Types de décisions financières en gestion financière

Tout ce que vous devez savoir sur les types de décisions financières prises par une entreprise. Les principaux aspects de la prise de décision financière concernent le financement, les investissements, les dividendes et la gestion du fonds de roulement.

La prise de décision permet d’utiliser les ressources disponibles pour atteindre les objectifs de l’organisation. À moins d’atteindre un minimum de performances financières, il est impossible pour une entreprise de survivre dans le temps.

Par conséquent, la gestion financière fournit essentiellement un cadre conceptuel et analytique pour la prise de décision financière.

Les types de décisions financières peuvent être classés dans les catégories suivantes: - 1. Décisions de financement à long terme 2. Décisions de financement à court terme.

Il y a quatre décisions financières principales: - 1. Décision d’investissement à long terme dans l’établissement d’un budget d’investissement ou à long terme 2. Décision de financement ou de structure du capital 3. Décision de dividende 4. Décision de gestion du fonds de roulement.


Types de décisions financières: décision d'investissement, décision de financement, décision de dividende et décision de gestion du fonds de roulement

Types de décisions financières - Chaque entreprise est tenue de prendre: décision d'investissement, décision de financement et décision de dividende

Chaque entreprise est tenue de prendre trois décisions financières principales:

1. Décision d'investissement

2. Décision de financement

3. Décision de dividende

1. Décision d'investissement:

Une décision financière qui concerne la manière dont les fonds de l'entreprise sont investis dans différents actifs est appelée décision d'investissement. La décision d'investissement peut être à long terme ou à court terme.

Une décision d’investissement à long terme est appelée décision d’établissement du budget d’équipement. Elle implique des montants énormes d’investissements à long terme et est irréversible, sauf à un coût énorme. Les décisions d'investissement à court terme sont appelées décisions de fonds de roulement, qui affectent le travail quotidien d'une entreprise. Il comprend les décisions concernant les niveaux de trésorerie, de stocks et de créances.

Une mauvaise décision en matière de budgétisation des immobilisations a normalement la capacité de nuire gravement à la fortune financière d’une entreprise.

Une mauvaise décision en matière de fonds de roulement affecte la liquidité et la rentabilité d'une entreprise.

Facteurs influant sur les décisions d'investissement / Décisions relatives à la budgétisation des immobilisations:

1. Flux de trésorerie du projet - La série d'encaissements et de paiements sur la durée d'une proposition d'investissement doit être examinée et analysée afin de sélectionner la meilleure proposition.

2. Taux de rendement - Les rendements attendus de chaque proposition et les risques qu’ils impliquent doivent être pris en compte pour sélectionner la meilleure proposition.

3. Critères d'investissement concernés - Les différentes propositions d'investissement sont évaluées sur la base de techniques de budgétisation des immobilisations. Lesquels impliquent un calcul concernant le montant de l'investissement, le taux d'intérêt, les flux de trésorerie, le taux de rendement, etc. Il convient de déterminer quelle technique utiliser pour l'évaluation des projets.

2. Décision de financement:

Une décision financière qui concerne le montant de financement à lever auprès de diverses sources de financement à long terme, telles que des actions, des actions privilégiées, des obligations, des emprunts bancaires, etc. Est appelée décision de financement. En d'autres termes, il s'agit d'une décision sur la "structure de capital" de l'entreprise.

Fonds du propriétaire de la structure du capital + Fonds emprunté

Risque financier:

Le risque de défaut de paiement des intérêts périodiques et de remboursement du capital sur les «fonds empruntés» est appelé risque financier.

Facteurs influant sur la décision de financement:

1. Coût - Le coût de la collecte de fonds auprès de différentes sources est différent. Le coût des capitaux propres est plus que le coût des dettes. La source la moins chère doit être sélectionnée avec prudence.

2. Risque - Le risque associé à différentes sources est différent. Les fonds empruntés sont associés à un risque plus élevé que les fonds du propriétaire, du fait que des intérêts sont versés et qu'ils sont également remboursés après une période déterminée ou à l'expiration de son mandat.

3. Coût de souscription - Le coût lié à l'émission de titres, tels que la commission de courtier, les honoraires du souscripteur, les frais de prospectus, etc. Est appelé coût de souscription. Plus le coût d’émission est élevé, moins la source de financement est attrayante.

4. Situation de l'entreprise en matière de flux de trésorerie - Si la situation de trésorerie d'une entreprise est suffisamment bonne, elle peut facilement utiliser des fonds empruntés.

5. Considérations relatives au contrôle: si les actionnaires existants souhaitent conserver le contrôle total de leurs activités, les fonds peuvent être mobilisés, mais lorsqu'ils sont prêts à être dilués, les actions peuvent être utilisées pour lever des fonds.

6. État des marchés de capitaux - Pendant la période de prospérité, il est facile de trouver des fonds en émettant des actions, mais en période de dépression, il est facile de se financer au moyen de dettes.

3. Décision de dividende :

Une décision financière qui concerne le montant des bénéfices réalisés par la société doit être répartie entre les actionnaires (dividende) et celle qui doit être conservée pour les éventualités futures (bénéfices non distribués) est appelée décision de dividende.

Le dividende désigne la partie du bénéfice distribuée aux actionnaires. La décision concernant le dividende doit être prise en tenant compte de l’objectif général de maximiser la richesse des actionnaires.

Facteurs influant sur la décision de dividende :

1. Gains - Les entreprises ayant des revenus élevés et stables pourraient déclarer un taux de dividendes élevé, car les dividendes sont versés à partir des bénéfices actuels et passés.

2. Stabilité des dividendes - Les entreprises suivent généralement la politique de dividende stable. Le dividende par action n'est pas modifié en cas de modification modeste du revenu ou d'augmentation du bénéfice temporaire.

3. Perspectives de croissance - En cas de perspectives de croissance pour la société dans un avenir proche, elle conservera ses résultats et ainsi, aucun dividende ou moins ne sera déclaré.

4. Position de trésorerie - Les dividendes impliquent une sortie de trésorerie et, par conséquent, la disponibilité de liquidités suffisantes est une exigence primordiale pour la déclaration de dividendes.

5. Préférence des actionnaires: lors de la décision de dividende, la préférence des actionnaires est également prise en compte. Si les actionnaires souhaitent un dividende, la société peut alors le déclarer. Dans ce cas, le montant du dividende dépend du degré d'attentes des actionnaires.

6. Politique fiscale - Une société est tenue de payer un impôt sur le dividende déclaré par elle. Si l’impôt sur les dividendes est plus élevé, la société préférera verser moins de dividendes, tandis que si les taux d’imposition sont moins élevés, la société peut déclarer davantage de dividendes.


Types de décisions financières - 3 types: décision d'investissement, décision de financement et décision de dividende

La gestion financière se préoccupe de l'acquisition, du financement et de la gestion d'actifs avec certains objectifs en tête. Le contenu de l’approche moderne de la gestion financière peut être divisé en trois décisions majeures: 1) la décision d’investissement, 2) la décision de financement et 3) la décision relative au dividende.

Une entreprise prend ces décisions simultanément et de manière continue dans le cours normal de ses activités. Les entreprises ne peuvent pas prendre ces décisions dans l’ordre, mais elles doivent être prises dans l’objectif de maximiser la fortune des actionnaires.

Type # 1. Décision d'investissement :

C'est plus important que les deux autres décisions. Il commence par déterminer le montant total des actifs devant être détenus par l'entreprise. En d'autres termes, la décision d'investissement concerne la sélection des actifs sur lesquels une entreprise investira des fonds.

Les actifs requis se répartissent en deux groupes:

(i) Actifs à long terme (immobilisations corporelles - installations, machines, terrains, bâtiments, etc.) qui impliquent des investissements considérables et génèrent un rendement sur une période future. L'investissement dans des actifs à long terme est communément appelé «budgétisation du capital». Cela peut être défini comme la décision de l'entreprise d'investir de la manière la plus efficace possible ses fonds actuels dans des immobilisations avec un flux attendu d'avantages sur plusieurs années.

(ii) Actifs à court terme (actifs courants - matières premières, travaux en cours, produits finis, débiteurs, liquidités, etc.) pouvant être convertis en liquidités au cours d'un exercice sans perte de valeur. L’investissement dans les actifs courants est couramment appelé «gestion du fonds de roulement». Il concerne la gestion des actifs courants.

C'est une décision importante pour une entreprise, car la survie à court terme est la condition préalable à la réussite à long terme. L'entreprise ne devrait pas conserver plus ou moins d'actifs. Plus d'actifs réduit les rendements et il n'y aura aucun risque, mais avoir moins d'actifs est plus risqué et plus rentable. Par conséquent, les principaux aspects de la gestion du fonds de roulement sont le compromis entre risque et rendement.

La gestion du fonds de roulement comporte deux aspects. Une détermination du montant nécessaire au fonctionnement de l’entreprise et un second financement de ces actifs.

Type n ° 2. Décision de financement :

Après estimation du montant requis et sélection des actifs devant être achetés, la prochaine décision de financement entre en scène. Le responsable financier se préoccupe de la composition du côté droit du bilan. Cela est lié à la composition du financement, à la structure du capital ou à l'effet de levier. Le responsable financier doit déterminer la proportion de la dette et des capitaux propres dans la structure du capital.

Il devrait s'agir d'un mix financier optimal, qui maximise la richesse des actionnaires. Un juste équilibre devra être trouvé entre risque et rendement. La dette implique des coûts fixes (intérêts), ce qui peut contribuer à augmenter le rendement des capitaux propres, mais augmente également les risques. La levée de fonds par émission d’actions est une source permanente, mais les actionnaires s’attendent à des taux de bénéfices plus élevés.

Les deux aspects de la structure du capital sont: une théorie du capital et deux détermination de la structure du capital optimale.

Type # 3. Décision de dividende:

C’est la troisième décision financière qui concerne la politique de dividende. Le dividende est une partie des bénéfices, qui peuvent être distribués aux actionnaires. Le versement des dividendes doit être analysé par rapport à la décision financière d’une entreprise. Il existe deux options pour traiter les bénéfices nets d'une entreprise, à savoir la distribution des bénéfices sous forme de dividendes aux actionnaires ordinaires, lorsqu'il n'est pas nécessaire de conserver les bénéfices ou qu'ils peuvent être conservés dans l'entreprise même s'ils sont nécessaires au financement. de toute activité commerciale.

Toutefois, la distribution ou le maintien des dividendes devraient être déterminés en fonction de leur impact sur le patrimoine des actionnaires. Le responsable financier doit déterminer la politique de dividende optimale, qui maximise la valeur marchande de l'action et, partant, la valeur marchande de l'entreprise. La prise en compte des facteurs à prendre en compte lors de la détermination des dividendes est un autre aspect de la politique de dividende.


Types de décisions financières - Décisions de budgétisation des immobilisations, décisions relatives à la structure du capital et décision de dividende

Il existe quatre décisions financières principales: décision d’investissement dans le capital ou à long terme (affectation de fonds), décision de structure du capital ou de financement (acquisition de fonds), décision de dividende (répartition des fonds) et décision de gestion du fonds de roulement afin de réaliser le but recherché. entreprise à savoir, pour maximiser la richesse de l'actionnaire (propriétaire).

Parfois, les quatre décisions susmentionnées sont classées en trois:

je. Décision d'investissement - qui implique une décision de budgétisation du capital (décision d'investissement à long terme) et la gestion du fonds de roulement.

ii. La structure du capital

iii. Décision de dividende

je. Décision de budgétisation des immobilisations :

Le processus de planification et de gestion des investissements à long terme d'une entreprise s'appelle la budgétisation en capital. Dans la budgétisation du capital, le responsable financier essaie d'identifier les opportunités d'investissement rentables, c'est-à-dire les actifs pour lesquels la valeur du flux de trésorerie généré par l'actif dépasse le coût de cet actif. L'évaluation de la taille, du calendrier et du risque des flux de trésorerie futurs (entrées et sorties de trésorerie) est l'essence même de la budgétisation des immobilisations.

Un responsable financier doit trouver des réponses à des questions telles que:

je. Quelle devrait être la taille de l'entreprise?

ii. Dans quels actifs / projets des fonds devraient être investis?

iii. Investissements dans lesquels des actifs / projets devraient être réduits ou arrêtés?

Les décisions en matière de budgétisation des immobilisations déterminent la composition en immobilisations du bilan de l'entreprise. La décision de budgétisation des immobilisations entraîne un risque opérationnel ou un risque commercial pour une entreprise.

Compromis risque / rendement:

Risque et retour se déplacent en tandem. Plus le risque est élevé, plus le rendement est élevé. Réduisez le risque, réduisez le rendement. Cela est vrai pour tous les investissements (projets et actifs).

Un responsable financier cherche à sélectionner des projets / actifs qui:

a) Minimiser le risque pour un niveau de rendement donné ou

(b) Maximiser le rendement pour un degré de risque donné.

Il existe donc un compromis risque / rendement en cas de décision de budgétisation en capital. L'investissement dans une petite usine est moins risqué que celui dans une grande usine. Mais dans le même temps, les petites installations génèrent des rendements inférieurs à ceux des grandes installations. Par conséquent, décider de la taille optimale de l'installation nécessite une analyse minutieuse du risque et du rendement.

ii. Décision relative à la structure du capital :

La structure du capital ou la décision de financement d'une entreprise a pour objet d'obtenir des fonds pour répondre à ses besoins en investissement à long terme. Il fait référence au mélange spécifique de dette à long terme et de fonds propres, que l'entreprise utilise pour financer ses actifs. Le responsable financier doit décider exactement du montant des fonds à lever, des sources à mobiliser et du moment opportun.

Différentes combinaisons possibles de levées de fonds requises doivent être soigneusement évaluées et une combinaison optimale de différentes sources de fonds doit être sélectionnée. La structure de capital optimale minimise le coût global du capital et maximise la valeur de l'entreprise. La décision relative à la structure du capital entraîne le risque financier d’une entreprise.

Compromis risque / rendement:

Le compromis risque / rendement entre également dans la décision relative à la structure du capital. La dette est généralement considérée comme moins chère que les fonds propres, car les intérêts sur la dette sont déductibles des impôts. De plus, étant donné que la dette est payée avant les capitaux propres, le risque est plus faible pour les investisseurs, qui exigent donc un retour sur investissement moins élevé. Toutefois, du point de vue de la société, l’endettement excessif est plus risqué que les fonds propres du fait que les créances doivent être obligatoirement honorées même si l’entreprise subit des pertes.

Il existe donc un compromis risque-rendement dans la détermination du dosage optimal des financements. D'une part, le coût du capital de la dette étant moins élevé, il serait donc plus risqué d'utiliser des titres de créance plus élevés, tandis que les fonds propres donneraient un rendement moins élevé en raison d'un coût du capital plus élevé, mais moins risqué.

iii. Décision de dividende :

La décision en matière de dividendes comporte deux questions: la distribution de dividendes et le montant des bénéfices à distribuer en tant que dividendes. Un responsable financier doit décider quel pourcentage du bénéfice après impôt doit être retenu dans l'entreprise pour répondre aux besoins d'investissement futurs et quelle proportion doit être distribuée sous forme de dividende entre les actionnaires. L'entreprise doit-elle conserver tous les bénéfices ou distribuer tous les bénéfices ou en conserver une partie et répartir le solde?

La proportion des bénéfices distribués sous forme de dividende est appelée ratio de distribution des dividendes et la proportion des bénéfices conservés dans l'entreprise est le ratio de rétention. Le responsable financier se préoccupe ici de déterminer le ratio optimal de distribution des dividendes qui maximise la richesse de l'actionnaire. Cependant, la décision effective dépend de la disponibilité d’opportunités d’investissement rentables, des besoins financiers de l’entreprise, des attentes des actionnaires, des contraintes juridiques, de la situation de liquidité de l’entreprise et d’autres facteurs.

Compromis retour de risque:

La décision de dividende implique également un compromis risque / rendement. Généralement, les investisseurs s'attendent à des dividendes, car ceux-ci dissipent les incertitudes futures liées aux gains en capital. Une entreprise devrait donc verser des dividendes. Toutefois, lorsqu'une entreprise ayant des opportunités d'investissement rentables rapporte des dividendes, elle doit collecter des fonds auprès de sources externes, ce qui est plus coûteux que les bénéfices non distribués.

Par conséquent, le retour du projet diminue. Un versement de dividendes élevé est moins risqué, mais entraîne également un rendement moindre, tandis qu'un versement de dividendes faible est plus risqué, mais génère un rendement élevé en cas de croissance des entreprises. Par conséquent, une entreprise doit trouver un équilibre entre dividendes et bénéfices non répartis afin de satisfaire les attentes des investisseurs.

iv. Décision de gestion du fonds de roulement :

La gestion du fonds de roulement concerne la gestion des actifs à court terme ou à court terme d'une entreprise, tels que les stocks, la trésorerie, les créances et les passifs à court terme ou à court terme, tels que les créanciers, les factures à payer. Les actifs et les passifs qui arrivent à échéance au cours du cycle d'exploitation d'une entreprise ou dans un délai d'un an sont désignés respectivement comme actifs courants et passifs courants.

La gestion du fonds de roulement implique les problèmes suivants:

(1) Quelles sont les sources possibles de collecte de fonds à court terme?

(2) Dans quelle proportion les fonds devraient-ils être collectés auprès de différentes sources à court terme?

(3) Quels devraient être les niveaux optimaux de trésorerie et de stocks?

(4) Quelle devrait être la politique de crédit de l'entreprise lors de la vente aux clients?

Compromis risque / rendement:

La gestion du fonds de roulement implique également un compromis risque / retour dans la mesure où il affecte la liquidité et la rentabilité d'une entreprise. La liquidité est inversement liée à la rentabilité, c’est-à-dire qu’une augmentation de la liquidité entraîne une diminution de la rentabilité et inversement. Une liquidité plus élevée signifierait avoir plus d'actifs courants. Cela réduit le risque de défaillance dans le respect des obligations à court terme.

Toutefois, les actifs courants procurent un rendement inférieur aux actifs fixes et réduisent donc la rentabilité, car les fonds susceptibles de générer un rendement supérieur via des investissements en immobilisations sont bloqués dans les actifs courants. Une liquidité plus élevée signifierait donc un risque moins élevé, mais aussi des profits plus faibles et une liquidité moins importante, un risque plus élevé, mais plus de rendement. Par conséquent, le responsable financier doit avoir un niveau optimal de fonds de roulement.

Interrelations entre les décisions financières:

Les quatre décisions de gestion financière expliquées ci-dessus ne sont pas indépendantes mais liées les unes aux autres. La décision de budgétisation des immobilisations nécessite le calcul de la valeur actuelle des coûts et des avantages pour lesquels nous avons besoin d’un taux d’actualisation approprié. Le coût du capital qui résulte de la décision de la structure du capital d'une entreprise est généralement utilisé comme taux d'actualisation dans la décision de budgétisation du capital.

Les décisions d’investissement et de financement sont donc interdépendantes. Lorsque le risque opérationnel d'une entreprise est élevé en raison d'un investissement considérable dans des actifs à long terme (décision de budgétisation du capital), les sociétés doivent avoir un faible niveau de capital emprunté et moins de risque financier. La décision en matière de dividende dépend de la rentabilité opérationnelle d'une entreprise, qui dépend à son tour de la décision de budgétisation du capital.

Parfois, les entreprises utilisent les bénéfices non distribués pour financer leurs projets d'investissement et, s'il leur reste un certain bénéfice, ce montant est distribué sous forme de dividende. Il existe donc une relation entre les dividendes et la budgétisation du capital, d’une part, et les dividendes et les décisions de financement, d’autre part.


Types de décisions financières - Décisions à long terme et à court terme

Les fonctions de collecte de fonds, d'investissement dans des actifs et de distribution de revenus aux actionnaires sont les principales fonctions financières ou décisions financières d'une entreprise.

Les fonctions financières sont divisées en décisions à long et à court terme, comme indiqué ci-dessous:

a) Décisions de financement à long terme:

i) Décision d'investissement

ii) Décision de financement

(iii) Décision de dividende

i) Décision d'investissement:

Pour prendre une décision d’investissement à long terme, diverses techniques de budgétisation des immobilisations sont utilisées. Le compromis risque / retour est impliqué dans la décision de budgétisation des immobilisations. Pour un degré de risque donné, le projet donnant la valeur actuelle nette maximale est sélectionné.

L'objectif de la gestion financière est de maximiser la richesse des actionnaires. Par conséquent, la décision d’investissement est primordiale pour atteindre l’objectif. Après une analyse minutieuse du compromis risque-rendement, il convient de déterminer la taille de l’usine.

ii) Décision de financement:

La décision de financement concerne la structure du capital de l'entreprise. La décision est essentiellement prise quant à la proportion des fonds propres et du capital emprunté dans le capital total de l'entreprise. Plus la proportion de la dette dans le capital de l'entreprise est élevée, plus le risque est élevé. Une structure de capital ayant une combinaison raisonnable de fonds propres et de capitaux empruntés est appelée structure de capital optimale.

Le financement devrait provenir de sources ayant le coût du capital le plus bas. Un certain nombre de facteurs affectent la structure du capital d'une entreprise. Le coût du capital de la dette est moindre, mais il augmente les risques pour l'entreprise. Une entreprise à effet de levier comporte un degré de risque plus élevé en affaires. Une combinaison raisonnable de dettes et de fonds propres doit être choisie pour maintenir l'équilibre entre risque et rendement.

(iii) Décision de dividende:

La troisième décision majeure concerne la distribution du bénéfice aux actionnaires. Un responsable financier doit décider quelle proportion de ses bénéfices doit être distribuée aux actionnaires.

Si une entreprise a besoin de fonds pour investir dans les projets disponibles et que le coût du financement externe est plus élevé, il est préférable de conserver les bénéfices pour satisfaire à l'exigence. Le versement de dividendes a également une incidence sur la valeur des entreprises. Ces facteurs doivent être pris en compte lors du choix de la politique de dividende optimale de la société.

b) Décisions de financement à court terme:

Décision de liquidité:

Une entreprise a besoin de fonds de roulement pour gérer en douceur les affaires courantes. Le fonds de roulement signifie l'investissement total de l'entreprise dans les actifs courants. Le fonds de roulement net est égal à la différence entre le total des actifs courants et des passifs courants.

Dans la gestion du fonds de roulement, un responsable financier doit prendre une décision sur les points suivants:

(i) Quel devrait être l'investissement total dans le fonds de roulement de l'entreprise?

(ii) Quel devrait être le niveau des actifs individuels?

(iii) Quelle devrait être la proportion relative des différentes sources pour financer le besoin en fonds de roulement?

(iv) Quelle devrait être la politique de crédit de l'entreprise lors de la vente aux clients?

La gestion du fonds de roulement implique un compromis risque-rendement. Si le niveau des actifs courants de l'entreprise est très élevé, elle dispose de liquidités excédentaires. Lorsque l'entreprise le fera, son taux de rendement diminuera à mesure que davantage de fonds seront immobilisés en liquidités. Si le niveau des actifs actuels de l'entreprise est faible, cela entraînerait une interruption de la production et des ventes. Cela entraînerait une réduction des bénéfices. Ainsi, une entreprise doit maintenir un niveau optimal d'actifs courants.


Types de décisions financières - 4 types: Décision de financement, Décision d'investissement, Décision de dividende et Décisions de fonds de roulement

Les principaux aspects de la prise de décision financière concernent le financement, les investissements, les dividendes et la gestion du fonds de roulement. La prise de décision permet d’utiliser les ressources disponibles pour atteindre les objectifs de l’organisation. À moins d’atteindre un minimum de performances financières, il est impossible pour une entreprise de survivre dans le temps. Par conséquent, la gestion financière fournit essentiellement un cadre conceptuel et analytique pour la prise de décision financière.

1. Décision de financement:

Toutes les organisations, quel que soit leur type d’activité, doivent collecter des fonds pour acheter les actifs nécessaires au soutien des opérations.

Ainsi, les décisions de financement impliquent deux questions:

I. Combien de capital faut-il réunir pour financer les activités de l'entreprise (existantes et proposées?)

II. Quelle est la meilleure combinaison de financement de ces propositions d'investissement?

Le choix entre l’utilisation de fonds internes par rapport à des fonds externes, l’utilisation de fonds propres par opposition à des fonds propres et le recours à une dette à long terme par rapport à une dette à court terme dépendent du type de source, de la période de financement, du coût du financement et des rendements correspondants. Avant de choisir une source de financement spécifique, il est conseillé d’évaluer les avantages et les inconvénients des différentes sources de financement et de déterminer si elles sont adaptées à l’objet recherché.

Des efforts sont déployés pour obtenir un mix de financement optimal, un financement optimal indique le meilleur ratio d'endettement pour une entreprise qui maximise sa valeur, en termes simples, et la structure de capital optimale pour une entreprise est celle qui offre un équilibre entre coût et risque.

2. Décision d'investissement:

Cette décision de gestion financière concerne l’affectation de fonds provenant de diverses sources à des actifs d’acquisition ou à des investissements dans un projet.

La portée de la décision d’investissement comprend l’allocation de fonds dans les domaines suivants:

je. Expansion des affaires

ii. Diversification des activités

iii. Amélioration de la productivité

iv. Amélioration du produit

v. Recherche et développement

vi. Acquisition d'actifs (corporels et incorporels), et

vii. Fusions et acquisitions.

En outre, la décision d’investissement implique non seulement d’affecter des capitaux à des actifs à long terme, mais également de décider d’utiliser les fonds excédentaires de l’entreprise. Toute trésorerie inutilisée ne rapporte aucun intérêt supplémentaire et n’est donc pas productive. Il doit donc être investi dans divers titres tels que des obligations, des dépôts pouvant générer des revenus.

La plupart des décisions d’investissement sont incertaines et complexes, dans la mesure où il s’agit de décisions relatives à l’investissement des fonds actuels dans l’avenir. Par conséquent, lors de l'examen d'une proposition d'investissement, il est important de prendre en compte à la fois le rendement attendu et le risque encouru. Ainsi, le département financier d'une organisation doit décider d'affecter des fonds à des projets rentables, de manière à garantir la sécurité des investissements et à permettre des rendements réguliers.

3. Décision de dividende:

Les actionnaires sont les propriétaires et exigent des retours, et le montant de leur verser est une décision cruciale. Ainsi, le versement du dividende est une décision qui implique de décider si les bénéfices réalisés par l’entreprise doivent être conservés plutôt que distribués aux actionnaires sous forme de dividendes.

Si les dividendes sont trop élevés, l'entreprise risque de manquer de financement pour réinvestir davantage dans des revenus et des bénéfices croissants. En gardant cela à l'esprit, le responsable financier calcule un ratio de distribution de dividende optimal qui aiderait l'entreprise à maximiser sa valeur de marché.

4. Décisions de fonds de roulement:

En termes simples, le fonds de roulement signifie la quantité de fonds utilisée dans ses opérations de trading quotidiennes. Le fonds de roulement concerne principalement les actifs courants et les passifs courants. En fait, il est calculé comme l'actif à court terme moins le passif à court terme. L'un des principaux objectifs de la gestion du fonds de roulement est de garantir la liquidité d'une entreprise pour éviter l'insolvabilité.

Voici les domaines clés des décisions relatives au fonds de roulement:

je. Combien d'inventaire à garder?

ii. Ratio décisif des ventes au comptant et à crédit

iii. Bonne gestion de la trésorerie

iv. Administration efficace des factures à recevoir et à payer

v. Investissement des excédents de trésorerie.

Le principe de gestion efficace du fonds de roulement est axé sur l’équilibre entre la liquidité et la rentabilité. Le terme liquidité implique la capacité de l'entreprise à honorer ses factures et ses réserves de trésorerie à faire face aux urgences. Considérant que la rentabilité signifie la capacité de l’entreprise à obtenir les rendements les plus élevés dans les limites des fonds disponibles. Afin de maintenir un équilibre entre rentabilité et liquidité, la prévision des flux de trésorerie et la gestion des flux de trésorerie sont très importantes.


Types de décisions financières - avec des facteurs l’affectant

La gestion financière prend des décisions financières dans trois catégories principales, à savoir les décisions d'investissement, les décisions de financement et les décisions de dividende.

Parlons maintenant de chaque décision financière en détail:

Type # 1. Décision d'investissement:

Les décisions d'investissement sont les décisions financières prises par la direction pour investir des fonds dans différents actifs dans le but de générer les rendements les plus élevés possibles pour les investisseurs. Cela implique d'évaluer diverses opportunités d'investissement possibles et de sélectionner les meilleures options. Les décisions d'investissement peuvent être à long terme ou à court terme.

Décisions d'investissement à long terme:

Les décisions d'investissement à long terme sont toutes des décisions de ce type liées à l'investissement de fonds sur une longue période. Ils sont aussi appelés décisions de budgétisation du capital.

Les décisions d’investissement à long terme sont liées à la gestion du capital fixe. Ces décisions impliquent des investissements considérables et il est très difficile de revenir sur de telles décisions. Par conséquent, il est essentiel que de telles décisions soient prises par des personnes ayant une connaissance approfondie de la société et de ses exigences. Toute mauvaise décision peut sérieusement endommager la fortune financière de l’entreprise.

Facteurs influant sur les décisions en matière de budgétisation des immobilisations (investissement à long terme):

Lorsqu'elle prend une décision en matière de budgétisation des immobilisations, une entreprise doit évaluer les différentes options disponibles et vérifier la viabilité et la faisabilité des options disponibles.

Les différents facteurs qui influent sur les décisions de budgétisation des immobilisations sont les suivants:

(i) Flux de trésorerie du projet - Avant d'envisager une option d'investissement, les entreprises doivent analyser avec soin les flux de trésorerie nets attendus de l'investissement pendant toute la durée de l'investissement. L'investissement ne doit être effectué que si les flux de trésorerie nets sont supérieurs aux fonds investis.

(ii) Le taux de rendement - Le taux de rendement est le facteur le plus important lors de la prise d'une décision d'investissement. L'investissement doit être fait dans les projets qui obtiennent le taux de rendement le plus élevé, à condition que le niveau de risque soit le même.

(iii) Les critères d'investissement concernés - Avant de prendre une décision, chaque opportunité d'investissement doit être comparée en utilisant les différentes techniques de budgétisation des immobilisations. Ces techniques impliquent le calcul du taux de rendement, des flux de trésorerie pendant la durée d'un investissement, du coût du capital, etc.

Importance des décisions d'investissement à long terme:

(i) Ils affectent directement la rentabilité ou la capacité de gain de l’entreprise.

(ii) Ils ont une incidence sur la taille des actifs, l’ampleur des opérations et la compétitivité des entreprises.

(iii) Ils impliquent des investissements énormes qui restent bloqués dans les immobilisations pendant une longue période.

(iv) Les investissements sont irréversibles, sauf à un coût énorme.

Exemples de décisions budgétaires budgétaires:

i) Investissement dans des installations et des machines

(ii) Achat ou reprise d'une entreprise existante

(iii) Démarrage d'une nouvelle usine ou d'un bureau de vente

(iv) Présentation de la nouvelle gamme de produits

Décisions d'investissement à court terme :

Les décisions d’investissement à court terme sont les décisions liées au travail quotidien d’une entreprise. Elles sont également appelées décisions de fonds de roulement car elles concernent des actifs et des passifs courants tels que la gestion de la trésorerie, des stocks, des créances, etc.

Les décisions à court terme sont importantes pour une entreprise car:

(i) Ils affectent la liquidité et les bénéfices réalisés à court terme.

(ii) Des décisions efficaces aident à maintenir un fonds de roulement sain.

Type n ° 2. Décision de financement:

Les décisions de financement sont les décisions financières liées à la levée de fonds. Elle implique l’identification de diverses sources de financement et le montant de financement à mobiliser à partir de sources à court et à long terme.

Une entreprise peut obtenir des financements à long terme par le biais de fonds d’actionnaires ou de capitaux empruntés.

La gestion financière, dans le cadre de la décision de financement, calcule le coût du capital et les risques financiers pour diverses options, puis détermine la proportion dans laquelle les fonds seront levés à partir des fonds des actionnaires et des fonds empruntés.

Lors de la prise de décision de financement, les points suivants doivent être pris en compte:

(i) Les fonds empruntés portent intérêt à payer, qu’une entreprise génère ou non un profit, mais les fonds des actionnaires ne comportent aucun engagement de rendement à payer. Les actionnaires reçoivent des dividendes lorsque les entreprises réalisent des bénéfices.

(ii) Les fonds empruntés doivent être remboursés au terme d'une période déterminée. En cas de retard de paiement, le risque financier existe, mais les fonds des actionnaires ne sont remboursables qu'au moment de la liquidation de l'entreprise.

(iii) The fixed cost paid on borrowed funds is a business expense, it saves tax leading to reduced cost of capital whereas the dividends paid on shareholders' funds is appropriation of profits thus does not reduce tax liability of business.

(iv) The fund raising exercise involves floatation cost which must be considered while evaluating different sources.

In order to raise capital with controlled risk and minimum cost of capital a firm must have a judicious mix of both debt and equity. Therefore, cost of each type of finance is calculated before taking the financial decision of how much funds to be raised from which source. This decision determines the overall cost of capital and the financial risk for the enterprise.

Factors Affecting Financing Decision:

From the above discussions, you must have realized that financing decisions are affected by various factors.

Some of the important factors are:

(i) Cost:

Cost of raising funds influence the financing decisions. A prudent financial manager selects the cheapest sources of finance.

(ii) Risk:

Each source of finance has different degree of risk. Finance manager considers the degree of risk involved in each source of finance before taking financing decision. For example, borrowed funds have high risk as compared to equity capital.

(iii) Floatation Costs:

Floatation cost is the cost of raising finance. A finance manager estimates the floatation cost of various sources and selects the source with least floatation cost. Therefore, higher the floatation cost less attractive is the source of finance.

(iv) Cash Flow Position of the Business:

A business with strong cash flow position prefers to raise funds from debts as it can easily pay interest and the principal. Interest is a deductible expense, saves tax liability of the business making the source of finance cheaper. However, during liquidity crisis business prefers to raise funds from equity.

(v) Level of Fixed Operating Costs:

Fixed operating costs of a business influence its financing decisions. For a business with high operating cost, funds must be raised from equity as lower debt financing would be better. On the other hand, if the operating cost is low, business can afford to pay high fixed charges therefore, more of debt financing may be preferred.

(vi) Control Considerations:

Financing decisions consider the degree of control the business is willing to dilute. A company would prefer debt financing if it wants to retain complete control of the business with existing shareholders. On the other hand, a company willing to lose control will raise funds from equity.

(vii) State of Capital Markets:

Health of the capital market may also affect the financing decision. During boom period, investors are ready to invest in equity but during depression investors look for secured options for investment. Therefore it is easy for companies to raise funds from equity during boom period.

Type # 3. Dividend Decision :

Dividend decisions are the financial decisions related to distribution of share of profits amongst shareholders in the form of dividends. The dividend decision involves deciding the amount of profit (after tax) to be distributed to the shareholders as dividends and the amount of profit to be retained in the business for further growth of the business. Dividend decisions should be taken keeping in view the overall objective of maximizing shareholders' wealth.

Factors Affecting Dividend Decisions:

The decision regarding the amount of profits to be distributed as dividends depends on various factors.

Some of the factors may be stated as follows:

(i) Earnings:

Dividends represent the share of profits distributed amongst shareholders. Therefore, earnings is a major determinant of the decision regarding dividends.

(ii) Stability of Earnings:

A company with stable earnings is not only in a position to declare higher dividends but also maintain the rate of dividend in the long run. However a company with fluctuating earnings may declare smaller dividend.

(iii) Stability of Dividends:

In order to maintain dividend per share, a company prefers to declare same rate of dividends. However the decision to change the rate of dividend can be taken only if there is increase in the company's potential to earn profits not only in the current year but also in the future.

(iv) Growth Opportunities:

The growing companies prefer to retain larger share of profits to finance their investment requirements. Therefore, the rate of dividend declared by them is smaller as compared to companies who have achieved certain goals of growth and can share larger share of profits with shareholders.

(v) Cash Flow Positions:

Dividends involve outflow of cash. A profitable company is in a position to declare dividends but it may have liquidity problems. As a result of which it may not be in a position to pay dividends to its shareholders. Therefore availability of cash also influences dividend decision.

(vi) Shareholders' Preference:

Management of a company takes into consideration its shareholders expectations for dividends and try to take dividend decisions accordingly. For example, a company may declare higher or stable rate of dividend if it has a large number of shareholders who depend on dividends as their regular income.

(vii) Taxation Policy:

Dividends are a tax free income for shareholders but the company has to pay tax on share of profits distributed as dividend. Therefore, the decision regarding the amount of profit to be distributed as dividends depends on the tax rate. Company would prefer to pay lesser dividends if tax rate on dividends is high.

(viii) Stock Market Reactions:

The share price is directly related to the rate of dividend declared by the company. Share prices of a company increase if the company declares higher rate of dividend. Therefore, the financial management considers the potential effect of dividends on the share prices before declaring dividends.

(ix) Access to Capital Markets:

Decision regarding amount of dividend to be declared depends on the need of profits to be retained for future investments. Companies who have easy access to the capital market to raise funds may not require large amount of profits to be retained and therefore may decide to declare high dividend rate. On the other hand, small companies who find it difficult to raise funds from capital markets may decide to share lesser profits with their shareholders.

(x) Legal Constraints:

Every company is required to adhere to the restrictions or provisions laid by the Companies Act regarding dividend payouts.

(xi) Contractual Constraints:

Sometimes companies are required to enter into contractual agreements with their lenders with respect to the payment of dividends in future. The dividend decisions need to consider such restrictions while declaring dividend rate to ensure that terms of loan agreement are not violated.


 

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