Courbe de la demande globale: une vue rapprochée

L'article mentionné ci-dessous fournit une vue rapprochée de la courbe de la demande globale. La demande globale est la relation entre la quantité de production et le niveau de prix global.

L'équation de quantité sous forme de demande globale:

La théorie des quantités nous dit que MV = PY. où M est la masse monétaire, V la vitesse de la monnaie (supposée constante), P le niveau des prix et Y le montant de la production totale.

Cette équation stipule que la masse monétaire détermine la valeur nominale de la production qui est PY.

Nous savons que l'équation de quantité peut être écrite en termes de demande et d'offre de soldes en argent réel:

(M / P) s = (M / P) d = ky où k = 1 / v.

Maintenant, l'équation de quantité indique que l'offre de soldes réels (M / P) s est égale à la demande (M / P) d et que la demande est proportionnelle à la quantité de production, Y.

Pour toute offre de monnaie fixe, l'équation de quantité montre une relation négative entre le niveau de prix P et la production Y, comme le montre la figure 10.1. C'est ce qu'on appelle la courbe de la demande globale (ADC).

Pourquoi la courbe de la demande globale recule-t-elle?

La courbe de la demande agrégée est en baisse parce que, pour toute masse monétaire fixe, l'équation de la quantité détermine la valeur nominale de la production PY. Ainsi, si le niveau des prix baisse, la production doit augmenter et vice-versa.

Une meilleure façon de comprendre la relation négative entre P et Y consiste à examiner le lien entre argent et transactions. Puisque nous avons supposé que V est constant, la masse monétaire détermine la valeur monétaire de toutes les transactions économiques. Si le niveau des prix baisse, de sorte que chaque transaction nécessite moins d’argent, la quantité de transactions et donc la quantité de biens et services achetés doivent augmenter.

Nous pourrions également examiner la demande et l'offre de soldes réels. Si Y est supérieur, les gens effectuent plus de transactions et ont besoin de soldes réels plus élevés M / P. Pour une masse monétaire fixe M., des soldes réels plus élevés impliquent un niveau de prix plus bas. Inversement, si le niveau des prix est inférieur, les soldes monétaires réels sont plus élevés. les soldes réels plus élevés permettent un volume de transactions plus important et, partant, un niveau plus élevé de Y.

Changements dans la courbe de demande globale (ADC):

L'ADC est basé sur l'hypothèse d'une masse monétaire fixe. En d'autres termes, il nous indique les combinaisons possibles de P et Y pour une valeur donnée de la masse monétaire (Ms). Si la masse monétaire change, les combinaisons possibles de P et Y changent, c'est-à-dire que le CAN se déplace. Laissez-nous examiner les situations dans lesquelles un changement peut se produire.

Premièrement, considérons ce qui se produit lorsque l’autorité monétaire augmente la masse monétaire. L'équation de quantité, MV = PY, nous indique qu'il y a une augmentation de PY. Pour toute sortie donnée, le niveau de prix est plus élevé, pour tout niveau de prix donné, la sortie est plus élevée. La Fig. 10.2 montre que l’ADC se déplace vers l’AD ».

Ensuite, réfléchissez à ce qui se passe lorsque l’autorité monétaire réduit la masse monétaire. L'équation de quantité, MV = PY, nous indique que la réduction de la masse monétaire entraîne une réduction proportionnelle de la valeur nominale de la production, PY. Pour tout niveau de prix, la quantité de production est inférieure et pour toute production donnée, le niveau P est inférieur. La figure 10.2 montre que la courbe du convertisseur analogique-numérique se déplace vers l’AD ».

Courbe de l'offre globale (ASC):

L'ADC, en soi, ne nous dit pas à propos du prix ou de la production; il donne simplement une relation entre ces deux variables. Nous avons besoin d’une autre relation entre P et Y qui accompagne ADC - un ASC. L'ADC et l'ASC ensemble nous donnent le niveau de prix d'équilibre et la production.

L'offre globale est la relation entre la quantité de biens et de services fournis et le niveau de prix. Parce que les prix sont flexibles à long terme et fixés à court terme, nous devons examiner deux courbes AS différentes, l'ASC à long terme et l'ASC à court terme, ainsi que la transition du court terme au long terme. Courbe de l'offre globale.

L'ASC vertical à long terme:

Nous dérivons l'ASC à long terme du modèle classique. Nous savons que la quantité de production produite dépend des quantités de capital et de main-d’œuvre et de la technologie disponible.

Pour montrer cela, nous écrivons:

Y = F (K 0, L) = Y

Selon le modèle classique, la production ne dépend pas du niveau de prix. Ainsi, le LRASC est vertical comme sur la Fig. 10.3. L'intersection de l'ADC avec ce LRASC vertical détermine le niveau de prix.

Si le LRASC est vertical, les modifications de l’ADC affectent les prix mais pas la production. Par exemple, si la masse monétaire diminue, le CAN décroît, comme AD 2 dans la Fig. 10.3. L'économie passe de A à B. Cette évolution de la DA n'a une incidence que sur les prix.

La LRASC verticale répond à la dichotomie classique, car elle implique que le niveau de production est indépendant de la masse monétaire. Ce niveau de production à long terme, Y, est appelé le niveau de production du plein emploi ou naturel. C’est le niveau de production du plein emploi ou, de façon plus réaliste, le taux de chômage naturel.

La courbe d’approvisionnement en agrégats à court terme (SRASC):

L'ASC vertical ou le modèle classique ne s'appliquent qu'à long terme. À court terme, certains prix sont rigides et ne s'adaptent donc pas à l'évolution de la demande. Cette rigidité des prix implique que le SRASC n’est pas vertical.

Dans les cas extrêmes, tous les prix sont fixés à des niveaux prédéterminés. À ces prix, les entreprises sont disposées à vendre autant qu'elles le pourraient et n'engagent que la main-d'œuvre nécessaire pour produire la quantité demandée. Puisque le niveau de prix est fixe, nous représentons cette situation à la Fig. 10.4 avec un ASC horizontal.

L'équilibre à court terme de l'économie est l'intersection du CAN et de ce SRASC horizontal. Dans ce cas, les changements dans AD affectent le niveau de sortie. Par exemple, si l'autorité monétaire augmente soudainement la masse monétaire, l'ADC se déplace vers l'extérieur, comme illustré à la Fig. 10.4. L’économie se déplace de l’ancienne intersection de AD et AS au point A à la nouvelle intersection en B.

Étant donné que le niveau des prix est fixe, l'évolution de la DA entraîne la hausse de la production, comme illustré à la Fig. 10.4. Une hausse de la DA accroît la production à court terme car les prix ne s’adaptent pas instantanément. Après une hausse soudaine de la DA, les entreprises sont confrontées à des prix trop bas. Avec une demande élevée et des prix bas, les entreprises vendent plus de leurs produits, ce qui les pousse à augmenter l'emploi et la production.

Du court terme au long terme:

Nous pouvons résumer notre analyse comme suit:

Sur une courte période, les prix sont rigides, la SRASC est immédiate, et les modifications de la DA ont une incidence sur la production de l'économie sur une longue période, les prix sont flexibles, le LRASC est vertical et les modifications de la DA affectent uniquement le niveau des prix. . Ainsi, les modifications de la DA ont des effets différents sur une période donnée.

Traçons les effets au fil du temps d'une augmentation de la DA. Supposons que l'économie commence à l'équilibre à long terme, comme illustré à la Fig. 10.5 où il y a trois courbes: l'ADC, le LRASC et le SRASC. L'équilibre à long terme se situe au point où l'ADC coupe le LRASC. Les prix se sont ajustés pour atteindre cet équilibre. Ainsi, lorsque l'économie est dans son équilibre à long terme, la SRASC doit également traverser.

Supposons maintenant que l'autorité monétaire augmente la masse monétaire. À court terme, les prix étant rigoureux, l'économie passe du point A au point B. La production et l'emploi augmentent au-dessus de leurs niveaux naturels, ce qui signifie que l'économie est en plein essor. Les heures supplémentaires, en réponse à la forte demande, augmentent les salaires et les prix. L'augmentation graduelle du niveau des prix déplace l'économie vers le haut le long du CAN, jusqu'au point C, qui constitue le nouvel équilibre à long terme. Dans le nouvel équilibre (C), la production et l’emploi retrouvent leurs niveaux naturels, mais les prix sont maintenant plus élevés - (P 1 ) que le (P 0 ). niveau de prix ancien point d'équilibre à long terme A.

Chocs et instabilité:

Les chocs perturbent le bien-être économique en éloignant la production et l'emploi de leurs taux naturels. Les modèles AD et AS montrent comment les chocs entraînent des fluctuations économiques.

Le modèle est également utile pour évaluer la manière dont la politique macroéconomique permet: de réagir aux chocs afin d’atténuer les fluctuations. La politique de stabilisation est une politique publique visant à maintenir la production et l'emploi à leurs taux naturels.

Chocs à l'ANNONCE:

Supposons que l'invention des distributeurs automatiques de billets réduise de moitié la demande de monnaie. Cette baisse de la demande de monnaie équivaut à une augmentation de la vitesse de la monnaie. Nous savons que (M / P) d = ky où k = 1 / v. Une diminution des soldes monétaires réels pour tout montant de production implique une diminution de k et une augmentation de V. Comme les gens ont moins d'argent entre leurs mains, l'argent circule plus rapidement. Par conséquent, la vitesse augmente.

Si la masse monétaire est maintenue constante, l'augmentation de la vitesse entraîne la hausse des dépenses nominales et la hausse du CAN, comme le montre la figure 10.6. À court terme, l'augmentation de la demande augmente la production et provoque donc un boom économique. Aux prix existants, les entreprises vendent plus. L'économie commence en équilibre à long terme, à A. Une augmentation de AD - due à une augmentation de la vitesse de la monnaie déplace l'économie de A à B, où la production est supérieure au niveau naturel (potentiel).

Au fil du temps, le niveau plus élevé de la DA augmente les salaires et les prix. À mesure que le niveau des prix augmente, la quantité de production demandée diminue et l'économie se rapproche progressivement du taux de production naturel. L'économie passe de B à C. Mais pendant la transaction, la production de l'économie est supérieure au taux naturel.

Que peuvent faire les autorités monétaires pour freiner ce boom? Cela pourrait réduire la masse monétaire pour compenser l'augmentation de la vitesse qui stabiliserait AD '. Ainsi, l'autorité monétaire peut réduire ou même éliminer l'impact des chocs de demande si elle peut contrôler l'offre de monnaie.

Chocs pour AS:

Un choc d'offre est un choc sur l'économie qui modifie les coûts de production et, par conséquent, les prix facturés par les entreprises. Les chocs d'offre ont un impact direct sur le niveau des prix; ils sont aussi appelés chocs de prix.

Les exemples sont:

(1) une sécheresse qui détruit les cultures,

(2) une nouvelle loi sur la protection de l'environnement,

(3) le cartel de l'OPEP et

(4) Une augmentation de l'agressivité de l'Union.

Ce sont tous des chocs d’approvisionnement défavorables; ils font monter les coûts et les prix. Un choc d'offre favorable réduit les coûts et les prix.

La Fig. 10.7 montre comment un choc d'offre défavorable fait monter les coûts et les prix. Le SRASC se déplace vers le haut. Si AD est maintenu constant, l’économie passe de A à B, ce qui entraîne à la fois une hausse des prix et une baisse de la production inférieure au taux naturel. Une telle expérience s'appelle la stagflation, car elle combine stagnation et inflation. Finalement, lorsque les prix chutent, l’économie revient au taux naturel à A. Mais le coût de ce processus est une récession douloureuse.

En réponse à un choc d'offre défavorable, le responsable de la politique peut augmenter le DA pour empêcher une réduction de la production. Si l'augmentation de la DA coïncide avec le choc sur l'AS, l'économie se déplace immédiatement du point A à C, comme illustré à la Fig. 10.7. Dans ce cas, l'autorité monétaire aurait tenu compte du "choc d'offre". Le coût de cette politique est le niveau de prix constamment supérieur. Il n'y a aucun moyen d'ajuster AD - à la fois pour maintenir le plein emploi et pour maintenir le niveau de prix stable.

Le modèle IS-LM et la théorie de la courbe de la demande globale:

Nous avons utilisé le modèle IS-LM pour expliquer le revenu national à court terme lorsque le niveau de prix est fixé. Pour voir comment le modèle IS-LM s'intègre dans les modèles AD et AS développés ci-dessus, examinons maintenant ce qui se passe dans le modèle IS-LM lorsque le niveau de prix change. Le modèle IS-LM fournit une théorie pour expliquer la position et la pente du CAN.

Comme nous l’avons vu, l’ADC est une relation entre le niveau des prix et le niveau du revenu national. Nous avons dérivé cette relation de la théorie quantitative de la monnaie. Pour une masse monétaire donnée, un niveau de prix plus élevé implique un niveau de revenu inférieur (Y). L'augmentation de la masse monétaire déplace le CAN vers l'extérieur, et la diminution de la masse monétaire déplace le CAN vers l'intérieur.

Nous utilisons maintenant le modèle IS-LM pour dériver le CAN. Premièrement, nous utilisons le modèle IS-LM pour montrer que le revenu national diminue lorsque le niveau des prix augmente. le CAN en pente descendante exprime cette relation. Deuxièmement, nous examinons ce qui provoque le changement de l’ADC.

L’ADC est en pente descendante car, dans une masse monétaire nominale donnée, l’augmentation du niveau des prix entraîne une baisse de l’offre en solde réel (M / P). Une offre réduite de soldes réels déplace le LMC vers le haut, ce qui augmente le taux d'intérêt et abaisse le niveau de revenu à l'équilibre, comme illustré à la Fig. 10.8 (a). Nous pouvons voir que lorsque le niveau des prix augmente de P 1 à P 2, le revenu national passe de Y 1 à Y 2 . La figure 10.8 (b) de l'ADC trace la relation négative entre le revenu national et le niveau de prix résultant du modèle IS-LM.

Qu'est-ce qui cause le déplacement de l'ADC?

Comme l'ADC résume les résultats du modèle IS-LM, les chocs qui déplacent l'ISC ou le LMC provoquent le déplacement de l'ADC. Une politique fiscale ou monétaire expansionniste augmente les revenus dans le modèle IS-LM et déplace ainsi le CAN vers l'extérieur, comme illustré à la Fig. 10.8 (b). De même, une politique budgétaire ou monétaire restrictive réduit les revenus et déplace donc le CAN vers l’intérieur.

En résumé, une variation du revenu dans le modèle IS-LM résultant d'une modification du niveau de prix représente un mouvement le long de la CAN. Un changement de revenu dans le modèle IS-LM résultant d'un changement de politique fiscale ou monétaire pour un niveau de prix fixe représente un changement dans le CAD.

Les changements de politique monétaire et budgétaire modifient le CAD: Changement de politique monétaire:

La figure 10.9 (a) montre un changement de politique monétaire. Pour tout niveau de prix donné, une augmentation de la masse monétaire augmente les soldes monétaires réels, déplace le LMC vers le bas et augmente Y; et une diminution de la masse monétaire diminue les soldes monétaires réels, déplace le LMC à la hausse et diminue les revenus. Ainsi, une augmentation de la masse monétaire déplace le CAN de droite vers AD 'et une diminution de la masse monétaire le déplace vers la gauche vers AD "de AD 0, comme le montre la figure 10.9 (b).

Changement de politique budgétaire:

La figure 10.10 (a) montre un changement de politique budgétaire - une expansion budgétaire, telle qu'une augmentation des dépenses publiques ou une diminution des impôts; une contraction fiscale, telle qu'une diminution des dépenses publiques ou une augmentation des impôts. L'expansion budgétaire déplace l'ISC vers l'extérieur ou la contraction fiscale déplace l'ISC vers l'intérieur et, pour un niveau de prix donné, augmente ou diminue les revenus. Par conséquent, une expansion fiscale déplace l'ADC de AD en AD 1 ou une contraction fiscale déplace l'ADC de AD 0 à AD 2, comme le montre la figure 10.10 (b).

Le modèle IS-LM à court et à long terme:

Le modèle IS-LM est conçu pour expliquer l'économie à court terme lorsque le niveau de prix est fixé. Maintenant que nous savons comment un changement de niveau de prix influence l'équilibre, nous pouvons également utiliser le modèle IS-LM pour décrire l'économie à long terme lorsque le niveau de prix s'ajuste pour garantir que l'économie produit à son taux naturel. En utilisant le modèle IS-LM pour décrire le long terme, nous pouvons montrer clairement la différence entre le modèle keynésien et le modèle classique.

La figure 10.11 (a) montre les trois courbes - le IS, le LM et le LRASC représentant le taux naturel de production Y - nécessaires pour comprendre l’équilibre à court et à long terme. Le LMC est établi pour un niveau de prix fixe ( ici c'est P 1 ). L'équilibre à court terme de l'économie est le point K, où l'ISC coupe le LMC.

La figure 10.11 (b) montre la même situation dans le diagramme de AD et AS. Au niveau des prix P 1, la quantité de production demandée est inférieure au taux naturel. Autrement dit, au niveau des prix actuel, la demande de biens et de services est insuffisante pour maintenir l’économie à son niveau de plein emploi.

Dans la Fig. 10.11 b), nous examinons l’équilibre à court terme auquel se trouve l’économie et l’équilibre à long terme vers lequel l’économie se déplace. Le point K décrit l’équilibre à court terme, dans lequel on suppose que le niveau des prix est fixe ( P 1 ). Finalement, la faible demande de production provoque la chute du prix, ce qui ramène l'économie à son niveau de plein emploi (taux naturel).

Lorsque le niveau des prix atteint P 2, l’économie se trouve au point C, qui est l’équilibre à long terme. Sur la figure 10.11 (b), AD = AS au point C et la quantité de produit demandée est égale au taux naturel de production Y. Cet équilibre à long terme est atteint sur la figure 10.11 (a) dans le modèle IS-LM par un changement dans le LMC. La baisse du niveau des prix (P 1 à P 2 ) augmente les soldes monétaires réels et déplace ainsi le LMC vers la droite pour croiser le CSI en C.

Nous pouvons maintenant voir la différence entre les approches keynésienne et classique pour la détermination du revenu national et de l'emploi. L'hypothèse keynésienne est que les prix et les salaires sont fixés au point K. En fonction des facteurs monétaires, fiscaux et autres de la DA, la production et l'emploi peuvent s'écarter du taux naturel.

L’hypothèse classique est que les prix et les salaires sont flexibles et sont finalement atteints au point C. Les prix et les salaires s’ajustent pour garantir que le revenu national et l’emploi restent toujours au niveau de l’emploi naturel ou du plein emploi.

En d’autres termes, nous pouvons penser à l’économie comme étant décrite par trois équations. Les deux premiers sont les équations IS et LM,

(1) Y = S (Y) + l (r) (IS)

(2) M = L (r, Y) = kPY + L (r) (LM)

Ces deux équations - IS et LM - contiennent trois variables: Y, r et P. L'approche classique consiste à compléter le modèle en supposant que la sortie atteint le taux naturel. La troisième équation est donc (3) Y = Y. Cette hypothèse implique que r et P doivent s’ajuster pour satisfaire les équations IS et LM.

L'approche keynésienne consiste à compléter le modèle avec l'hypothèse de prix fixes, de sorte que la troisième équation est (3 ′) P = P 1 . Cette hypothèse implique que, r et Y doivent s’ajuster pour satisfaire l’équation IS et LM.

Quelle hypothèse est la plus appropriée? La réponse dépend de l'horizon temporel. L'hypothèse classique décrit le mieux le long terme. L'hypothèse keynésienne décrit le mieux le court terme.

Equilibre général avec salaires flexibles:

À la Fig. 10.12, les courbes IS et LM résument les conditions d'équilibre dans les secteurs des biens et de la monnaie, respectivement. La ligne Y F montre le niveau de production auquel le marché du travail est en équilibre - la quantité de travail demandée est égale à la quantité de travail fournie.

Le Y F est vertical car, selon nos hypothèses actuelles, le taux d’intérêt ne joue aucun rôle dans la détermination de l’équilibre dans le secteur de l’emploi. Tout point en dehors de la ligne Y F implique un excès de demande ou un excès d’offre de travail, ce qui entraînera une modification du taux de salaire réel, de l’emploi et de la production. Pour que l'ensemble de l'économie soit en équilibre, nous devons avoir un équilibre dans tous les secteurs.

Si un secteur n’est pas en équilibre, certaines variables de ce secteur doivent changer, ce qui affectera probablement la combinaison du revenu réel et du taux d’intérêt pour lequel les trois secteurs sont en équilibre - AD est égal à la production totale; la quantité de monnaie demandée est égale à la quantité de monnaie fournie et la quantité de travail demandée est égale à la quantité de travail fournie.

Pour mieux comprendre l'équilibre, nous examinerons les forces générées dans le système en déséquilibre et leur fonctionnement pour ramener l'économie à l'équilibre. La figure 10.13 montre deux déséquilibres possibles.

Avec les courbes IS et LM ', les secteurs de la monnaie et des biens sont en équilibre au point A, là où le DA est à Y A. Cependant, compte tenu de la situation dans le secteur de l'emploi et de la fonction de production, la production réelle est Y f . Il existe donc une demande excédentaire de biens et services égale à Y A -Y f . Compte tenu de nos hypothèses actuelles sur les effets de cet écart, le déséquilibre au point A entraînera une hausse des prix.

Nous pouvons maintenant utiliser notre analyse pour voir comment cette hausse des prix affectera tout ou partie des variables entrant dans la détermination de l'équilibre dans les secteurs des biens et de la monnaie, et si la hausse des prix aura tendance à éliminer le déséquilibre.

Nous avons vu que les modifications du niveau des prix n’ont d’effet sur aucune des variables utilisées dans la construction de la courbe IS. Nous avons supposé que le comportement représenté par la courbe IS (C + I) n'était pas affecté par le niveau des prix - tout était exprimé en termes réels. Cependant, nous savons que les variations du niveau des prix ont une incidence sur l'équilibre du secteur monétaire. Bien que la demande de monnaie soit spécifiée en termes réels, l'offre de monnaie est exprimée en termes nominaux.

Ainsi, la hausse du niveau des prix générée par le dépassement de la dépense souhaitée par rapport à la production entraînera un décalage de la courbe LM vers la gauche. La hausse des prix se poursuivra tant qu'il y aura un excès de DA par rapport à la production (Y A > Y f ), ce qui signifie que les courbes IS et LM se coupent à droite de E.

Lorsque la quantité réelle de monnaie est telle que LM 'coïncide avec la courbe de LM », tous les secteurs seraient à nouveau en équilibre. La modification du niveau de prix élimine l'écart entre la dépense souhaitée et YF (YA ≠ Y F ) en modifiant AD. Cependant, cela ne se produit pas directement. La modification du niveau des prix a un effet direct sur la quantité réelle de monnaie.

Le changement de DA se produit en raison du lien entre la quantité réelle de monnaie et le taux d’intérêt, ainsi qu’en raison du lien entre le taux d’intérêt et l’investissement. Ces liens sont implicites dans les modèles IS et LM.

Il convient toutefois de noter que la modification du niveau des prix n’a pas d’effet sur la courbe Y f, qui montre un équilibre dans le secteur de l’emploi, car toutes les variables comportementales de ce secteur ont été spécifiées en termes réels. Il est vrai que, compte tenu de tout taux de rémunération monétaire, une modification du niveau des prix aura une incidence sur le taux de rémunération réel, mais, selon nos hypothèses actuelles, toute variation du salaire réel due à une modification du niveau des prix sera compensée par une réduction des salaires. changement du taux de salaire de l'argent, comme nous l'avons vu auparavant. Seulement au taux de salaire réel, le marché du travail est en équilibre.

Examinons maintenant le déséquilibre au point B de la figure 10.13. Au point B, AD = Y B. Si le secteur de l'emploi est en équilibre, la production est égale à Y f et, au point B, la production est supérieure à AD (Y f > Y B ). Cela réduira les prix et augmentera la quantité réelle de monnaie (la courbe LM se déplace vers LM »), ce qui entraînera une baisse du taux d'intérêt et, par conséquent, la réalisation de l'investissement souhaité. Ce processus se poursuivra tant que la production sera supérieure à la DA et qu'un nouvel équilibre sera atteint à E.

Une autre possibilité est que, au point B, le secteur des biens soit en équilibre, la production AD = Y B, mais pas le secteur de l’emploi. Il n'y a donc pas de pression sur le niveau des prix. Cependant, si le secteur de l'emploi n'est pas en équilibre, il faut que quelque chose change. Quel genre de déséquilibre est impliqué par cette situation? Ce pourrait être un équilibre inférieur à la production de plein emploi, cette situation implique une offre excédentaire de travail. Mais ce n'est pas correct.

Tout ce que nous savons, c'est qu’en B, l’emploi est inférieur au plein emploi. Cela peut être dû au fait que le taux de salaire réel est trop élevé et à une offre de main-d’œuvre excédentaire ou à un taux de salaire réel trop bas et à une demande de main-d’œuvre excédentaire. Le secteur de l’emploi est tel que le taux de salaire baissera s’il existe une offre excédentaire de main-d’œuvre et augmente s’il existe une demande excédentaire de main-d’œuvre.

Dans les deux cas, l’emploi et la production augmenteront. Cependant, à mesure que la production augmente, une différence apparaît entre AD et la production; les prix vont commencer à baisser, la quantité réelle de monnaie va commencer à augmenter et AD va commencer à augmenter aussi. Ce processus se poursuivra jusqu'à ce que nous ayons un équilibre dans tous les secteurs à E.

Dans la Fig. 10.14, nous pouvons voir les deux possibilités que nous venons de discuter et donc les implications pour les forces générées dans le système. Le quadrant supérieur droit regroupe tous les secteurs de l’économie - les courbes IS, LM et Y F. Le quadrant inférieur droit montre la fonction de production reliant la production à l'emploi, et le quadrant inférieur gauche représente le marché du travail.

Les deux types possibles de déséquilibres représentés par le point B dépendent du fait que l’emploi chez B est L B ou L F. Si l'emploi est L F, le marché du travail est en équilibre et la production est Y F. Cela signifie que - sur le marché des biens - AD <Y F. Tous les prix baissent, étant donné le stock nominal de monnaie, la quantité réelle de monnaie augmente, entraînant ainsi une baisse du taux d'intérêt et une hausse de l'investissement souhaité. Cela modifiera la courbe LM vers la droite et, en fin de compte, l'équilibre sera rétabli dans E. Les salaires réels ne changent pas - les salaires en argent changent dans les mêmes proportions que la variation des prix.

D'autre part, si l'emploi est L B et que la production serait Y B, le point B représente l'équilibre sur le marché des biens → AD = Y B - mais le déséquilibre sur le marché du travail. Soit le taux de salaire réel est trop élevé (W ') et il existe une offre excédentaire de travail, soit il est trop bas (W ”) et il existe une demande excédentaire de travail.

Dans le premier cas, le taux de salaire monétaire va baisser (ainsi que le taux de salaire réel) et dans le second cas, il va augmenter. Dans les deux cas, l’emploi et la production vont augmenter, ce qui signifie que l’équilibre du marché des biens n’existe plus. Sortie (Y F )> que AD, ce qui entraîne une baisse des prix et une augmentation de AD. Ce processus se poursuivra jusqu'à ce que le point E soit atteint, où l'économie sera à nouveau en équilibre. Les salaires réels changent pour équilibrer le marché du travail.

Ainsi, nous pouvons voir que les variables jouent un rôle crucial dans l’équilibrage de tout le système; le niveau de prix et le taux de salaire. Les variations du niveau des prix produisent un équilibre dans le secteur des biens, les modifications du taux de rémunération produisent un équilibre dans le secteur de l'emploi.

Il ressort clairement de l'analyse ci-dessus que les salaires et les prix doivent être flexibles pour être efficaces dans l'équilibrage du système. Ils doivent réagir au déséquilibre - prix sur le marché des biens et salaires - sur le marché du travail. De plus, les liens par lesquels les modifications de ces deux variables affectent la sortie (Y) et AD doivent être opérationnels.

Par exemple, si le déséquilibre du marché des biens influe sur le niveau des prix mais que la situation sur le marché monétaire est telle que les variations du niveau des prix n’ont aucune incidence sur le taux d’intérêt - et donc sur les investissements souhaités - Le niveau des prix n’a aucun effet sur la production et l’ANNONCE. Cette situation prévaudra lorsque nous supposerons que l'offre de monnaie est parfaitement élastique et que, par conséquent, le LMC l'est aussi parfaitement, comme le montre la figure 10.15.

Avec des salaires flexibles, la production totale sera toujours égale à Y F ; sinon le taux de salaire changera. Cette situation est visible sur la figure 10.15, où AD (Y A ) est supérieur à la production (Y F ), par conséquent, les prix vont commencer à augmenter comme auparavant. Toutefois, la hausse des prix ne pourrait pas éliminer le déséquilibre, car celle-ci n’a pas d’effet sur le secteur de l’emploi car celui-ci est en équilibre et les salaires monétaires évoluent dans les mêmes proportions que le niveau des prix, et donc les salaires réels. restent inchangés et, par conséquent, la production et l’emploi restent inchangés.

La hausse des prix n'a pas d'effet sur AD; le LMC et le taux d'intérêt restent inchangés. Nous voyons donc que, même si le déséquilibre du marché des biens entraîne des modifications du niveau des prix, ces modifications ne peuvent éliminer le déséquilibre, car la situation sur le marché monétaire est telle que le lien entre le niveau des prix et le DA a été rompu.

Salaires fixes:

Jusqu'ici, nous avons considéré le marché du travail qui est toujours à l'équilibre de plein emploi et, par conséquent, la production d'équilibre ne dépend que de l'offre de travail et de la technologie. Cette hypothèse implique que le taux de salaire monétaire peut changer lorsqu'il existe une offre ou une demande excédentaire de main-d'œuvre. Ce n’est que par le biais de modifications du taux de salaire de la masse monétaire qu’un déséquilibre du secteur de l’emploi affecte le taux de salaire réel.

Nous supposons maintenant que le taux de salaire n’est pas flexible à la baisse. Nous supposons toujours que la quantité de travail fournie est fonction du taux de salaire réel, mais nous ajoutons à cela l’hypothèse selon laquelle aucun travail ne sera fourni avec un salaire en argent fixe. Avec ces hypothèses, le marché du travail est illustré à la Fig. 10.16.

L’axe vertical mesure le taux de salaire réel, pour certains taux de salaire de la monnaie fixe W0 et pour différents niveaux de prix, où P 1 2 3 et l’axe horizontal mesurent la quantité de travail. La courbe de demande de main-d'œuvre est toujours fonction du taux de salaire réel. Mais la courbe de l'offre de main-d'œuvre est maintenant différente selon les niveaux de prix, en raison de l'hypothèse selon laquelle, pour tout salaire en espèces inférieur à W0, aucun travail ne sera fourni. Lorsque le niveau de prix est P 1, le taux de salaire réel serait W0 / P 1 . La quantité maximale de travail fourni au salaire réel W0 / P 1 est LS 1 .

Cependant, notre hypothèse est que, pour tout salaire en espèces inférieur à W0, aucune main-d'œuvre ne sera fournie. Étant donné le niveau de prix P 1, cette hypothèse signifie que, pour tout salaire réel inférieur à W0 / P 1, aucune main-d'œuvre ne sera fournie et la courbe d'offre est désormais égale à W0 / P 1 CLS. Maintenant, si le niveau de prix est P 2 > P 1, la quantité maximale de travail fourni sera de LS 2 au même taux de salaire que w0. Cependant, pour le niveau de prix P 2, la courbe d'offre de travail est égale à O W0 / P 2 BLS en raison de notre hypothèse selon laquelle aucun travail ne sera fourni à un taux de salaire réel inférieur à W0 / P 2 .

De même pour d'autres niveaux de prix et différents taux de salaire minimum en argent, disons W0.

Définissons maintenant l’équilibre sur un marché du travail dans lequel le taux de salaire monétaire est fixé. Dans la Fig. 10.16 (a), le taux de salaire réel est W0 / P 1, où W0 est le salaire en monnaie fixe et le niveau de prix est P 1 . À ce salaire réel, la quantité de travail demandée est de LD 1, la quantité maximale de travail fournie est de Ls 1 . Il y a donc une offre excédentaire de main-d'œuvre.

Cependant, étant donné que le salaire monétaire est inflexible à la baisse, cette offre excédentaire de travail n’a pas d’effet sur le salaire et donc sur l’emploi. Pour le salaire monétaire W0 et le niveau de prix P 1 donnés, le marché du travail est en équilibre à LD 1 . De même, pour le salaire monétaire W0 et le niveau de prix P 2 donnés, le marché du travail est en équilibre à LD 2 . Nous pouvons voir qu’une fois le salaire en monnaie fixe introduit, l’emploi devient fonction du salaire en monnaie fixe et du niveau des prix.

La figure 10.16 (b) montre une fonction de production reliant la production à l’emploi pour différents niveaux de prix et le salaire monétaire fixe W0. Par exemple, lorsque le niveau de prix est P 1, l’emploi d’équilibre est égal à Ld 1 et la production correspondante est Y 1 . De même pour les autres niveaux de prix.

Désormais, il n'y a plus une seule quantité de production correspondant à l'équilibre du marché du travail, mais des productions différentes selon le niveau des prix. La différence cruciale entre le modèle précédent et le modèle de salaire fixe réside dans le fait que le niveau des prix affecte désormais l'emploi et la production à l'équilibre.

Equilibre général avec salaire fixe:

Dans la Fig. 10.17, nous combinons le secteur de l'emploi avec les salaires en monnaie fixe et d'autres secteurs (secteur monétaire et secteur des biens). Le quadrant supérieur droit regroupe tous les secteurs de l’économie - les courbes LM, IS et Y F. Le quadrant inférieur droit montre la fonction de production liant la production à l’emploi, et le quadrant inférieur gauche représente le marché du travail avec le taux de salaire réel qui est maintenant mesuré par W0 / P, où W0 est le salaire supposé de la monnaie fixe.

Examinons la situation au point B en supposant que le LMC passant par ce point représente un équilibre dans le secteur monétaire pour le niveau de prix P B. Ainsi, AD à P B est égal à Y B. With the money wages fixed at W0 and the price level P B, the real wage rate is equal to W0/P B, and output and employment are equal to Y B and L B, respectively. Output is equal to AD and both the employment sector and the goods sector are in equilibrium; the excess supply of labour has no effect on employment and output and thus on the equilibrium.

Now we assume that the LMC passing through point B represents equilibrium in the money sector for the price level P F and the fixed money wage W0. At the real wage rate of W0/P F, employment is L F and output is Y F . The output is greater than AD. This (discrepancy will lead to a fall in prices, and an increase in the real quantity of money, a fall in the interest rate and thus an increase in AD (this will shift the LMC to the right).

However, the fall in prices also raises the real wage rate, and, thus, employment and output fall. This process will-continue as long as Y > AD; until point C is reached with the price level P c . At this point, AD equals output at point Y c, and all the sectors are again in equilibrium.

The main difference between the effects of the disequilibrium examined above and the identical disequilibrium examined under a flexible wage is that, there changes in prices were accompanied by changes in money wages, keeping the real wage rate and, thus, output, constant at the level associated with equilibrium in the labour market.

Le niveau de prix:

The introduction of the employment sector into the model shows the importance of the price level in achieving overall equilibrium in the economy because of its effect on the AD and output (in flexible money wage it effects the AD only). Thus, it is important to understand exactly how the price level is determined, and what real variables are affected by it. Here we want to summarize the results.

Fig. 10.18(a) shows various equilibria in the goods sector for a given IS curve, and a given quantity of nominal money M0 at various price levels P 1 > P 2 > P 3 . We can see the relationship between the price level and AD. In the bottom half of Fig. 10.18(b) the relationship between the price level and AD is shown. This curve is drawn for the assumed conditions in the goods and the money sectors shown in Fig. 10.18(a). A shift in the IS curve or the supply curve of nominal money will shift the AD curve. The IS curve from Fig. 10.18(a) and LM curve for the price level P 3 are shown in the top half of Fig. 10.18(b).

We now turn to the relationship between the price level and aggregate supply (AS). We know already that whether AS depends on the price level or not, it depends on the conditions in the labour market, ie on whether the wage rate is flexible or not.

If the wage rate is flexible, employment is determined independently of the price level and thus AS is independent of the price level as well. If, however, the money wage is fixed, output and employment become a function of the price level. Fig. 10.19 shows these relationships.

Fig. 10.19 represents the labour market (left quadrant) and the production function (right quadrant) in bottom two quadrants and the top left quadrant shows the relationship between the real wage rate (W0) and the price level (P) for some given money wage. Thus, W0 curve shows the relationship between the price level and the real wage (w = W0/P) when the money wage is fixed at W0.

Similarly, W' curve, represents a money wage greater than W0. We derive the relationship between AS and the price level in the top right quadrant. If the money wage is flexible we can ignore the top left quadrant, because, in that case, the equilibrium real wage, employment and output are W f, L f and Y f, respectively, whatever be the price level. With flexible money wages, AS is independent of the price level and is represented by Y F Y F .

Assume, however, that the money wage is fixed at W0. If the price level is P 0, the real wage rate is W0/P 0 < w F, employment is L F and output is Y F . If the price level is P 1, the real wage rate W0/P 1 = W0 1, employment is L0, and output is Y0 1 . If we do this for all price levels we get the curve W0AY F showing the relationship between output and the price level. If the money wage is fixed at W' > W0, the relationship between output and the price level is shown by the curve W'BY F .

We can combine the AD curve from Fig.10.18 (b) and the AS curve of Fig. 10.19 to see the interaction between AD and output (AS). This is done in Fig. 10.20, for flexible wages and Fig. 10.21 for fixed wages. If wages are flexible the AS is represented by the Y F Y F curve and Aggregate Demand by the AD curve, for the IS curve shown and a quantity of nominal money M0. Equilibrium in the economy is at Y F and P F and r F . At any price level above P F, output (AS) will be greater than AD, driving prices down; at any price level below P F it will be AD > AS (output), driving prices up.

If the quantity of money changes to M' > M0, AD shifts to AD', the new equilibrium will be at Y F . r F and P'. The only effect of the change in the quantity of money is to change the equilibrium price level; nothing else is affected. The equilibrium interest rate and Fare determined independently of what happened in the money sector. For any given behaviour with respect to consumption and investment (ie, for any given IS curve) the money sector (given by the LMC) only affects the price level.

The result seems strange, because when we analysed the money sector we saw that the interest rate was the equilibrating variable, reacting to any excess demand or supply of money, yet, when we put together the money sector with the rest of the economy, we find that the equilibrium interest rate is not affected by what happens in the money sector.

This seeming paradox is not hard to explain. Once we introduce an independent determinant of output, an employment sector with flexible wages, and assume that prices are flexible, the price level will always react to a disequilibrium between AD and AS (output) via its effects on the real quantity of money, thus, on the interest and on AD.

If the interest rate is not at that level which equates AD and output (AS), then price level will change, thus changing the interest rate. Only one interest rate (r F ) is compatible with equilibrium between AD and the given level of output and this interest rate will be achieved by changes in the price level.

Thus, starting from equilibrium, for example, Y F, r F and P F, any change in the money sector will initially affect the interest rate as before, but this will have repercussions on the price level via the effect of the interest rate on AD, and this will offset the initial effect on the interest rate.

Thus far we have seen the price level in a situation in which wages are flexible and, therefore, output (AS) is independent of the price level. If money wage is fixed at W0, as in Fig. 10.21, the (AS) output curve is W0Y F . With the AD curve AD 0, general equilibrium will be Y 0, P 0 and r 0 .

At any price level above P 0, output (AS) will be greater than AD and prices will fall, increasing AD via its effect on the interest rate, and decreasing output (AS) via the effect on the wage rate; the opposite will occur at any price level below P 0 . If the fixed money wage is W', the new equilibrium will be one with a lower real income, a higher price level and a higher interest rate (Y 1, P 1, r 1 ).

Thus, all the factors that were relevant in determining the price level, we now have a new factor — the fixed money wage which affects output and the price level by interaction between output (AS) and AD. A change in the money sector, for example, an increase in the quantity of money from M0 to M' will shift the ADC from AD0 to AD1. The effect of this will be to raise income to Y 2 the price level to P 2, and to lower the interest rate to r 2 .

Thus, change in the money sector do affect the interest rate and the price level. The difference between the present case fixed money wage and the previous one with flexible wages is that the initial effect of the change in the money sector of increased AD, and, thus, the price level, is accompanied by a change in output. Thus, the disequilibrium created between output (Y) and AD is eliminated both by a decrease in AD and increase in output (Y) due to rise in prices; in the previous case only the former occurred.

The Extreme Cases:

The above analysis can be used to examine the effects on equilibrium when the links between the monetary sector and the goods sector are broken, cither because the LM curve is perfectly elastic or because the IS curve is perfectly inelastic. Both of these would lead to a perfectly inelastic ADC Figure 10.22 shows a situation in which the money sector is characterised by a perfectly elastic LMC.

This is the top part of Fig. 10.21. First, let us assume that the employment sector is one with flexible wages; therefore, the Y F Y F curve is the one representing the output sector. With the aggregate demand curve as AD, we see that AD at any price level are Y 1 and output at any price level is Y F .

Because Y F > AD, prices will fall but with our present assumptions this has no effect on any of the variables in the system. There is no way to achieve equilibrium in the system. If the AD curve cuts the Y axis to the right of Y F Y F curve, prices would start rising and continue to do so without any effect on the system.

If the employment sector is characterized by the fixed money wage WO the AS is shown by the curve WOY F . With the aggregate demand curve, AD, equilibrium would be at price OP O . At any price level above PO output is greater than AD and prices fall, raising real wages and thus reducing employment and output. A rise of the fixed money wage to W' would raise the price level to PI leaving the real wage rate, output and employment unchanged. This is the situation in which it has no effect on AD. If the AD curve intersects the Y axis to the right of the Y F Y F curve we would have the same situation as in the case of flexible wages.

The price level would continue to rise indefinitely.

 

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