Théorie du cycle économique de Keynes | Économie

Selon Keynes, le cycle économique est causé par les variations du taux d'investissement causées par les fluctuations de l'efficacité marginale du capital. L'expression «efficacité marginale du capital» désigne les bénéfices attendus des nouveaux investissements. L'activité entrepreneuriale dépend des attentes en matière de profit. Dans sa théorie du cycle économique, Keynes attribue le rôle principal aux attentes.

Les cycles économiques sont des fluctuations périodiques de l'emploi, du revenu et de la production. Selon Keynes, le revenu et la production dépendent du volume d'emploi. Le volume de l’emploi est déterminé par trois variables: l’efficacité marginale du capital, le taux d’intérêt et la propension à consommer.

À court terme, le taux d'intérêt et la propension à consommer sont plus ou moins stables. Par conséquent, les fluctuations du volume de l’emploi sont causées par les fluctuations de l’efficacité marginale du capital.

Les phases:

Le déroulement d'un cycle économique, selon la théorie keynésienne, se déroule comme suit. Pendant la période d'expansion, l'efficacité marginale du capital est élevée. Les hommes d'affaires sont optimistes. l'investissement se poursuit à un rythme rapide; l'emploi est élevé; et les revenus augmentent, chaque augmentation de l'investissement entraînant une augmentation multiple du revenu.

Vers la fin de la période, la grande efficacité marginale du capital subit un revers de deux manières:

(i) Le coût de production des nouvelles immobilisations augmente à mesure que des pénuries et des goulots d'étranglement se produisent, ainsi que des pénuries de main-d'œuvre, et

ii) En raison de l’abondance de la production, les bénéfices sont inférieurs aux attentes.

Bientôt l'optimisme des entreprises cède le pas au scepticisme, puis au pessimisme. L'efficacité marginale du capital s'effondre avec une soudaineté catastrophique. Lorsque les hommes d’affaires constatent que l’investissement prévu ne rapporte que 10%, il ne réduit que 3%, ce qui réduit encore les revenus.

Le mouvement à la baisse se poursuit de manière cumulative, car chaque décrément d’investissement entraîne une baisse multiple du revenu. L'économie avance vers une crise et une dépression. La reprise commence lorsque la confiance revient, c'est-à-dire lorsque l'efficacité marginale du capital augmente à nouveau.

Cela se produira après la période nécessaire pour (i) l'usure et l'obsolescence d'une partie du capital durable et (ii) l'épuisement des stocks excédentaires de biens de consommation accumulés pendant la dépression. La rareté croissante des biens d'équipement et des biens de consommation augmente progressivement les bénéfices et les attentes de profit.

L'efficacité marginale du capital reprend vie et l'expansion commence. La période d'un cycle est assez régulière car le temps moyen requis pour l'usure, l'obsolescence et l'épuisement du capital et des biens de consommation est plus ou moins le même à toutes les époques.

Des reproches:

Cependant, la théorie de Keynes n'est pas exempte de défauts. Ses principales faiblesses sont énumérées ci-dessous:

1. Keynes n'a fondé sa théorie que sur les causes internes d'un cycle commercial. De plus, il a développé son explication à l'aide du principe de multiplicateur seul. Il a ignoré l'investissement induit et l'effet d'accélération. Une explication complète d'un cycle commercial doit prendre en compte les causes externes d'un cycle commercial et le rôle de l'accélérateur dans les fluctuations des investissements et des revenus.

2. Keynes n'a pas expliqué clairement les déterminants de «l'efficacité marginale du capital» qui influent sur les décisions d'investissement des entrepreneurs.

3. Keynes n'attache pas d'importance au taux d'intérêt. Il considère le taux d'intérêt uniquement comme un élément du coût de production des biens. Il estime par contre que le taux d'intérêt n'exerce aucune influence sur les décisions d'investissement.

4. L'aspect périodique ou les phases du cycle économique sont laissés à l'obscurité dans la théorie de Keynes. Keynes a principalement discuté des problèmes de dépression économique, avec lesquels il était principalement concerné.

 

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