Cycle économique ou commercial: signification, caractéristiques et théories

Laissez-nous en apprendre davantage sur les affaires ou le cycle commercial. Après avoir lu cet article, vous en apprendrez davantage sur: 1. La signification des cycles économiques 2. Les caractéristiques des cycles économiques 3. Les phases d'un cycle économique 4. Les théories 5. Le contrôle.

Signification des cycles économiques:

Une économie capitaliste connaît des fluctuations du niveau d'activité économique. Et les fluctuations de l'activité économique signifient des fluctuations des variables macroéconomiques. Parfois, la consommation, l'investissement, l'emploi, la production, etc. augmentent et, à d'autres moments, ces variables macroéconomiques diminuent. Ces fluctuations des variables macroéconomiques sont appelées cycles conjoncturels.

Une économie capitaliste présente des périodes alternées de prospérité ou de prospérité et de dépression. De tels mouvements sont similaires aux mouvements en forme de vague ou à la bascule. Ainsi, les fluctuations cycliques sont plutôt régulières et régulières mais non aléatoires. Le PNB étant la mesure globale de l'activité économique globale, nous appelons les cycles conjoncturels les mouvements cycliques à court terme du PNB.

Dans les mots de Keynes:

«Un cycle commercial est composé de périodes de bon commerce caractérisées par une hausse des prix et de faibles taux de chômage, alternant avec des périodes de mauvais commerce caractérisées par une chute des prix et des taux de chômage élevés.»

En bref, un cycle économique est le mouvement périodique régulier mais irrégulier de l'activité économique. Comme leur calendrier change de manière plutôt imprévisible, les cycles économiques ne sont pas réguliers ni ne se répètent comme les phases de la lune.

Caractéristiques des cycles économiques :

Voici les principales caractéristiques des cycles commerciaux:

je. Les économies capitalistes industrialisées sont témoins des mouvements cycliques des activités économiques. Une économie socialiste est libre de telles perturbations.

ii. Il présente un mouvement ondulatoire ayant une régularité et des motifs reconnus. C'est-à-dire qu'il a un caractère répétitif.

iii. Presque tous les secteurs de l’économie sont touchés par les mouvements cycliques. La plupart des secteurs vont ensemble dans la même direction. Au cours de la prospérité, la plupart des secteurs ou des industries connaissent une augmentation de leur production et en période de récession, une baisse de leur production.

iv. Toutes les industries ne sont pas touchées uniformément. Certains sont gravement touchés pendant la dépression alors que d'autres ne sont pas touchés sérieusement.

Les industries de biens d’investissement fluctuent plus que celles de biens de consommation. En outre, les industries produisant des biens de consommation durables connaissent généralement des fluctuations plus importantes que les secteurs produisant des biens non durables. En outre, les fluctuations dans le secteur des services sont très insignifiantes par rapport aux industries des biens d’équipement et des biens de consommation.

v. On observe également la tendance de la production de biens de consommation à dominer la production de biens d’investissement dans le cycle. Pendant la reprise, l’augmentation de la production de biens de consommation précède généralement celle de biens d’investissement. Ainsi, la reprise des industries de biens de consommation contre les tendances à la récession est plus rapide que celle des industries de biens d’investissement.

vi. Tout comme les produits vont dans le même sens, les prix de divers biens et services évoluent également, même si les prix sont en retard sur la production. Les fluctuations des prix des produits agricoles sont plus marquées que celles des produits manufacturés.

vii. Les bénéfices ont tendance à être très variables et procycliques. Habituellement, les bénéfices diminuent en récession et augmentent en flèche. En revanche, les salaires sont plus ou moins stagnants bien qu’ils aient tendance à augmenter pendant le boom.

viii. Les cycles commerciaux ont un caractère «international» en ce sens que les fluctuations d'un pays sont transmises à d'autres pays. En effet, en cette ère de mondialisation, la dépendance d’un pays à l’égard des autres pays est grande.

ix. La périodicité d'un cycle commercial n'est pas uniforme, bien que les fluctuations varient entre cinq et dix ans, d'un pic à l'autre. Chaque cycle présente des similitudes de nature et de direction, même si aucun cycle n'est exactement identique.

Dans les mots de Samuelson: «Il n'y a pas deux cycles économiques identiques. Pourtant, ils ont beaucoup en commun. Bien qu'ils ne soient pas des jumeaux identiques, ils sont reconnaissables comme appartenant à la même famille. "

X. Chaque cycle comporte quatre phases distinctes:

a) dépression

(b) la renaissance

c) prospérité ou prospérité

d) récession.

Phases d'un cycle économique :

Un cycle économique typique comporte deux phases: une phase d'expansion, une phase ascendante ou un pic d'activité; et la phase de contraction ou la baisse ou le creux. La phase de croissance ou d’expansion montre une croissance du PNB plus rapide que le taux de croissance tendanciel à long terme. À un moment donné, le PNB atteint son point de retournement supérieur et la baisse du cycle commence. En phase de contraction, le PNB diminue.

À un moment donné, le PNB atteint son point le plus bas et l'expansion commence. À partir d'un point de retournement inférieur, un cycle traverse la phase de reprise et atteint après un certain temps le point de retournement supérieur - le sommet. Mais la prospérité continue ne peut jamais se produire et le processus de descente commence. Dans cette phase de contraction, un cycle présente d'abord une récession, puis atteint enfin le fond: la dépression.

Ainsi, un cycle commercial comprend quatre phases:

(i) la dépression

(ii) la renaissance

(iii) Boom

iv) Récession

Ces phases d’un cycle commercial sont illustrées à la Fig. 13.1. Dans cette figure, la trajectoire de croissance séculaire ou le taux de croissance tendanciel du PNB a été qualifié de EG.

Maintenant, décrivons brièvement les caractéristiques essentielles de ces phases d’un cycle idéalisé:

je. Dépression ou creux:

La dépression ou le creux est le fond d'un cycle où l'activité économique reste très faible. Le revenu, l'emploi, la production, le niveau des prix, etc., diminuent. Une dépression se caractérise généralement par un chômage élevé de main-d'œuvre et de capital et par un faible niveau de demande des consommateurs par rapport à la capacité de production de l'économie.

Cette insuffisance de la demande oblige les entreprises à réduire leur production et à licencier des travailleurs. Ainsi, une importante capacité de production non utilisée se développe dans l’économie. Même en abaissant les taux d'intérêt, les institutions financières ne trouvent pas assez d'emprunteurs.

Les profits peuvent même devenir négatifs. Les entreprises hésitent à faire de nouveaux investissements. Ainsi, un air de pessimisme enveloppe l’ensemble de l’économie et celle-ci entre dans la phase de dépression. Cependant, les germes du redressement de l'économie sont en sommeil dans cette phase.

ii. Récupération:

Le creux n'étant pas un phénomène permanent, une économie capitaliste connaît une expansion et, par conséquent, le processus de reprise commence. Pendant la dépression, certaines machines s'usent complètement et deviennent inutilisables. Pour leur survie, les hommes d'affaires remplacent des machines anciennes et usées.

Ainsi, les dépenses commencent, bien sûr, avec hésitation. Cela donne un signal optimiste à l'économie. Les industries commencent à se développer et les attentes deviennent plus favorables. Le pessimisme qui régnait jadis dans l’économie laisse maintenant place à l’optimisme. L'investissement ne devient plus risqué.

Des investissements supplémentaires et nouveaux entraînent une augmentation de la production. L’augmentation de la production entraîne une augmentation de la demande d’intrants. L'emploi de plus de main-d'œuvre et de capital entraîne une augmentation du PNB. En outre, les faibles taux d’intérêt appliqués par les banques au cours des premières années de la phase de relance incitent les producteurs à emprunter de l’argent. Ainsi, l'investissement augmente.

Maintenant, les plantes sont mieux utilisées. Le niveau général des prix commence à augmenter. Cependant, la phase de reprise se cumule progressivement et les revenus, l’emploi, les bénéfices, les prix, etc. commencent à augmenter. Il se produit une interaction entre le multiplicateur et le principe d’accélération, puis l’économie monte au maximum.

iii. La prospérité:

Une fois que les forces de relance se sont renforcées, le niveau d'activité économique tend à atteindre le point le plus élevé - le sommet. Un pic est le sommet d'un cycle. Le sommet est caractérisé par un optimisme général de l'économie: le revenu, l'emploi, la production et le niveau des prix ont tendance à augmenter.

Dans le même temps, une hausse de la demande globale et des coûts entraîne une hausse des investissements et du niveau des prix. Mais une fois que l'économie aura atteint le niveau de plein emploi, des investissements supplémentaires ne feront pas augmenter le PNB. D'autre part, la demande, le niveau des prix et les coûts de production vont augmenter.

Pendant la prospérité, la capacité existante des usines est surexploitée. Les pénuries de main-d'œuvre et de matières premières se développent. La rareté des ressources entraîne une augmentation des coûts. La demande globale dépasse maintenant l'offre globale. Les hommes d'affaires apprennent maintenant qu'ils ont dépassé la limite. Le grand optimisme fait naître le pessimisme. Ceci, en fin de compte, ralentit l'expansion économique et ouvre la voie à la contraction.

iv. Récession:

Comme la dépression, la prospérité ou le pic ne peuvent jamais être durables. En réalité, la bulle de la prospérité s’efface progressivement. Au cours de cette phase, la demande de biens et de services des entreprises et des ménages commence à diminuer. Aucune nouvelle industrie n'est mise en place. Parfois, les industries existantes sont liquidées.

Les produits invendus s'accumulent en raison de la faible demande des ménages. Les bénéfices des entreprises commerciales diminuent. Les niveaux de production et d'emploi sont réduits. Finalement, cette économie contractante frappe à nouveau la crise. Une récession qui est profonde et durable s'appelle une dépression et, par conséquent, tout le processus redémarre.

Le cycle commercial en quatre phases présente les attributs suivants:

(i) La dépression dure plus longtemps que la prospérité

(ii) Le processus de relance commence progressivement

(iii) La phase de prospérité est caractérisée par une activité extrême dans le monde des affaires

(iv) La phase de prospérité s'achève abruptement.

La période d’un cycle, c’est-à-dire le temps nécessaire à l’achèvement d’un cycle complet, est mesurée de crête à crête (P à P ') et de creux à creux (de D à D'). Le plus court du cycle s'appelle 'saisonnier' .

Théories du cycle commercial :

Il existe de nombreuses causes possibles du cycle commercial. En d'autres termes, il peut y avoir différents chocs ou perturbations qui frappent l'économie. Il peut arriver qu'un seul choc extérieur au système génère des fluctuations cycliques.

C'est-à-dire que les variables exogènes ou les chocs externes ont le potentiel de générer des cycles. Parfois, des variables endogènes, telles que des chocs internes, génèrent des cycles. Ainsi, nous avons deux types de théories des cycles commerciaux. Ce sont des théories externes et des théories internes.

Parfois, des variables exogènes - c'est-à-dire des facteurs extérieurs au système économique - expliquent le comportement cyclique d'une économie. Par exemple, des facteurs externes tels que la guerre, les taches solaires, la révolution, la découverte de mines d'or, etc., génèrent des fluctuations cycliques.

Auparavant, l'économiste WS Jevons attribuait les fluctuations d'une économie aux taches solaires qui apparaissent presque régulièrement sur une période de 10 à 15 ans. Selon Schumpeter, l'innovation peut entraîner des fluctuations cycliques dans une économie dynamique.

Les variables internes ou endogènes telles que le revenu national, la consommation, les investissements, etc. génèrent des flux et reflux continus d'activité. Cependant, très souvent, la distinction entre ces deux théories s’estompe dans le fonctionnement réel d’un système économique.

Nous allons présenter ici deux théories importantes qui tentent d’expliquer les cycles:

(i) Théorie de l’investissement par accélérateur

ii) Interaction multiplicateur-accélérateur.

Le principe d'accélération :

Le multiplicateur d'investissement de Keynes montre une relation entre une variation du revenu (∆Y) et une variation de l'investissement autonome (∆I). Il en ressort qu'un changement d'investissement entraîne une variation du revenu national supérieure à l'augmentation de l'investissement via la modification des dépenses de consommation.

Nous savons que lorsque l'investissement autonome augmente, le revenu national augmente. L'augmentation des revenus entraîne une augmentation des dépenses de consommation. Pour répondre à cette demande accrue, il faut augmenter la production en faisant des investissements supplémentaires. Un tel investissement est appelé investissement induit.

Ainsi, la variation du revenu entraîne une variation de l'investissement. C'est l'essence du principe d'accélération. Keynes n'a pas pris en compte ces dépenses d'investissement induites. Le principe d'accélération montre la relation entre une variation du revenu ou de la consommation et une modification des dépenses d'investissement induites.

La théorie de l'accélérateur de l'investissement stipule que l'investissement se produit pour augmenter le stock de capital car il faut plus de capital pour produire davantage. En d'autres termes, une quantité particulière de stock de capital est nécessaire pour produire une production donnée.

La relation entre le stock de capital et la production est connue sous le nom de ratio capital / production. Si un capital-actions de Rs. 400 crores sont nécessaires pour produire une sortie d'une valeur de Rs. 100 crore, le ratio capital / production devient 4: 1.

Soit K le stock de capital, Y le niveau de production et 'v' le ratio capital / production que l'entreprise considère comme optimal. Ensuite nous avons

K = vY… (13.1)

L'équation (13.1) décrit une relation proportionnelle simple entre le stock de capital et la production.

Si v = 2, alors K de Rs. 400 crore est souhaité pour Y de Rs. 200 crore. Supposons que v reste inchangé dans le temps. Cependant, le stock de capital souhaité changera en cas de modification de la production. Désigner la période actuelle comme t, la période précédente comme t - 1 et la période suivante par t + 1, lorsque le revenu est Y t - 1, le stock de capital requis devient alors

K t - 1 = vY t - 1 … (13.2)

Si le revenu ou la production augmente de Y t - 1 à Y t, le stock de capital souhaité passerait de K t - 1 à K t . C'est,

K t = vY t … (13.3)

Ainsi, l’augmentation du stock de capital est de K t - K t - 1 . L’augmentation du stock de capital représente l’investissement net, c’est-à-dire

I t = K t - K t - 1 … (13.4)

où est l’investissement net au moment t. L’équation (13.4) peut être écrite comme suit:

I t = v Y t - vY t - 1

= v (Y t - Y t - 1 )… (13.5)

L’équation (13.5) indique que l’investissement net au temps t dépend de la variation de la production ou du revenu de t-1 à t fois le rapport capital-production, v.

Bien que l'investissement brut soit toujours positif, l'investissement net peut être positif lorsque Y t > Y t - 1 et négatif lorsque Y t <Y t - 1 . Ainsi, l’investissement net est positivement lié aux variations de la production. Si l'investissement brut est pris en compte, nous devrions envisager des déductions pour investissement de remplacement ou amortissement.

La relation fondamentale entre l’évolution du revenu ou de la production et l’investissement est appelée principe d’accélération. Le ratio capital / rendement ou V est l'accélérateur. Le coefficient d'accélération ou l'accélérateur dépend du ratio capital / production et de la stabilité du capital. Si l'accélérateur devient supérieur à un, cela signifie alors que la demande d'investissement est plus amplifiée que l'augmentation du revenu ou de la production.

La demande d'investissement devient moins sensible à une variation de revenu lorsque l'accélérateur prend une valeur inférieure à un. Dans une industrie artisanale, l'accélérateur est généralement nul, car même si la production de ces industries augmente, l'investissement net ne change pas. Cependant, l'accélérateur devient généralement supérieur à un.

Exemple arithmétique:

Un exemple simple expliquera le principe. Pour garder l’exemple simple, supposons qu’il n’y ait pas d’amortissement. En d'autres termes, nous considérons l'investissement brut. Soit 2 le ratio capital / production. Traçons maintenant l'évolution de la production et de l'investissement net sur un certain nombre de périodes.

La production restant inchangée de la période 1 à la période 2, aucun investissement net n’est réalisé. Lorsque la production augmentera à 60 unités au cours de la période 3, le stock de capital souhaité augmentera à 120 unités et, pour ce faire, un investissement net de 20 unités est requis. En effet, avec un accélérateur de 2, une augmentation de 10 unités de la production entraîne une augmentation de 20 de la demande de biens d'équipement.

La quatrième année, alors que la production augmente à 70%, le stock de capital souhaité passe à 140 et l’investissement net augmente de 20. La cinquième année, la production passe à 85, de sorte que le stock de capital souhaité passe à 170.

En conséquence, l'investissement net s'élève à 30. Cependant, l'année prochaine, étant donné que la production reste stationnaire à 85%, aucun nouvel investissement net n'est nécessaire. Cependant, au cours de la période 7, une baisse de la production entraîne une baisse du stock de capital souhaité et l’investissement net devient négatif.

Un exemple concret peut être donné ici: avec la croissance de l’alphabétisation et la baisse des taux d’abandon scolaire, le nombre d’élèves rejoignant l’école primaire augmentera rapidement.

Cela conduira à une augmentation de la demande d'enseignants et à la création de nouvelles écoles. Une fois que le nombre d'élèves du primaire aura diminué, la demande pour de telles écoles, enseignants et autres infrastructures nécessaires diminuera, entraînant ainsi une baisse de l'investissement dans ces domaines.

Ainsi, le principe d'accélération souligne le rôle de l'investissement net qui entraîne des fluctuations du revenu national. Le stock de capital souhaité et, par conséquent, l'investissement net, dépendent de l'évolution de la production. En d'autres termes, l'investissement net est sensible aux variations de la production. Ce phénomène contribue aux fluctuations cycliques.

Ceci est illustré à la Fig. 13.2. La partie supérieure de la figure 13.2 montre les variations cycliques de la production, la partie centrale décrit les variations du stock de capital, tandis que la partie inférieure présente les variations cycliques de l'investissement net dans le temps.

La courbe de croissance de la production montre qu'au point A, la pente de la courbe est maximale, tandis qu'elle est minimale au point B. Correspondant à la courbe de croissance de la production, le stock de capital change. Correspondant au point A, l'investissement net est au maximum.

Toutefois, l’investissement net atteint un creux (ici négatif) lorsque le taux de croissance de la production est minimal (point B). Ainsi, cette théorie des accélérateurs postule une réponse mécanique et rigide de l’investissement net à l’évolution de la demande de biens de consommation et donc, globalement, à l’évolution de la production ou du revenu national.

Cependant, cet accélérateur simple entrera en service à condition de poser certaines hypothèses. Premièrement, la théorie ne suppose aucune capacité excédentaire. Deuxièmement, il existe un ratio fixe entre le capital et la production. En d'autres termes, cela suppose un ratio capital fixe / production. Troisièmement, la théorie suppose qu'un écart entre le stock de capital souhaité et le stock de capital réel est éliminé au cours d'une seule période.

Sous ces hypothèses, on peut suggérer que l’économie est instable; les changements relativement "mineurs" du taux de croissance des ventes finales et, par conséquent, du revenu national, se traduiront par des changements "importants" de l'investissement net. "Ainsi, dans la littérature, la discussion sur l'accélérateur a généralement été incluse dans l'analyse des perturbations économiques et du cycle économique."

Des reproches:

Chaque hypothèse de l'accélérateur est discutable. Premièrement, il ne doit pas y avoir de surcapacité pour que l'accélérateur fonctionne. En réalité, des capacités excédentaires apparaissent en période de récession. Pendant ce temps, la production peut être étendue sans augmenter le capital. Ainsi, le lien entre les changements de production et les investissements est rompu.

Deuxièmement, le ratio capital-production peut ne pas être constant lorsque les entreprises ajustent leur stock de capital à chaque changement de la demande.

Troisièmement, lorsque les industries de biens d'équipement fonctionnent à pleine capacité, il peut être impossible d'éliminer l'écart entre le stock de capital souhaité et le stock de capital réel au cours d'une même période.

Face à ces critiques, les économistes modernes expliquent les fluctuations cycliques en menant un mariage entre le principe du multiplicateur et celui de l’accélération.

Interaction multiplicateur et accélérateur - Théorie de Hicks :

La théorie reliant les fluctuations du revenu national aux fluctuations des investissements unit la théorie des accélérateurs à la théorie des multiplicateurs keynésienne. La théorie des multiplicateurs montre comment une modification des dépenses d'investissement autonome entraîne une modification du revenu national via une modification des dépenses de consommation.

L'augmentation du revenu national résultant d'une augmentation de l'investissement autonome dépend de la valeur de la MPC. D'autre part, le principe d'accélération montre la relation entre l'investissement net induit et l'évolution du revenu national. Le principe d'accélération montre comment les perturbations de l'économie peuvent être amplifiées par le secteur des investissements.

Mais le principe d'accélération ne peut expliquer de manière adéquate les fluctuations du revenu. Des auteurs modernes tels que JR Hicks et PA Samuelson ont montré que l’interaction entre le multiplicateur et l’accélérateur produisait des fluctuations cycliques.

Le modèle d'interaction suit les étapes suivantes:

Supposons qu'un investissement autonome ait lieu dans une économie. Par conséquent, le revenu national a tendance à augmenter. Mais combien de revenus augmentera après ce volume d’investissement autonome dépend du multiplicateur. Toutefois, les dépenses de consommation ont tendance à augmenter en réponse à une augmentation du revenu national.

Cette hausse des revenus entraîne une hausse des investissements. Cet investissement est appelé investissement induit. Cet investissement induit produit en outre un effet amplifié sur le revenu national, etc.

Nous pouvons résumer les effets résultants de l’interaction du multiplicateur et de l’accélérateur:

→l → K → ∆Y → v → l → K → Y ……

Ici, 'K' désigne un multiplicateur et V indique l'accélérateur.

C'est l'essence du modèle d'interaction. Le processus multiplicateur-accélérateur peut expliquer les tendances cumulatives des récessions et des booms. Ici, nous allons présenter le modèle d'interaction hicksian.

La théorie réelle ou non monétaire de Hicks peut être construite de la manière suivante. Dans le modèle de Hicks, l'investissement autonome a lieu à un taux assez constant sur le long terme. Cela conduit à une augmentation des revenus et l'économie atteint la trajectoire de croissance équilibrée à long terme. Le rapport revenu / investissement autonome dépend de la valeur du multiplicateur.

Cela crée un investissement dit induit qui entraîne une augmentation des revenus, ce qui déséquilibre l'économie. Cela pourrait entraîner des reprises et la croissance économique pourrait s’effacer, ce qui entraînerait une contraction cumulative de l’économie. De cette manière, le modèle d'interaction explique la reprise et le ralentissement d'une économie.

La théorie hicksienne du cycle peut être expliquée à l'aide de la Fig. 13.3 où le temps est mesuré sur l'axe horizontal et la production, l'investissement, etc., tous mesurés sur l'axe vertical. La ligne AA représente l'investissement autonome et la ligne EE représente la croissance du revenu à l'équilibre, déterminée par le volume de l'investissement autonome.

La ligne EE reste un multiple constant de l’investissement autonome, la taille du multiplicateur dépendant des valeurs du multiplicateur et de l’accélérateur. La ligne CC représente la croissance de la production plafonnée au plein emploi.

La ligne FF est la limite inférieure ou plancher de contraction à laquelle le revenu peut tomber. Ainsi, CC et FF sont les limites supérieure et inférieure dans lesquelles se produisent les fluctuations. Sur cette figure, nous avons appelé ces deux limites les points a, b, m, n et e.

Ces points vont maintenant être décrits un par un:

je. Point 'a':

Le point 'a' se trouve sur le chemin d'équilibre EE. Cela signifie que notre économie est en équilibre. Supposons maintenant qu’un investissement autonome ait lieu. En conséquence, un mouvement cumulatif à la hausse se produit. Une poussée d'investissements autonomes entraîne une augmentation des revenus (effet multiplicateur).

L’augmentation des revenus entraîne à nouveau une hausse des investissements induits (principe d’accélération) et les revenus, par conséquent, ont tendance à augmenter de manière cumulative. Dans cette région, étant donné que le multiplicateur et l'accélérateur entrent en action, il se produit une expansion cumulative.

ii. Point 'b':

«B» est le plafond au-delà duquel la production ne peut pas croître. Au contraire, il commence à se déplacer vers le bas après avoir rampé le long du plafond pendant une période limitée. Au plafond, l'investissement autonome devient nul. L'investissement induit est trop faible pour maintenir la production au plus haut niveau.

Il développe une capacité excédentaire. En conséquence, l'accélérateur devient faible et le mouvement à la baisse de la production ou du revenu est inévitable. L'expansion se termine et la contraction commence.

iii. Point 'm':

Nous savons que lorsque la production diminue, il se produit un désinvestissement suite à un accélérateur négatif. En d'autres termes, l'investissement induit net est négatif. Le principe d'accélération devient maintenant inopérant.

Ici, seul le principe du multiplicateur entre en vigueur.

Mais, au point "m", l'économie a atteint le plancher. Au fur et à mesure que l'accélérateur s'affaiblit au cours de la phase descendante, il reste un plancher de contraction. L'économie connaît un creux au point 'm' .

iv. Point 'n':

Bien que l'investissement autonome ait diminué pendant la récession, il reste positif. C'est pourquoi les revenus augmentent le long du plancher. Hicks maintiennent que la reprise est inévitable car l’investissement autonome croît.

v. Point 'e':

L'économie ne peut pas évoluer le long de la ligne FF car l'investissement autonome croît et, par conséquent, le revenu augmente. Une fois que ce revenu commence à augmenter, un processus cumulatif à la hausse est en cours. La capacité excédentaire diminue progressivement, l'investissement net induit devient positif et l'accélérateur fonctionne efficacement.

"Par l'interaction du multiplicateur et de l'accélérateur, le revenu dépasse la ligne EE et continue jusqu'à ce qu'il soit finalement limité par le plafond, la ligne CC, d'où il rebondit comme avant et entame le mouvement à la baisse d'un autre cycle."

Contrôle des cycles commerciaux :

Un grand nombre d'explications ont été fournies sur les fluctuations des activités, différents auteurs ayant des approches différentes. Les monétaristes soutiennent, par exemple, que les cycles économiques ont principalement des causes monétaires. Selon les monétaristes, les fluctuations du revenu national sont causées par les fluctuations de la masse monétaire. Cette explication suggère une politique de stabilisation de la croissance de la masse monétaire.

En d'autres termes, les monétaristes s'appuient sur la politique monétaire en tant que politique de stabilisation contracyclique. Les keynésiens ne souscrivent pas à cette cause et ne remédient aux fluctuations des activités. Selon les keynésiens, les fluctuations des dépenses autonomes sont la principale source d’instabilité. La politique fiscale proposée par les keynésiens est essentielle à la stabilité.

Nous disposons donc de deux types d’instruments pouvant compenser l’instabilité de l’économie.

Ce sont la politique monétaire et la politique budgétaire dans lesquelles le gouvernement agit en tant que stabilisateur.

Politique monétaire (MP) :

La masse monétaire est sous le contrôle de la banque centrale. MP est une politique de stabilisation macroéconomique appliquée par le biais de modifications de la masse monétaire de la banque centrale. Il est capable d’influencer les forces expansionnistes et de contraction de l’économie.

En d'autres termes, la banque centrale peut modifier le niveau de la demande globale en modifiant la masse monétaire au moyen des outils de contrôle de la masse monétaire. Taux d'escompte, opérations d'open market, ratio de réserves variables, contrôles de crédit sélectifs sont les principaux instruments de la politique monétaire. Ces instruments sont utilisés par la banque centrale pour affecter la masse monétaire.

En période de dépression, l'économie souffre de la montée du chômage, de la baisse des prix, de la baisse des revenus et, surtout, d'une contraction de l'activité économique. Pour soulager l'économie de la dépression, il est essentiel d'augmenter le stock de monnaie afin d'accroître la demande globale. À cette fin, la banque centrale abaisse le taux d'escompte ainsi que la réserve légale.

En outre, la banque centrale peut effectuer des achats de titres sur le marché libre afin de stimuler les emprunts et les investissements. Outre ces méthodes quantitatives de contrôle, la banque centrale applique également des méthodes sélectives ou qualitatives de contrôle du crédit pour accroître les investissements et la consommation au cours de la phase de dépression du cycle.

Par ailleurs, lorsque les ressources du pays sont pleinement utilisées et que l’économie est en proie à l’inflation, le remède approprié à un député est la réduction de la masse monétaire. Au cours de la phase d'expansion du cycle économique, la banque centrale relève les exigences de taux directeurs et de réserve légale. Il peut également vendre des titres sur le marché libre. Ainsi, lors de la dépression, un MP contractant peut être poursuivi par la banque centrale.

Le tableau ci-dessous résume l’essence même de la politique monétaire:

Limites:

Cependant, MP a certaines limites inhérentes à la stabilisation de l’économie. Premièrement, les banques détiennent des actifs liquides au-delà des exigences de la réserve légale. Ces réserves secondaires des banques commerciales ont tendance à annuler l'action de la banque centrale. De ce fait, les parlementaires en contraction peuvent ne pas atteindre l’objectif de réduction de la masse monétaire dans l’économie. Deuxièmement, il y a un problème de timing du député.

Il peut s'écouler un laps de temps considérable entre l’émergence du besoin d’un député expansionniste (ou contraignant) et l’impact de la mise en œuvre de la politique. Troisièmement, le piège à liquidités keynésien réduit l'efficacité de la MP.

Les keynésiens soutiennent que le député n’est pas efficace dans la lutte contre la dépression. Notre liste des limites de MP est brève. Même dans ce cas, les économistes soutiennent que les députés discrétionnaires peuvent améliorer de manière significative les performances de l’économie plutôt qu’une croissance régulière de la masse monétaire à un taux annuel de 4 à 5 pc.

À la fin, force est de constater que la mondialisation (économique) a réduit l'efficacité des politiques macroéconomiques. La mondialisation a entraîné une augmentation des flux financiers internationaux entre les pays. Si, par exemple, la banque centrale abaisse ses taux d’intérêt et d’autres taux d’intérêt pour stimuler l’économie, les investisseurs seront dissuadés de placer leur argent dans l’économie nationale et de transférer leur capital vers d’autres économies où les taux d’intérêt sont plus élevés (plus bas).

En conséquence, l'économie va se contracter au lieu d'être stimulée. Le contraire viendra si les taux d’intérêt sont augmentés par la banque centrale. C'est pourquoi on dit que la mondialisation a tendance à nuire à l'efficacité de la politique budgétaire et monétaire.

Politique budgétaire (PF) :

La PF concerne les programmes d’imposition et de dépenses du gouvernement. Il comprend également les emprunts et la gestion de la dette publique. Pour qu’il soit utilisé comme un instrument de stabilisation macroéconomique, il doit adopter un comportement anticyclique. Le gouvernement devrait orienter son budget de manière à ce que les revenus et les dépenses ne soient pas équilibrés au milieu des fluctuations des revenus et de l'emploi.

En d'autres termes, au lieu d'un budget équilibré, un budget excédentaire ou déficitaire devrait être recherché pour parvenir à la stabilité de l'économie. Cette modification délibérée des taux d’imposition et du programme de dépenses par le biais de l’instrument budgétaire est appelée «PF discrétionnaire».

Si l'économie est en récession, le gouvernement façonne sa politique budgétaire de telle sorte que ses dépenses soient supérieures aux revenus.

Pour contribuer de manière significative aux niveaux d'emploi, de revenu et d'activité économique, le gouvernement peut entreprendre un certain nombre de programmes de travaux publics, tels que la construction de routes, l'irrigation, la construction de barrages, la suppression de taudis, etc. Il peut également fournir une allocation de chômage, la pauvreté mesures d’éradication, etc., afin que les revenus et la consommation dans la société augmentent sous une forme multipliée.

De même, pour limiter la dépression, le gouvernement recommande de réduire les impôts afin que les revenus disponibles augmentent. Encore une fois, le remboursement de la dette est fait pour lutter contre la dépression. Le remboursement de la dette pendant la phase de contraction de l’économie devrait stimuler la demande globale ou les dépenses.

C'est ce qui est requis pendant la récession. Keynes met toutefois moins l'accent sur la modification des taux d'imposition que sur les dépenses du gouvernement.

La réduction des dépenses globales est souvent recommandée lorsque l’économie souffre d’inflation. Au cours de cette phase d'expansion de l'économie, les dépenses du gouvernement doivent être inférieures à ses revenus. En d'autres termes, les programmes de dépenses du gouvernement doivent être réduits pour éponger le pouvoir d'achat excessif de la population.

Très justement, les taux d'imposition sont augmentés pour contrôler à la fois la consommation et l'investissement. Ces programmes de dépenses fiscales sont simultanément mis en place pour limiter l'inflation ou la surchauffe de l'économie. En outre, l’emprunt public est souvent suggéré pour lutter contre la phase expansionniste du cycle.

Limites:

La PF souffre également de certaines limitations. Premièrement, à l'instar de MP, la PF est également soumise à des délais, car le programme de dépenses fiscales du gouvernement nécessite l'approbation préalable de la législature. De toute évidence, un long laps de temps est perdu entre l’apparition du besoin de politique et la mise en œuvre. En conséquence, la politique restrictive peut accélérer la contraction, déstabilisant ainsi l’économie.

Deuxièmement, les contraintes politiques pourraient ne pas permettre au gouvernement de réduire son programme de travaux publics au cours de la phase d'expansion du cycle. En outre, la hausse des taux d'imposition pendant l'inflation peut être contre-productive en ce qui concerne la victoire aux élections sur les rivaux politiques. Troisièmement, les mesures budgétaires prises par le gouvernement sont les principales causes de l'instabilité économique.

Comment un gouvernement agit-il comme un agent de déstabilisation?

Lorsqu'il y a une récession légère sans inflation significative, le chômage est considéré comme le problème majeur. Ensuite, le gouvernement poursuit une politique expansionniste pour lutter contre le problème du chômage. Mais à présent, le niveau des prix tend à augmenter et, finalement, l’inflation devient le principal problème économique. Ce qui est maintenant poursuivi, c'est le PF contractant.

Cela réduit les revenus, mais le problème du chômage réapparaît maintenant. La politique met désormais l'accent sur la lutte contre le chômage. Cependant, avec le passage à une PF expansionniste au milieu du problème du chômage, une accélération de l'inflation est inévitable. Ce phénomène, connu sous le nom de «politique du stop-go», suggère qu'un gouvernement peut agir de manière déstabilisante.

Bien que les actions de la PF perturbent l’économie, il n’est pas permis à une séquence sans fin de croissance et de dépression de se développer. Si les programmes de stabilisation budgétaire sont appliqués judicieusement, ils peuvent atténuer la trajectoire de croissance du revenu.

Ce type de PF en tant que correctif des récessions est appelé «dépense d'emprunt» par Keynes lui-même. Le gouvernement contracte des emprunts et dépense l'argent.

Milton Friedman - un critique reconnu de la politique de stabilisation budgétaire - compare la tentative du gouvernement de stabiliser l'économie à un "imbécile de douche" .

Dès que le robinet d'eau chaude est activé, la douche donne d'abord de l'eau froide, car l'eau chaude a besoin d'un peu plus de temps pour s'écouler. Mais le fou se met en marche, c.-à-d., Fait monter l'eau chaude. Comme il ne s'est pas encore réchauffé, le fou attend que de l'eau chaude sorte.

L'eau chaude commence à couler mais comme il fait trop chaud, cela le brûle. Sentant ce genre d'impact, il retourne immédiatement l'eau froide pour un effet apaisant. S'il n'obtient pas de résultat, il tentera d'augmenter encore le niveau de l'eau froide. Quand l'eau froide commence enfin à tomber, il trouve la douche trop froide et ainsi de suite. Ainsi, la politique gouvernementale visant à stabiliser l'économie peut aggraver les choses.

 

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