Flux de capitaux internationaux: avantages et dommages | Économie

Dans cet article, nous discuterons des points suivants: - 1. Rôle des mouvements de capitaux internationaux 2. Avantages des flux de capitaux internationaux ou de l'aide étrangère 3. Dangers.

Rôle des mouvements de capitaux internationaux :

Traditionnellement, les mouvements de capitaux étaient considérés comme importants car ils contribuaient au maintien de l'équilibre de la balance des paiements. Un pays ayant un excédent de balance des paiements, investira ou prêtera des capitaux à l'étranger et compensera ainsi l'excédent de paiement. Au contraire, en cas de déficit de la balance des paiements, il pourrait emprunter des capitaux à l'étranger et éliminer le déficit. En d’autres termes, les mouvements de capitaux jouent un rôle spécifique dans l’équilibrage des paiements et des recettes internationales. Dans le contexte de PMA comme l'Inde, les flux de capitaux internationaux ou l'aide étrangère ont un rôle essentiel à jouer.

L’aide internationale en capital peut prendre la forme d’investissements étrangers privés et publics, de prêts de ressortissants étrangers, d’institutions commerciales et financières, de banques centrales, de gouvernements et d’institutions économiques internationales telles que le Fonds monétaire international (FMI), la Banque internationale pour la reconstruction et le développement ( BIRD), Société financière internationale (SFI), Association internationale de développement (IDA) et plusieurs autres agences. Les transferts en capital peuvent également prendre la forme d’une assistance unilatérale privée ou intergouvernementale et d’un transfert de technologie.

Avantages des flux de capitaux internationaux ou de l'aide étrangère:

Les principaux avantages du transfert de capital des pays avancés vers les PMA sont les suivants:

(i) Augmentation des taux d'épargne et d'investissement:

Le sous-développement des pays pauvres est essentiellement dû à leur déficit en capital ou à leurs faibles taux d’épargne et d’investissement. En Inde, par exemple, le taux d’épargne était d’environ 5% à la veille de l’indépendance. Le taux d'investissement brut a également oscillé autour du même taux. Avec des taux d’épargne et d’investissement aussi faibles, le pays ne pouvait s’attendre à ce que, compte tenu de la croissance rapide de sa population et compte tenu de sa dépréciation, son taux de croissance dépasse 2 à 2, 5% par an.

Au cours des quatre dernières décennies de planification, les taux d’épargne et d’investissement pourraient toutefois être augmentés à plus de 20% par an et le taux de croissance moyen de 3, 5% par an. Le crédit qui en découle doit en grande partie être attribué au flux substantiel de capitaux étrangers depuis le début de la planification dans le pays.

ii) changement technologique:

Les PMA se caractérisent par le retard technologique manifesté par la faible productivité de la main-d'œuvre et du capital en raison de l'abondance de main-d'œuvre non qualifiée et d'équipements obsolètes. La barrière technique ne leur permet pas d’utiliser au mieux toutes les ressources productives disponibles et potentielles.

L'afflux de capitaux en provenance des pays avancés, en plus d'éliminer les déficits en capital, apporte des technologies et compétences avancées, une expertise organisationnelle et une gestion des marchés, contribue à la formation des compétences nationales, à la mise en place d'une infrastructure pour la recherche scientifique et technique et à la création de nouvelles variétés. de produits. Les mouvements de capitaux contribuent donc à combler les lacunes technologiques des pays en développement.

(iii) Création de frais généraux économiques et sociaux:

Le processus de croissance dans les PMA reste entravé par l'absence de frais généraux économiques et sociaux comprenant les moyens de transport et de communication, l'irrigation et l'électricité, les établissements d'enseignement, de formation et de recherche et les services de santé. La création de frais généraux économiques nécessite de lourds investissements en capital. Les PMA n'ont généralement pas la capacité de créer l'infrastructure de base. Dans le cas de l’Inde et de plusieurs autres pays en développement, les capitaux étrangers et l’assistance technique ont joué un rôle clé dans ce domaine.

iv) Développement des industries lourdes et de base:

La transformation industrielle des PMA nécessite le développement d’industries lourdes et de base telles que l’acier, l’électronique lourde, les machines-outils, l’ingénierie lourde, le raffinage du pétrole, les engrais, les produits chimiques lourds, les industries de l’industrie minière, des transports et de la défense. La création d'une telle base industrielle peut grandement stimuler l'expansion industrielle future de ces pays.

Mais toutes ces industries ont une forte intensité capitalistique et une longue période de gestation. Ce n’est que par un apport substantiel de capitaux étrangers que les pays en développement peuvent espérer développer la structure des industries lourdes et de base.

(v) Engagement du risque initial:

Aux premiers stades de développement, l'investissement dans les PMA comporte un risque énorme en raison de l'absence d'infrastructure, de main-d'œuvre qualifiée et d'une faible étendue du marché. Les investisseurs autochtones craignent les investissements et les entreprises. Toutefois, les investisseurs ou entrepreneurs étrangers s’engagent à assumer des risques non spécifiés et à créer des entreprises dans différents secteurs de l’économie.

(vi) Contrôle des pressions inflationnistes:

Les économies des PMA ont un potentiel inflationniste très élevé. Les fortes pressions inflationnistes dans ces pays résultent d'une demande excessive, d'une rigidité dans la structure de la production, d'un financement du déficit et de la priorité accordée aux projets ayant une période de gestation plus longue.

Dans des conditions de fortes tensions inflationnistes, ces pays peuvent rapidement accroître la production de biens de consommation en important des machines, des équipements et même des projets clés en main. L’assistance aux produits de base, telle que les importations de grains alimentaires en provenance des États-Unis et réalisée par l’Inde au cours des années 1950 et 1960 dans le cadre de la PL 480, peut également contribuer dans une large mesure à atténuer les pressions inflationnistes.

(vii) Création d'opportunités d'emploi:

Au fur et à mesure que le capital étranger se construit, aide à la mise en place d'industries lourdes, de base et clés, exploite les sources de matières premières, ouvre de nouveaux marchés, les possibilités d'emploi dans les pays en développement se développent considérablement. La modernisation de l'agriculture par l'introduction de nouvelles machines agricoles et d'engrais chimiques, à l'aide de capitaux étrangers, libère la main-d'œuvre excédentaire de ce secteur.

La pression réduite de la population sur l'agriculture entraîne une augmentation de la productivité agricole. L'expansion de l'industrie manufacturière par le biais de capitaux étrangers absorbe une grande partie de la main-d'œuvre excédentaire délaissée de l'agriculture.

viii) Élimination du déficit de la balance des paiements:

Les PMA sont fréquemment confrontés à un déficit chronique de balance des paiements. Dans ces pays, la capacité d'exportation est limitée. Les exportations sont soit presque stagnantes, soit en déclin. Les termes de l'échange se détériorent de manière séculaire en raison de la chute des prix internationaux des produits primaires. Dans le même temps, ces pays ont une forte propension à importer. Ils doivent importer à grande échelle des céréales alimentaires, des huiles alimentaires, des matières premières industrielles, des pièces de rechange, des biens d'équipement, du matériel de défense, etc.

La composante en devises des programmes de développement est invariablement importante. Ils sont obligés de prévoir le service de la dette. Dans de telles conditions, ils sont confrontés à des difficultés croissantes liées à la balance des paiements. Un afflux important d’aide étrangère peut permettre de régler les paiements d’importations et d’éliminer le service de la dette extérieure et le déficit de la balance des paiements.

(ix) Bénéfique pour le travail:

Le capital étranger entraînant une expansion industrielle, une demande accrue de main-d'œuvre assure une augmentation des salaires réels des travailleurs. La production accrue et la création de nouvelles variétés abaissent les prix des produits et entraînent une amélioration qualitative du niveau de vie des travailleurs. En raison de l'afflux de capitaux étrangers et de techniques de pointe, il se crée des compétences et une gestion scientifique qui permettent non seulement d'améliorer les normes de production, mais également d'accélérer l'ensemble du processus de croissance.

x) Système de valorisation moderne:

Le flux de capitaux et d'entreprises étrangers vers les sociétés traditionnelles des pays moins développés commence à leur insuffler un travail ardu, un tempérament scientifique, une modernisation des perspectives, une plus grande capacité d'innovation et une plus grande autonomie. Ces changements de système de valeur ouvrent la voie à un processus de croissance ininterrompu.

En résumé, le capital étranger apporte une contribution immense au processus de développement des pays pauvres. Elle contribue à la modernisation de l’agriculture, à l’exploration et à l’utilisation optimale des ressources productives, à la création d’infrastructures de base, à l’industrialisation, à l’expansion des marchés, à la prise de risque, à la maximisation de l’emploi, à la modération des pressions inflationnistes, à l'élimination du déficit de la balance des paiements, dans le développement technologique et dans la création de nouvelles compétences, talents et perspectives modernes.

L'aide étrangère est donc capable de transformer complètement la structure socio-économique des pays en développement.

Dangers des flux de capitaux ou de l'aide étrangère:

Même si les avantages des flux de capitaux internationaux sont pleinement reconnus, il n’est cependant pas réaliste de négliger certains dangers qui y sont inhérents ni les problèmes qui y sont associés.

Ces dangers ou problèmes sont les suivants:

(i) Non indispensable:

Bien entendu, l’afflux de capitaux et le transfert de technologies de pointe étrangères sont des facteurs de croissance. Mais cela ne signifie pas que l'aide étrangère est indispensable. Il y a des cas qui montrent que le processus de croissance peut avoir lieu même en l'absence de capital étranger. Cela s'est passé aux premiers stades de développement de l'Union soviétique et de la Chine.

Bauer n'a pas reconnu le capital étranger comme étant absolument nécessaire à la croissance. Pour le citer, «l'aide étrangère n'est clairement ni une condition généralement nécessaire ni suffisante pour sortir de la pauvreté».

À ce propos, Bauer poursuit en ces termes: «… si les forces vives du développement sont présentes, des progrès matériels se produiront même sans aide étrangère. Certes, un pays bénéficiaire de l'aide bénéficie d'un capital gratuit ou bon marché ………, mais cela ne rend en aucun cas l'aide étrangère indispensable au développement. »Nurkse a néanmoins reconnu l'importance de l'aide étrangère dans la lutte contre la perversité cercles de pauvreté, mais ont souligné que rien ne pouvait remplacer une action sur le front intérieur.

ii) Utilisation inutile de capitaux étrangers:

Les capitaux étrangers, lorsqu'ils sont facilement disponibles ou gratuits ou à un taux d'intérêt avantageux, risquent d'être mal utilisés dans les projets de faible priorité ayant pour objet la production de produits de luxe ou d'autres produits inutilisables. Dans les PMA, des collaborations à l'étranger sont parfois recherchées pour produire des articles de consommation non alimentaires tels que savons de toilette, pâtes pour dents, cosmétiques, etc.

Il n'y a pas que le gaspillage de capital étranger, lorsqu'il est utilisé dans la production de ces articles, il y a aussi le gaspillage de capital autochtone qui complète le capital étranger.

(iii) Pas d'augmentation de l'investissement net:

Les PMA ont fréquemment recours à des contrôles sur les entrées et l'utilisation de capitaux étrangers. Il existe également des restrictions sur les envois de fonds et le rapatriement du capital. Il en résulte une réduction des entrées de capitaux en provenance de l'étranger. Le régime de contrôle oblige les entreprises locales et étrangères à exploiter leurs capacités excédentaires. Les investisseurs nationaux et étrangers ont tendance à se détourner de ces pays.

Compte tenu des sorties de capitaux dues à la politique de sortie des investisseurs étrangers et autochtones et des lourdes dettes annuelles liées au service de la dette, les sorties de capitaux dépassent souvent les entrées de capitaux. Cela équivaut à une réduction nette des entrées de capitaux ou d'investissements dans les PMA. En outre, la disponibilité facile de capitaux étrangers tend à réduire l'effort fiscal national visant à accroître les investissements. Ainsi, le capital étranger ne peut pas promouvoir les investissements. Cela peut plutôt conduire à une réduction nette de l'investissement.

iv) Augmentation du fardeau de la dette extérieure:

Si le capital étranger est utilisé à des fins improductives ou pour financer la consommation, le fardeau de la dette extérieure a tendance à augmenter. À l'exception de quelques-uns seulement parmi les pays en développement, il y a eu un échec général dans l'augmentation de la capacité de générer des revenus grâce à des capitaux extérieurs.

Entre 1991 et 2000, le fardeau de la dette extérieure est passé de 116, 5 milliards de dollars à 238, 0 milliards de dollars dans le cas du Brésil, de 101, 7 milliards de dollars à 150, 3 milliards de dollars dans le cas du Mexique et de 71, 6 milliards de dollars à 100, 4 milliards de dollars dans le cas de l'Inde. . La dette extérieure de l'Inde s'élevait à 262, 3 milliards de dollars EU en 2010. Elle a fortement augmenté pour atteindre 442, 3 milliards de dollars EU en 2014.

v) Conditions inflationnistes:

L'aide étrangère a un effet modérateur sur l'inflation. Cependant, les capitaux et les investissements étrangers peuvent renforcer les pressions inflationnistes dans les PMA. On constate généralement que les pays en développement utilisent des capitaux étrangers pour mettre en place des projets ambitieux à forte intensité de capital et dont la période de gestation est longue. L'augmentation des dépenses d'investissement et l'augmentation des revenus des facteurs qui en résulte, compte tenu de la fonction moins élastique de l'offre de la production, ne peuvent que renforcer les conditions inflationnistes.

vi) Problème de balance des paiements:

Les PMA ont une faible capacité d'exportation, qui s'érode davantage en raison de la hausse des prix intérieurs. Un flux d'aide plus important sous forme de produits de base, de services et de capitaux tend en même temps à accroître le déficit de la balance des paiements.

vii) Modèles de croissance extraterrestre:

Parallèlement aux entrées de capitaux étrangers, les économistes, experts financiers et planificateurs étrangers commencent à donner des conseils aux PMA. Ils tentent d'appliquer les modèles de croissance occidentaux aux conditions des pays en développement. Comme la situation dans ces pays est tout à fait différente de celle des pays occidentaux, il n’est pas pragmatique d’appliquer ces modèles étrangers aux PMA. L'adoption de modèles de croissance inappropriés entraîne le gaspillage de capitaux étrangers, mais également de capitaux et de compétences locaux.

viii) Financement des activités non économiques:

L’assistance étrangère pourrait contribuer à atténuer les pénuries d’aliments et de matières premières et à promouvoir la production de biens exportables et de produits de substitution aux importations. Mais l'expérience a montré le contraire. L'aide étrangère, sous forme de prêts, est fréquemment utilisée dans le financement d'activités ou de projets non rentables.

(ix) Capital étranger lié:

Les pays donateurs imposent des conditions généralement arbitraires et inacceptables aux pays bénéficiaires. Par exemple, ils lient l'aide à l'achat de biens d'équipement et de matières premières auprès des fournisseurs spécifiés appartenant à ces pays. Généralement, ces intrants sont fournis à des prix supérieurs aux prix concurrentiels.

Les pays demandeurs d’aide n’ont pas d’autre option que d’adhérer à une conditionnalité injuste, notamment des taux d’intérêt réels bas, un taux de change surévalué, une réduction des subventions à l’exportation, une réduction des droits de douane, etc. Les conditions imposées aux PMA nuisent immanquablement à leur intérêts à long terme.

x) technologie non adaptée:

Il est vrai que le capital étranger peut introduire de nouvelles technologies dans les PMA. Mais l'expérience de ces pays montre que la technologie qui leur est proposée est soit obsolète par rapport aux normes des pays avancés, soit qu'elle n'est pas conforme à leurs ressources en ressources. L’introduction de technologies à forte intensité de capital et d’économie de travail dans les pays pauvres en déficit de capital et en excédent de main-d’œuvre entraîne de graves problèmes comme l’inflation, le chômage et le déficit de la balance des paiements.

xi) Effet défavorable sur l'épargne domestique:

L'augmentation des importations de biens de consommation sous forme d'assistance étrangère et la priorité accrue accordée à la production de produits de luxe et semi-de luxe entraînent une augmentation de la consommation et, partant, une réduction de l'épargne intérieure. Un afflux important de capitaux étrangers oblige la population et les États des PMA à faire moins d'efforts pour accroître leur épargne intérieure. Beaucoup de capitaux souvent étrangers ne complètent pas mais supplantent le capital national.

Une étude réalisée par KB Griffin et JL Enos concernant 32 PMA a montré que 25% de l'aide étrangère ne se traduisait que par une augmentation des investissements et des importations et que 75% étaient utilisés à des fins de consommation. Il a suggéré que l'aide étrangère décourageait l'épargne intérieure. Certaines autres études empiriques ont toutefois contesté cette affirmation.

Selon eux, dans certains pays, chaque dollar d’aide apportée représentait plus d’un dollar d’épargne et d’investissements. Dans le cas des autres pays, l’afflux d’aide a eu un effet défavorable sur l’épargne intérieure et chaque dollar d’aide a entraîné moins d’un dollar d’investissement.

(xii) domination politique:

Les pays bénéficiaires de l'aide doivent souvent faire face à la pression politique des pays donateurs. Ces derniers commencent à dicter les politiques économiques et politiques des premiers. Ces politiques vont toujours à l'encontre des intérêts des PMA et servent les intérêts acquis des pays donateurs. Les PMA ont l'expérience douloureuse de la subjugation étrangère de l'impérialisme occidental. Les États-Unis ont été témoins du bras de fer obligeant la Russie à suspendre la vente de moteurs cryogéniques à l'Inde.

Les États-Unis et certains autres pays avancés ont imposé des sanctions, notamment le refus d'emprunt auprès d'institutions multilatérales telles que la Banque mondiale et la BAD, ainsi que le refus de garanties de crédit accordées par des organismes gouvernementaux américains à l'Inde après l'explosion nucléaire qu'elle a provoquée en mai 1998. Des pressions similaires ont été exercées sur la Chine, L’Iran, l’Iraq et plusieurs autres pays. Cela a suscité de vives inquiétudes parmi les politiciens, les économistes et les masses populaires des pays pauvres quant à l'opportunité d'obtenir une aide étrangère.

Il est vrai que le recours à des capitaux étrangers comporte des risques et des dangers graves. Mais parallèlement, ses avantages pour le processus de développement des PMA ne peuvent être négligés. Les politiques doivent être conçues de manière à ce que les capitaux étrangers n’ont pas de répercussions négatives sur les pays en développement.

Les PMA devraient veiller à ce que les contraintes économiques et politiques inutiles à l'afflux d'aide ne soient pas acceptées. Il convient également de veiller à ce que l'aide soit utilisée conformément à la priorité du plan accepté et à éviter scrupuleusement toute dissipation de l'aide dans des domaines non prioritaires.

 

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