La version de Cambridge de la théorie des quantités (avec explication)

Faisons une étude approfondie de l'explication et de la critique de la version de Cambridge de la théorie de la quantité.

Explication à la théorie:

Les économistes de Cambridge - comme Alfred Marshall et AC Pigou - ont présenté une alternative à la version de Fisher de la théorie de la quantité.

Ils ont tenté de démontrer que la théorie quantitative de la monnaie est une théorie de la demande de monnaie (ou de la préférence en matière de liquidité). La version Cambridge de la théorie de la quantité de l'argent est maintenant présentée.

Formellement, l'équation de Cambridge est identique à la version de l'équation de Fisher fondée sur le revenu: M = kPY, où k = 1 / V dans l'équation de Fisher.

Ici, 1 / V = ​​M / PT mesure le montant en argent requis par unité de transaction et son inverse V mesure le taux de rotation ou chaque unité de monnaie par période.

Donc, si k et Y restent constants, P est directement proportionnel à la quantité de monnaie initiale (M).

Critiques :

1. La chaîne de causalité:

Les critiques ont fait valoir que tous les facteurs de l'équation de l'échange étaient des variables et que des études statistiques avaient montré qu'ils étaient interdépendants. De plus, le lien de causalité ne va pas toujours de M (masse monétaire) à P (niveau des prix). Cela peut aller de V à P. Un changement dans le taux de dépense, tous les autres facteurs restant identiques, entraînera un changement de prix aussi sûrement qu'un changement dans la théorie de la quantité de la monnaie, les autres choses restant identiques .

Ou un changement de T, toutes choses restant inchangées, entraînera un changement de prix. Il est donc difficile d’accepter la théorie selon laquelle les variations de la quantité de monnaie sont toujours les causes du niveau des prix. Des études ont montré que le niveau de prix ne peut pas être contrôlé facilement et rapidement en modifiant le montant d’argent et de crédit disponible pour l’achat de biens et de services.

On peut également dire que, dans certaines circonstances, une augmentation de la quantité de monnaie ne produira aucun changement du niveau des prix. Keynes a souligné que la théorie des quantités est inapplicable à un pays qui dispose de ressources au chômage (capital et main-d'œuvre non utilisés).

Dans un tel pays, la création de plus de monnaie créera plus d’emplois et plus de production (plus grande offre de biens) et aucun changement du niveau des prix. Les prix ne varieront proportionnellement à la masse monétaire que lorsqu'il n'y a aucune possibilité d'augmenter la production, c'est-à-dire lorsqu'il n'y a pas de ressources sans emploi dans l'économie.

2. Il y a des soldes inactifs:

Selon la formule de Fisher, le niveau de prix dépend de la quantité totale de monnaie. Mais ce n’est qu’une partie de la quantité totale de monnaie qui influe sur les prix. Il existe toujours des soldes inactifs (réserves) qui n'exercent aucune pression sur les prix des biens et des services. Cela se voit clairement lors des dépressions.

3. Changements simultanés:

La liquidation quantitative ne peut pas être utilisée pour analyser les effets des variations de M ou de T sur le niveau des prix, sauf dans l'hypothèse ceteris paribus, «toutes choses restant constantes». Mais dans le cas des variables monétaires, une telle hypothèse ne peut être faite . Lorsque M change, T et V changent tous les deux. Lorsque T change, M et V changent. L'effet net sur le niveau de prix d'une modification de l'une des variables de l'équation de quantité dépend de la manière dont les autres variables sont modifiées simultanément.

4. Le processus de changement:

La théorie ne montre pas le processus par lequel les changements dans la quantité de monnaie affectent le niveau des prix. Keynes a beaucoup insisté sur ce point.

Il a observé que:

«Le problème fondamental de la théorie monétaire n’est pas simplement d’établir des identités ou une relation statistique, mais de traiter le problème de manière dynamique, en analysant les différents éléments en jeu de manière à mettre en évidence les processus de causalité par lesquels le niveau de prix est déterminé et la méthode de calcul utilisée. transition d'un équilibre à l'autre. "

5. L'assomption de plein emploi:

Donc, augmenter la quantité de monnaie n'augmente pas toujours les prix. S'il y a des ressources au chômage, l'augmentation de l'argent augmente l'emploi et non les prix. Comme le souligne Keynes, la théorie des quantités repose sur l'hypothèse du plein emploi.

6. La valeur de la monnaie détermine la quantité de monnaie:

Selon la théorie de la quantité, une augmentation de l'offre de biens entraînera une baisse du niveau de prix P. Pratiques monétaires et bancaires, l'augmentation de l'offre de biens entraîne toujours un accroissement de l'offre de monnaie (par la création de crédits) et autrement). M dépend donc de T; ce ne sont pas des variables indépendantes. Si cette vue est correcte, la valeur de la monnaie n’est pas déterminée par sa quantité; c'est au contraire la valeur de la monnaie qui en détermine la quantité.

7. Facteurs non monétaires:

Les prix peuvent changer et la valeur de la monnaie varie pour des raisons totalement indépendantes de la quantité de monnaie.

Quelques exemples sont donnés ci-dessous:

i) L’évolution du niveau d’efficacité des salaires peut modifier les coûts de production et affecter les prix.

(ii) Si l'augmentation de la production se produit dans des conditions de rendements décroissants, les coûts marginaux augmenteront et les prix augmenteront. De même, les prix baisseront si la production augmente dans des conditions de rendements croissants.

(iii) L'augmentation et la diminution du pouvoir monopolistique entraîneront respectivement une augmentation et une diminution des prix.

(iv) Les prix sont affectés par les variations de la demande ou des dépenses effectives. Les dépenses de consommation et les dépenses d’investissement varient, tout comme la proportion qui les sépare.

8. Emphase trompeuse:

Enfin, selon Crowther, la théorie de la quantité insiste indûment sur l’importance de la quantité de monnaie en tant que cause des variations de prix et accorde trop d’attention au niveau des prix. À court terme, ces principes de la théorie des quantités ne sont pas en accord avec les faits. Dans la vie réelle, le niveau des prix et le volume de la production évoluent de manière cyclique.

La théorie de la quantité attire l'attention sur un facteur important qui entraîne le changement de prix, à savoir la quantité de monnaie. Il est admis que la formule quantitative «cache de nombreux maillons de la chaîne de causalité», mais il est incontestable que la formule nous donne une méthode simple pour déterminer les effets des variations de la quantité de monnaie et de certains autres facteurs influençant le prix. niveau.

La discussion ci-dessus montre clairement que la théorie des quantités est inadéquate et défectueuse. Il a cependant certains mérites. De manière générale, nous constatons que lorsque la masse monétaire augmente, le niveau des prix augmente. Par exemple, en Inde, entre 1939 et 1945, le volume des billets et des avances bancaires a fortement augmenté et le niveau des prix a augmenté très rapidement. Il existe donc une relation entre la quantité de monnaie et la valeur de la monnaie. La théorie des quantités énonce la relation non pas avec l'exactitude absolue, mais seulement approximativement.

Milton Friedman (lauréat du prix Nobel de 1976) estime que la théorie quantitative de la monnaie est vraie dans sa forme la plus simple, c'est-à-dire que le prix (P) varie avec la quantité d'argent (M). Il estime qu'il existe une proportionnalité entre la quantité de monnaie et le niveau général des prix dans une économie.

 

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