'argent en contractant leurs prêts. Le nouvel argent créé par les banques au cours d'une période ajoute beaucoup à l'offre de fonds prêtables. La courbe d'offre des fonds fournis par les banques est dans une certaine mesure élastique, c'est-à-dire qu'elle varie à différents taux d'intérêt. En règle générale, les banques prêtent plus d’argent à des taux d’intérêt plus élevés qu’à des taux plus bas, toutes choses restant inchangées.

d) Désinvestissement:

Le désinvestissement est l’inverse de l’investissement et se produit lorsque, en raison de changements structurels ou de mauvaises entreprises, le stock existant de machines et d’autres équipements est autorisé à s’user sans être remplacé ou lorsque les stocks sont établis en dessous du niveau de la période précédente.

Lorsque cela se produit, une partie des revenus tirés de la vente du produit, au lieu d’être utilisée pour le remplacement du capital, est injectée sur le marché des fonds prêtables. «Le désinvestissement est quelque peu encouragé par un taux d’intérêt élevé sur les fonds prêtables. Lorsque le taux est élevé, une partie du capital actuel peut ne pas générer de produit de revenu marginal correspondant à ce taux d’intérêt. L'entreprise peut décider de laisser cela correspondre à ce taux d'intérêt. L'entreprise peut décider de laisser ce capital s'épuiser et de placer les fonds d'amortissement sur le marché des prêts. «Ainsi, le désinvestissement ajoute à la fourniture de fonds prêtables. Sur la Fig. 34.3, DI est la courbe de désinvestissement et est orientée vers le haut à droite.

Par la sommation latérale des quatre courbes, S (épargne), DH (Dishoarding). DI (Désinvestissement) et M (Crédit bancaire), nous obtenons la courbe d’offre totale des fonds prêtables (LS sur la Fig. 34.3) qui monte à droite, ce qui montre qu’un montant plus important des fonds prêtables sera disponible à des taux plus élevés de intérêt, et vice versa.

 

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