Affluence de la pente de LM (avec diagramme)

L'éviction signifie une diminution de l'investissement due à la hausse du taux d'intérêt résultant d'une politique budgétaire expansionniste; c'est-à-dire augmentation des dépenses du gouvernement.

Que l'éviction ait lieu ou non dépendra de la pente de la courbe LM.

(a) Si la courbe LM est en pente positive → Un encombrement partiel aura lieu (Fig. 11.8)

(b) Si la courbe LM est horizontale → Il n'y a pas d'éviction (Fig. 11.9)

(c) Si la courbe LM est verticale → Il y a éviction complète (Fig. 11.10)

Éviction lorsque LM Curve est en pente positive :

Les modifications de la politique fiscale affectent la courbe IS

L'équation IS montre que la courbe IS est affectée à la fois par les dépenses et les impôts du gouvernement.

Lorsque les dépenses du gouvernement augmentent, c'est-à-dire que les augmentations fiscales ont lieu, il y a éviction.

Raison:

Une politique budgétaire expansionniste entraîne une augmentation du taux d'intérêt, ce qui diminue l'investissement.

Lorsque les dépenses du gouvernement augmentent, à un taux d’intérêt donné, AD augmentera et la courbe IS passera à droite car

Équation IS: Y = C + I + G

↑ G → ↑ O → ↑ AD

. . . À un taux d’intérêt donné, l’IS passe à droite et l’IS 1

Cependant, l’ampleur du changement de SI dépendra de l’ampleur du multiplicateur (α G )

Plus la valeur du multiplicateur (α G ) est grande, plus le décalage horizontal de la courbe IS sera grand. À un taux d’intérêt donné, le revenu d’équilibre augmentera de α G ∆G.

(a) Initialement, l’économie est en équilibre au point E (IS 0 = LM)

Revenu → O 0

i → i 0 (Fig. 11.8)

(b) Avec une expansion fiscale, par exemple, si les dépenses du gouvernement augmentent avec une masse monétaire réelle (M / P) constante:

La courbe IS se déplacera parallèlement à droite de IS 0 à IS 1 d'une quantité = α G ∆G

Le revenu augmentera à Y 2 à la valeur donnée i → i 0

Le revenu augmentera de α G ∆G car une augmentation des dépenses publiques accroît le DA, ce qui accroît le rendement.

À la donnée i → i 0

L'équilibre sur le marché des produits est à E 2 au niveau des revenus → Y 2 .

Mais à E 2, le marché monétaire n'est pas en équilibre. Comme la masse monétaire est constante, la demande de monnaie est donc excédentaire à E 2 .

En effet, lorsque le revenu augmente, la transaction demande de l'argent (L 1 ) augmente.

Résultat:

(i) La demande de soldes réels sera supérieure à l'offre de soldes réels, c'est-à-dire Md> Mme. Pour répondre à la demande accrue d'argent, les gens vont vendre des obligations.

(ii) En conséquence

L'offre d'obligations augmentera.

Lorsque l'offre d'obligations> demande d'obligations:

Le prix des obligations diminuera, le taux d'intérêt augmentera (car les prix des obligations et les taux d'intérêt sont inversement liés). Mais lorsque l'intérêt augmente, le marché monétaire et le marché de produits sont affectés.

Sur le marché monétaire, lorsque le taux d’intérêt augmente, L 2 diminue car L 2 = f (i)

. . . Md va diminuer.

Sur le marché des produits:

Lorsque le taux d'intérêt augmente, l'investissement diminue. En raison de la diminution de l'investissement, AD diminuera et donc le niveau de revenu diminuera.

Ainsi, les produits et le marché monétaire passent du point E au point E 1 .

L'équilibre général est établi au point E 1 où IS 1 = LM

Le taux d'intérêt est i 1 (i 1 > i 0 ) et

Le niveau de revenu est Y 1 (Y 1 <Y 2 ).

Ainsi, quand je ↑ → I → Y

Ceci est connu sous le nom d'éviction, c'est-à-dire une augmentation des dépenses du gouvernement évite les dépenses d'investissement. Cependant, l'ampleur de l'éviction dépendra de la pente de IS et de la courbe de LM.

(a) Flattez la courbe LM:

L'augmentation des revenus sera plus importante et l'augmentation des taux d'intérêt sera moindre.

(b) Flatter la courbe IS:

Les revenus augmenteront moins et les taux d’intérêt augmenteront davantage. Ainsi, l'ampleur de l'éviction dépendra de l'ampleur de la hausse du taux d'intérêt. Plus le taux d'intérêt augmente lorsque les dépenses du gouvernement augmentent, plus l'éviction sera importante.

Dépassement lorsque LM est horizontal - (région du piège de la liquidité) Approche Keynes :

I. Il n'y a pas d'éviction car la courbe LM est horizontale.

Raison de la courbe horizontale LM:

Dans la région du piège à liquidité, aucun changement dans la politique monétaire ne peut affecter le taux d'intérêt. Le taux d'intérêt est tombé à un niveau si bas, c'est-à-dire que le prix des obligations est si élevé que les gens préfèrent détenir de l'argent en espèces, c'est-à-dire sous forme liquide. Ils croient que l'achat d'autres actifs, par exemple des obligations, entraînera une perte en capital. Par conséquent, la courbe LM devient horizontale parallèle à l'axe des x. (Fig. 11.9)

Dans cette région, la politique monétaire est totalement inefficace, mais la politique budgétaire est pleinement efficace. Par conséquent, lorsque les dépenses du gouvernement augmentent, son effet multiplicateur sur le niveau de revenu à l'équilibre est nul, mais aucun effet sur le taux d'intérêt. Puisque le taux d’intérêt ne change pas, l’investissement ne diminuera pas et n’aura donc pas d’effet négatif sur le niveau de revenu.

En raison d'une politique budgétaire expansionniste, la courbe IS passe de IS 0 à IS à droite, le niveau de revenu augmente de Y 0 à Y 1

∆Y = Y 0 Y 1

Comme le taux d’intérêt n’est pas affecté, l’augmentation des revenus (Y) = α GG.

Éviction lorsque LM est vertical - approche classique:

Bien qu'une augmentation des dépenses du gouvernement déplace la courbe IS vers la droite, elle n'aura aucun effet sur le niveau de revenu; seul le taux d'intérêt augmentera. En effet, lorsque la courbe LM est verticale, la demande de monnaie ne répond pas aux variations du taux d’intérêt.

Initialement, l'économie est en équilibre au point E (Fig. 11.10).

Niveau de revenu → O 0

i → i 0

Investissement → I 0

En raison de l'expansion budgétaire, la courbe IS passera de droite à IS 1 .

L'économie est en équilibre à E 1 mais à un taux d'intérêt plus élevé i 1 et au même niveau de revenu Y 0 .

En raison d'une augmentation du taux d'intérêt, le coût de l'emprunt augmente donc, l'investissement décroît de I 0 à I 1, ce qui est égal aux dépenses du gouvernement.

Ainsi, une augmentation du taux d’intérêt entraînera une éviction des dépenses privées d’un montant égal à l’augmentation des dépenses de l’État, c’est-à-dire une diminution des revenus = une augmentation des dépenses de l’État et une éviction complète.

 

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